重庆
8月19日，恒瑞医药与中国生物制药同日发布2026年半年度业绩报告。两家国内医药龙头企业的成绩单，折射出中国医药行业从仿创结合向创新驱动加速转型的清晰轨迹。
01
恒瑞医药：
创新药收入占比首超六成
恒瑞医药2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入154.56亿元，其中产品销售收入139.48亿元，同比增长1.87%；归属于上市公司股东的净利润44.65亿元，同比增长0.34%。
最值得关注的是创新药板块的突破性表现。上半年，恒瑞医药创新药销售收入达88.09亿元，同比增长16.38%，创新药收入占药品销售收入的比重首次突破60%大关，达到63.16%。这一数字意味着，恒瑞医药已正式从仿制药为主、创新药为辅的传统模式，迈入创新药主导的新阶段。
在研发端，恒瑞医药继续保持高强度投入。上半年研发投入46.05亿元，同比增长18.96%，研发投入占营收比例高达29.8%，接近三成。高研发投入为管线储备提供了坚实保障——目前恒瑞已有26款1类创新药在中国获批上市，另有数十个创新药处于临床开发阶段，覆盖肿瘤、自身免疫、代谢性疾病等多个治疗领域。
02
中国生物制药：营收创新高
中国生物制药同日披露的2026年中期业绩同样亮眼。上半年公司实现营收194.4亿元，同比增长10.6%，再创历史新高；核心业务经调整归母净利润达33.4亿元，同比大幅增长92.3%。
中国生物制药的增长逻辑与恒瑞有所不同——对外授权成为其业绩跃升的关键变量。上半年，公司创新药及对外授权收入合计达87.9亿元，同比劲增44.3%。其中，对外授权收入贡献9.8亿元，主要来源于与赛诺菲、阿斯利康达成的两笔重磅对外授权交易。
这一数据揭示了中国创新药企价值重估的新路径：不仅可以通过国内市场销售实现增长，更可以通过将自主研发成果授权给跨国药企，在全球市场获取高额回报。对外授权模式不仅带来了可观的现金流，也标志着中国药企的研发能力获得了国际顶尖制药企业的认可。
在研发投入方面，中国生物制药上半年投入30.8亿元，持续加码创新管线建设。公司目前拥有丰富的在研产品组合，涵盖肿瘤、肝病、呼吸、外科/镇痛等多个核心治疗领域。
结语：对比两家龙头的半年报，一个共同的信号十分清晰——创新药已取代仿制药，成为驱动业绩增长的核心引擎。
恒瑞医药创新药收入占比突破63%，中国生物制药创新药及对外授权收入同比大增44.3%，两家企业的战略重心均已明确转向创新。这背后是国内医药政策环境持续引导创新、医保谈判常态化推进、以及企业自身多年研发投入进入收获期的综合结果。
数据统计，截至8月19日，已有107家医药上市公司披露2026年上半年业绩预告，行业预喜率46.7%。在行业整体承压的背景下，恒瑞和中国生物制药凭借创新药的高增长，展现出龙头企业的抗周期能力。
参考来源
1.http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=sse&orgId=gssh0600276&stockCode=600276&announcementId=1225483600&announcementTime=2026-08-20
2.http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=hke&orgId=gshk0001177&stockCode=01177&announcementId=1225481643&announcementTime=2026-08-19%2016:44
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