江苏
今天有一件大事值得关注：30年美债破5.3%，2007年以来最高！全球市场一夜变天，美股科技股集体踩踏……2007年6月，美国30年国债收益率飙到5.3%上方。不久后，次贷危机爆发。2008年，雷曼倒下，全球金融危机席卷。现在，同样的位置再次出现。历史不会简单重复，但警报声已经响起。
1、美股科技股集体踩踏。本周二美股表面跌幅不大，但内部惨烈。费城半导体指数暴跌6%。闪迪、SK海力士、希捷跌超9%，美光、西部数据跌超7%，Coherent、CoreWeave直接跌超12%。这不是个股爆雷，是板块性踩踏。科技七巨头多数下跌，英伟达跌2.36%，Meta跌4.47%，只有苹果、微软勉强翻红。
2、美债收益率才是真正的导火索。30年期美债收益率升至5.31%，创2007年6月以来最高。这是什么概念？无风险利率5.3%，你让资金凭什么去赌高估值科技股？买国债躺着吃5.3%不香吗？全球风险资产的天花板被抬高，成长股集体杀估值。不只是美国，日本、英国、德国、法国、加拿大、意大利国债收益率全线上行。这是一场全球性的长债抛售潮。
3、美国债务雪球越滚越大。美国国债总额已经突破40万亿美元。一年利息支出1.04万亿，首次超过国防预算。联邦税收的20%用来付利息。未来几年每年约7万亿美元旧债到期。过去1-2%的低息债，现在要用3.5-5%的利率置换。利息越滚越大，赤字越滚越大，发债越来越多，收益率越来越高。这是个死循环。别说还本金，再这样下去，连利息都吃力。
4、AI故事也出了裂缝。Anthropic收入650亿，远不及市场预期的690-743亿。增速猛踩刹车。OpenAI因安全问题放缓规模扩张，暂停部分强化学习训练。两大AI标杆同时传出不利信号。AI故事讲得再性感，也架不住融资成本飙升和收入增速放缓。
A股怎么办？低开基本没悬念。但A股有自己的节奏。低开之后能不能拉起来，才是关键。别急着抄底AI硬件。先看承接力度，再决定要不要动手。美债收益率不只是一个数字，它是全球资本的风险标尺。标尺变了，资产定价都要重估。短期别和趋势作对。控制仓位，拥抱确定性。
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