当始祖鸟回归常态，亚玛芬增长接力赛开启

亚玛芬体育还在持续高增长！

日前，亚玛芬体育2026年二季度交出一份亮眼成绩单：单季营收16.33亿美元，同比增长32%，全品牌板块、全球各区域市场同步录得双位数增长，集团顺势把全年营收增长指引上调至约24%。

早前市场认知中，始祖鸟几乎就是亚玛芬的代名词，而今集团已经构建起完整的品牌梯队，始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜各自处于不同成长周期。

伴随大中华区登顶集团第一大市场，消费群体也从小众硬核运动爱好者，扩散到更广泛的城市泛运动人群。

始祖鸟稳盘，萨洛蒙狂奔，威尔胜蓄力

区域上来看，大中华区毫无疑问已经进化为亚玛芬的核心增长引擎，二季度营收5.56亿美元，同比增长35.5%，取代美洲成为集团最大单一市场。

亚太地区同比大增60.3%，美洲地区维持25.6%的稳健增长，EMEA（欧洲、中东及非洲）地区同比增长20.3%。

大中华区除营收之外，还在产品、渠道、用户层面反向输出经验，反哺全球业务。

始祖鸟归属户外功能服饰板块，二季度板块营收6.74亿美元，同比增长32%，是集团最稳固的利润基本盘，四大区域全部取得双位数增长。

品牌定位于高端专业户外奢侈品类，聚焦高山攀登、硬核徒步场景，核心产品为高性能服饰，并配套鞋履与户外装备。

历经高速扩张之后，始祖鸟现已步入成熟深耕阶段，不再盲目拓店；大中华区今年仅计划净增10-12家门店，重心转向门店提质、大店模型迭代，加码DTC直营业务，挖掘女装、鞋履两大第二增长曲线。

目前，品牌客群已经发生明显迭代：早期核心用户是30-45岁高收入男性硬核登山群体，现在女装业务增速领跑，大批城市中产女性成为消费主力，使用场景也从山野攀登延伸到城市通勤、日常穿搭，冲锋衣演变为身份符号。

萨洛蒙所属山地户外装备板块二季度营收5.69亿美元，同比增长37%，为集团增速最高的业务，其中DTC渠道同比增长约52%，担当集团第二增长曲线。

品牌兼顾专业越野与城市潮流户外，以鞋履为核心，持续补齐服饰品类。当前萨洛蒙正处在高速扩张期，复制始祖鸟过往的成长路径：大中华区2026年加速线下渠道布局，美洲及亚太新兴市场同样同步放量。

萨洛蒙的用户变迁极具代表性。品牌原有受众以男性硬核越野跑玩家为主，如今国内女性消费者占比已经超过50%，主力变为一二线25-35岁年轻人群。

不少用户并没有深度越野运动经验，更多出于潮流审美、日常穿搭进行购买，Citywalk、通勤成为高频场景。

硬核越野爱好者仍是品牌基本盘，但增量主要来自泛潮流消费者。区域特征同样分化，欧美市场越野核心用户占比更高，国内市场则放大了品牌的潮流属性。

威尔胜归属于球类球拍装备板块，二季度板块营收同比上涨24%，各区域全线双位数增长，大中华区与亚太市场增速领跑。作为全球综合球类运动龙头，品牌以网球为核心赛道，同时布局棒球、高尔夫等品类。

目前威尔胜正处于细分赛道突破阶段，海外群众基础深厚，国内市场仍处在渗透培育期。

客群结构上，海外市场以网球、棒球传统运动爱好者为主；国内现阶段品牌向大众市场渗透，吸引大批看重社交属性的都市中青年，女性网球爱好者规模快速扩大。

成长矛盾

作为集团核心利润支柱，始祖鸟已结束快速拓店的粗放增长阶段，全面迈入精细化运营周期。

当前品牌核心发展矛盾，集中于专业户外内核与城市大众化普及的平衡博弈。随着消费结构迭代，城市中产女性已然成为品牌核心消费群体，消费场景也逐步向日常通勤穿搭倾斜，传统硬核户外核心圈层的消费占比持续回落。

如何在大众化发展过程中规避“街牌化”问题、守住高端专业的品牌调性，成为始祖鸟长期发展的核心课题。

与此同时，鞋履业务作为品牌后发布局板块，技术积淀相较于行业竞品存在明显短板，部分鞋款依赖折扣促销拉动销量，全新的第二增长曲线尚未成熟落地。

未来始祖鸟将聚焦大店升级、DTC直营体系能力建设，深耕女装、鞋履两大短板品类的产品硬实力，在适配城市大众消费需求的同时，坚守专业户外品牌根基，杜绝过度时尚化发展稀释品牌核心价值。

萨洛蒙是亚玛芬集团当下增长势能最强的业务板块，依托DTC渠道的爆发式增长，但高速增长背后暗藏一些隐忧。目前品牌业绩高度依赖鞋类爆款单品，服饰业务发展滞后、体量偏弱，产品更新迭代多以配色微调为主，缺少具备行业突破性的创新单品。

在国内市场，品牌潮流属性被持续放大，新增销量主要来自女性泛潮流消费群体，这也引发了硬核越野核心玩家的质疑，品牌专业户外属性存在弱化风险。

威尔胜承载着集团打造第三增长曲线的重要期待，2026年二季度品牌营收同比增长24%，其中大中华区市场增速领跑全球，成为核心增长引擎。

但受限于网球运动的小众属性，国内运动普及门槛较高，场地资源稀缺、学习成本偏高，导致品牌受众长期局限于核心网球圈层，大众市场渗透率偏低。为突破发展瓶颈，品牌落地“Tennis 360”战略，规划新增40家网球体验门店。

依托成熟的海外市场根基，威尔胜海外业务稳步发展，但国内市场仍处于长期培育阶段。

未来品牌一方面需深耕线下体验门店运营，降低大众参与网球运动的门槛，拓宽用户圈层；另一方面需优化服饰产品的运动实战性能，摆脱单一器材商的刻板定位，深耕都市运动社交场景，挖掘非硬核网球爱好者的增量空间，打开国内市场增长天花板。

结语

整体而言，亚玛芬依靠始祖鸟、萨洛蒙两大核心品牌拉动，威尔胜形成业务补充，DTC直营模式巩固品牌溢价。消费群体逐步从专业运动爱好者转向城市生活消费人群，女性客群与鞋类业务成为重要增长点。

国内市场始祖鸟侧重门店升级，萨洛蒙持续拓店。不过品牌热度波动、行业竞争、利润一次性因素仍存不确定性，长期增长有赖产品创新、用户运营与渠道精细化。

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