8亿买来的知名美妆公司被“贱卖”

时隔10年，雅芳北美公司与雅芳国际“共归一主”。

作者| 苹 果

责编 | Lucky

来源| 聚美丽

雅芳北美公司即将以“贱卖”易主的方式与雅芳国际“团圆”了。日前(8月24日)，LG生活健康于官网发布新闻稿宣布已签署股权转让协议，将旗下雅芳北美公司100%股权出售给全球私募股权投资公司Regent的关联公司Stratford Worldwide。[1]

△LG生活健康出售雅芳北美公司新闻稿，截图自LG生活健康官网新闻稿

本次交易的具体金额，将在交易正式交割完成后最终敲定。另据多家外媒[2]报道称，披露的处置金额约83亿韩元(约合人民币4026万元)，该交易预计于9月1日完成。值得注意的是，此次收购将使雅芳北美公司与雅芳国际自2016年以来首次实现同一所有权。[3]

同一日，雅芳国际宣布，现任雅芳国际首席运营官及Regent在雅芳的运营合伙人Lisa Siders将成为合并后集团的首席执行官。Lisa Siders表示：“我的首要任务是加强业务，为下一阶段的增长做准备。”

△新任雅芳首席执行官Lisa Siders 图源：雅芳国际官网新闻稿、FashionNetwork

从收购方视角分析，Regent在今年1月从Natura & Co手中拿下雅芳国际，由此，Regent在美妆和消费领域的投资组合包括雅芳在欧洲、亚洲、非洲和中东的国际业务。

Regent创始人、董事长兼首席执行官Michael Reinstein在雅芳国际官网新闻稿中强调：“美国是雅芳的起点，也是雅芳下一步发展的核心。作为雅芳最大的市场，它将在品牌下一章中扮演决定性的角色。”

而对LG生活健康来说，则是一场“高买低卖”的交易。本次雅芳北美公司被Regent纳入麾下后，意味着自今年9月起其业绩将不再纳入LG生活健康的合并报表。

在2019年4月，LG生活健康以1.25亿美元(约合人民币8.41亿元)收购雅芳北美100%股权[4]。目标是借助雅芳在美国、加拿大和波多黎各的本地分销、物流和销售基础设施，以扩大LG生活健康旗下品牌在北美的市场份额。

从重金收购到本次或以83亿韩元(约合人民币4026万元)出售雅芳北美公司，LG生活健康用7年时间没能换来雅芳业绩对其增长的助力。据LG生活健康业绩报告显示，雅芳北美2025年营收2692亿韩元(约合人民币13.06亿元)，净亏损301亿韩元(约合人民币1.46亿元)；其加拿大子公司雅芳加拿大营收328亿韩元(约合人民币1.59亿元)，净亏损56亿韩元(约合人民币2716万元)。

与之形成鲜明对比的是，LG生活健康自有品牌近期在北美市场增长不错。今年第二季度北美地区营收2058亿韩元(约合人民币9.98亿元)，同比大涨47.3%，规模首次超过中国市场的1760亿韩元(约合人民币8.54亿元)。LG生活健康指出，叠加头皮护理品牌Dr.Groot(中文名：克洛特)等高端品牌本地销售扩容，以及零售与数字渠道能力，共同拉动了这一轮增长。[5]

LG生活健康相关负责人对于本次出售在其官方新闻稿中表示：“出售雅芳北美公司，是为了让LG生活健康能够更加聚焦北美市场以品牌为核心的增长战略。我们将把资源与能力集中到零售、数字渠道下具备竞争力的美妆健康品牌，加速业务增长。”[1]

此外，针对本次交易，LG生活健康北美法人决定将向雅芳北美公司提供的借款实施债转股。该操作用于理顺两家公司的内部债权债务关系，债转股无需额外现金出资，股权占比也不会发生变化。

韩华投资证券研究员柳有贞对此评价道：“尽管出售雅芳北美公司短期内会造成LG生活健康营收下滑，但剔除亏损业务后，公司可将资源集中于成长性与盈利能力更强的自有品牌，战略意义重大。”

LS证券研究员吴琳雅认为，“LG生活健康通过清理非核心资产简化业务结构，并将资源重新配置到高潜力自有品牌上，这对股价构成明确利好。”[6]

综上来看，雅芳北美公司的“贱卖”，不止是LG生活健康一笔资产的取舍，也说明了“买”来的渠道、业务未必是捷径，因为凡事皆具两面性，重金收购也需要做好应对相应风险的准备，且若缺乏对本土市场的真正理解与在地化的运营能力，风险反而会被放大。

简言之，机遇与挑战是并存的，想要获得更长远的发展，关键还是在于企业自身对品牌、对市场等运营能力的把握有几成。对雅芳而言，这场时隔十年的“团圆”，其实意味着，其拿到的只是一张重新参赛的入场券，而其进入全球竞争的真正大考才刚刚开始。

注：文中汇率换算按1韩元≈0.0048506人民币、1美元≈6.7244人民币

信息来源：

[1]信息源于LG生活健康2026年8月24日于官网发布的新闻稿《LG생활건강, 美 에이본 매각… 북미 사업 ‘리테일·디지털’ 중심으로 재편》

[2]信息源于韩媒biz.chosun《LG H&H sells Avon North America to refocus on K-beauty, retail and digital》、alphabiz《LG H&H to Sell The Avon Company for KRW 8.3 Billion, Refocus North America on K-Beauty and Wellness》等报道

[3]信息源于雅芳国际官网在2026年8月24日发布的《Regent to Acquire Avon North America, Reuniting Major Avon Businesses After More Than a Decade Apart》

[4]信息源于韩媒biz.chosun在2026年8月24日发布的《LG H&H sells Avon North America to refocus on K-beauty, retail and digital》

[5]LG生活健康2026年半年报及Q2相关财报、外媒biz.chosun报道等

[6]相关评论分析信息源于NH视角《割肉神操作“高买低卖”：LG生活健康出售Avon为何反获市场掌声？》一文报道

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