进入AI元年，华熙生物交出变革期最新答卷

经营质量改善，华熙生物现金流量净额同比涨超140%。

作者| 文 静

责编 | Lucky

来源| 聚美丽

2025年，华熙生物董事长赵燕宣布重返业务一线、重回创业状态，主导品牌日常业务管理；同年，华熙生物(股票代码：688363)叫停各渠道、各平台基于价格的促销投流。

如今，已至2026半年报发布节点，华熙生物这场自上而下的深度革命，究竟交出了一份怎样的答卷？

昨日晚间(8月27日)，华熙生物发布的2026上半年财报显示，2026上半年其营收为17.56亿元，；归母净利润为1.53亿元；扣非净利润为1.29亿元。[1]

△华熙生物整体业绩情况，截图自华熙生物2026上半年财报

对于上半年利润总额、归属于上市公司股东的净利润等的下滑，华熙生物在财报中解释称，“因皮肤科学创新转化业务收入同比下降所致。”

不过，深度分析这份财报，可以看到一些积极的信号正在浮现——营收、利润的降幅较2025年已在收窄，且销售费用同比下降25.84%，管理费用同比下降17.55%；经营活动产生的现金流量净额同比增长140.08%，经营质量进一步改善。

另根据已披露的一季报及半年报数据计算，2026年第二季度，华熙生物营业收入约9.27亿元，环比增长11.74%；归母净利润约0.88亿元，环比增长36.32%；经营活动产生的现金流量净额约3.93亿元，环比增长200.25%。收入、利润和经营现金流均较一季度实现环比改善。

不难窥见，即便华熙生物因改革、战略调整，业绩处于短期波动之中，但赵燕重返一线、主导日常品牌业务管理后，其经营脉络正逐步清晰，业绩也在稳步向正轨迈进。

原料业务为营收第一支柱，PDRN成新增长点

财报显示，华熙生物是一家以合成生物创新为驱动的生物科技公司，主要从事与人类健康密切相关的生物活性物研究。目前，其已在原料、医药与医美、皮肤科学及营养科学四大业务板块提供综合解决方案。

分板块拆解华熙生物今年上半年境况，与化妆品关系最为密切的皮肤科学创新转化业务，旗下品牌包括润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活等。在2026年上半年该业务营收为4.48亿元，占华熙生物主营业务收入的25.53%；综合毛利率为67.96%。

△华熙生物各业务营收情况，截图自华熙生物2026上半年财报

报告期内，润百颜围绕ECM科技护肤进行产品布局，推出ECM物理防晒产品，补齐日间防护品类，将ECM基质修护理念融入防晒体系；夸迪聚焦抗老细分领域，对产品线进行了部分优化调整，从提供泛抗老解决方案向提供更精准、更全面的抗老解决方案升级，进一步拓展精华油、眼霜等抗老细分场景。

值得注意的是，华熙生物原料业务营收为6.38亿元，同比增长1.87%，占主营业务收入的36.38%，成其营收第一大支柱；其在国际市场原料收入为3.44亿元，同比增加4.05%，占原料业务收入的54.06%，国际市场收入占比持续提升。其中，皮肤科学材料国际市场收入同比增长超过15%，南美、中东、东欧、东南亚等新兴市场保持良好增长。

值得注意的是，过去华熙生物原料业务的支撑点主要来自于传统透明质酸，但在最新中报中，华熙生物透露其正持续推进PDRN/PN、重组胶原蛋白等新生命活性物的产业化和市场拓展，其中PDRN、重组胶原蛋白原料今年上半年收入实现大幅增长，PDRN有望逐步成为原料业务新的增长点。

与此同时，报告期内，华熙生物通过投资、设立合资公司等形式，还与重庆大清海德生物技术有限公司、润辉生物技术(威海)有限公司开展深度合作，搭建起覆盖动物提取、发酵、合成生物全路径且可持续迭代的研发与产品体系。

华熙生物表示，其将在该体系的支持下，打造以透明质酸、胶原蛋白、PDRN 为核心原料的细胞外基质(ECM)综合解决方案。

医疗终端业务方面，华熙生物营收为5.99亿元，占主营业务收入的34.15%。

华熙生物表示，虽然医美业务行业竞争加剧，但其凭借快速的市场新品迭代，持续推进产品结构优化和业务模式升级，整体保持稳健发展态势。

报告期内，皮肤类医疗产品实现收入4.26亿元，内部产品结构逐步优化，第三类医疗器械产品销售数量约428万支，同比增长约85%；美塑类产品销售数量约298万支，同比增长超过150%。水光产品“润百颜·玻玻”、合规动能素产品“润致·缇透”成为美塑类产品重要增长来源，另据财报透露，润致·缇透上市未满一年，销售规模已近亿元，这或许会为华熙生物带来新的增长机遇。

