天津
万科A于2026年8月20日在互动平台明确表示：2026年至今到期的公开债已全部完成展期，并且已完成首笔分期兑付，目前公开债均没有逾期，相关展期事项已在深交所和银行间市场交易商协会网站公告。
展期落地的完整时间线
• 2026年1月："21万科02"（11亿）、"22万科MTN004"（20亿）、"22万科MTN005"（37亿）三只债券展期议案获通过，合计57亿元
• 2026年4月："23万科MTN001"（20亿）推进展期，10万元固定兑付+本金先付40%+剩余60%展期1年
• 2026年6月10日："23万科MTN003""23万科MTN004"两笔中票展期方案100%表决通过，债项余额合计40亿元
• 2026年6月29日：万科披露2026年至今共有7只公开债券已在部分兑付安排下完成展期，当时正在推进7月份集中到期的3只债券展期
• 2026年8月20日：万科确认2026年至今到期的公开债已全部完成展期
展期方案的核心结构
万科采用的不是简单的"延期不还"，而是一套标准化方案——"固定兑付 + 部分即付 + 剩余展期 + 资产增信"：
以6月落地的40亿中票为例：
1. 固定兑付：每个持有人账户先拿10万元
2. 即期兑付40%本金 + 全部应付利息
3. 剩余60%本金展期1年，期间不计息（"23万科MTN003"延至2027年6月15日，"23万科MTN004"延至2027年7月7日）
4. 附加子公司应收账款质押等增信措施
两笔中票展期通过后，万科近期合计支付超17亿元。
关键提醒：所谓"全部展期"指的是2026年到期的公开债，并非万科全部存量债。展期后剩余60%的本金将递延至2027年兑付，2027年万科仍面临相应的集中兑付压力。展期解决的是短期流动性危机，而非债务总额的削减。
资金端怎么撑住兑付
• 大股东驰援：深铁集团年内累计向万科借款超45亿元
• 资产处置：2025年全年完成大宗交易31宗，合计签约金额113亿元，涵盖办公、商业、公寓、酒店等领域
• 经营回血：积极推进项目盘活、应收款清收
万科董事长黄力平在5月股东会上也坦言："目前面临的困难仍然很大。"展期只是为经营修复换取时间窗口，2027年的兑付压力能否化解，取决于今明两年万科的销售回款与资产处置节奏。
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