砍掉价格投流之后，华熙生物进入AI元年

作为一家以合成生物驱动的生物科技企业，华熙生物表示其以“提高生命质量、延长生命长度，为人类持续带来健康、美丽、快乐的生命体验”为企业宗旨，持续深耕与人类健康密切相关的生物活性物研究，重点聚焦细胞外基质、细胞间通讯和细胞内部健康三大方向，并将相关生命科学成果与技术转化为应用于衰老干预和组织再生的创新解决方案。

对技术创新的重视，不止要停留在战略层面，更要体现在实实在在的资源投入上。2026年上半年，华熙生物在研发费用方面持续投入，研发投入合计2.12亿元，占营业收入比例为12.07%，较上年同期增加1.85个百分点。

△华熙生物研发投入情况，截图自华熙生物2026上半年财报

将时间周期拉长，2021上半年至今，华熙生物研发投入从1.07亿元至超2亿元，呈现出持续加大投入的态势。值得注意的是，报告期内，华熙生物将AI系统性地嵌入研发、制造、供应链、消费者服务与组织管理全链路，推动经营体系由规模扩张向质量增长转型。

在本次财报中，华熙生物还强调，2026年为其AI元年，正持续推进AI技术在研发、制造及消费者服务等业务场景的深度融合。

例如，华熙生物在研发端搭建AI生命科学智能体，整合内外部文献、法规、专利等知识资源，实现情报推送、知识管理和多模态内容检索，将部分研发资料的查阅、检索和比对时间由数小时缩短至分钟级；AI辅助菌种改造及配方模拟已应用于多个产品管线，提升研发效率。

据财报显示，其AI应用还开始深入生产制造。报告期内，华熙生物AI智能巡检平台已覆盖济南工厂约95%的设备，将部分设备异常识别及报警时间由小时级缩短至秒级；机器人、视觉智能质检、智能排产排程等项目也完成阶段性试点。

回顾华熙生物一年前的战略抉择，其在对业务版图扩张按下“刹车键”的同时，提出了四大方面的优化与调整，其中就包括停止各渠道、各平台的基于价格的促销投流，通过重新梳理品牌功效及技术，获取更高效率的获客模型。

落到财报层面分析，在2026年上半年华熙生物销售费用为5.99亿元，较上年同期减少25.84%。其在财报中指出，该项指标变动原因主要系皮肤科学创新转化业务渠道及推广宣传费同比下降。

△华熙生物财务报表变动情况，截图自华熙生物2026上半年财报

可见，主动切断对价格杠杆的路径依赖后，华熙生物反而成功摆脱了低效营销内卷，通过渠道体系的精简与优化，大幅优化费用结构，实现经营现金流与运营的改善，同时也为技术研发积蓄势能。

整体而言，无论是持续加码的研发投入、全面落地的AI数字化转型，还是精准落地的渠道结构性优化，皆是华熙生物立足长期发展的战略布局。眼下，华熙生物正围绕“技术驱动、稳健经营、创新发展”的经营理念，系统推进一系列面向未来的重构与升级。

华熙生物在本次财报中表示：“公司现阶段的战略，不只是增长路径的选择，而是对企业底层能力的重新定义。”其希望通过深入推进“四个重塑”(经营模式重塑、业务逻辑重塑、组织重塑、人才重塑)与“双增”(增长、增效)战略实施，完成从规模扩张向高质量、可持续发展的转型。

目前赵燕重回一线不到2年，这场改革的真正成效，或许远未到终局评判的时刻。但至少，方向已经清晰。对华熙生物而言，2026年半年报既是检验改革、战略调整的一份阶段性成绩单，更是一个新发展周期的关键坐标，代表着华熙生物真正意义上从流量驱动的旧叙事中转身，迈向了技术驱动的下一程。

信息来源：

[1]数据均源自华熙生物2026上半年财报公告

视觉设计：筱情

微信排版：文静

聚美丽携手成分技术与皮肤学领域学术权威专家、领袖与产业科研专家，共同启动《中国成分技术权威年鉴(2025-2026)》编撰工作。

旨在系统梳理中国化妆品核心原料与中国专家在关键成分技术领域的创新与贡献，剖析未来科技趋势与创新方向，致力于构建具有行业共识的技术话语体系，为国货成分发展提供科研方向与实践指南。

现正式开放学术及全产业参与通道。若您所在的高校、研究机构、企业拥有化妆品领域重要技术成果，或个人研究者具备专业领域见解，欢迎通过聚美丽官方平台与我们联系。编委会将对申报材料进行专业评审，诚邀优秀合作伙伴共同推进这一行业工程。

宁波海关近日连发的两则行政处罚决定书显示，两家义乌进出口企业因出口假冒国际大牌香水被查。其中义乌猷臻出口2224瓶仿冒Dior、阿玛尼等国际大牌的香水，被海关查获并处约3万元罚款；义乌语惜出口2880瓶仿冒9AM香水同样被海关查获，被处超4000元罚款。两家企业此前均曾因出口侵权商品被海关处罚，且都属于一年内重复侵权，海关认定应对二者依法从重处罚。

看完不妨给个爱心