毛利率逆势提升，欣旺达跳出动力锂电池价格内卷

欣旺达是已披露半年报企业当中，为数不多动力电池板块毛利率逆势提升的企业——逆势提升8.59个百分点至18.36%。

8月27日，欣旺达发布了中期财报，公司2026年上半年实现营业总收入381.79亿元，同比增长41.48%。其中，电动汽车类电池业务贡献营收141.34亿元，同比猛增85.87%。

与此同时，储能系统业务正在成为欣旺达的"第二增长曲线"：上半年出货量达14.70GWh，同比增长64.98%。其中，海外客户收入占比超过70%，在欧洲德语区已成为主要工商业储能品牌。而在AI算力爆发带来的数据中心储能需求中，欣旺达AIDC储能业务订单同比激增近30倍，精准踩中了这一高增长赛道。

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动力电池毛利率逆势提升

在动力电池行业产能过剩、价格战持续的背景下，欣旺达交出了一份“增收也增利”的答卷。

2026年上半年，电动汽车类电池业务实现营业收141.34亿元，同比增长85.87%；出货量达28.36GWh，同比增长76.37%。更关键的是盈利能力得到了提升——该业务毛利率从去年同期的9.77%跃升至18.36%，大幅提升了8.59个百分点。这意味着规模化效应和客户结构优化的红利的显现，使得公司在行业价格战中守住了利润底线。

当然，最具标志性意义的还得是HEV锂电池的表现。根据SNE Research数据，2026年第二季度，欣旺达HEV锂电池装机量位列全球第一。这标志着其产品性能、成本控制已经获得客户的全方位认可。

这次动力锂电池毛利率逆势回升，虽然财报没有解释，但猜测应该是与混动电池的出货量密切相关。因为混动电池具备高门槛、高定制、高附加值的特性，可以帮助其规避低端价格战，而长期绑定头部车企优质订单，对稳定产品溢价与客户结构有很大帮助。

在产品布局上，欣旺达采取“聚焦+差异化”战略，以方形铝壳电芯为核心，同步布局大圆柱电芯、软包电芯等类型，全面覆盖乘用车、商用车、船舶、低空飞行器及具身智能机器人等全场景。

在下一代技术储备上，公司同步推进新型硅负极高比能电池、磷酸锰铁锂电池、钠离子电池、固液混合电池、固态电池、锂金属电池等研发，并率先提出“AI+电池”战略，利用人工智能加速材料选型、电化学体系设计与工艺优化。

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储能海外收入占比超70%

如果说动力电池是当下的增长主力，那么储能系统则是欣旺达正在爆发的新增长点。

2026年上半年，欣旺达储能系统出货量达14.70GWh，同比增长64.98%；实现营收17.70亿元，同比增长76.21%。但最值得关注的是其市场结构——储能系统收入主要来自海外市场，海外客户占比超过70%，可以说，其核心海外客户项目批量交付直接拉动了业务增长。

财报显示，在欧洲市场，欣旺达坚持品牌战略，已覆盖欧洲、中东、南亚等核心市场，自有品牌销售占比达80%。在德语区，公司已成为主要的工商业储能品牌，核心渠道覆盖率超过95%，并获评EUPD瑞士市场TOP BRAND。这标志着欣旺达在海外储能市场已从“代工者”转变为“品牌方”，溢价能力和客户黏性显著增强。

在应用场景拓展上，欣旺达精准踩中了AI算力爆发的时代节点。随着全球AI数据中心（AIDC）建设进入高潮，公司AIDC储能业务上半年订单同比增长 近30倍。依托全栈自研能力，欣旺达已构建覆盖不同电压等级的产品矩阵，全面适配数据中心SST、HVDC及UPS等高端应用需求，多个国内外重点项目已落地，并获得全球多个AI头部客户认可。

产品层面，欣旺达围绕314Ah、280Ah、588Ah、684Ah等储能电芯及系统产品持续迭代，完成了5MWh液冷储能集装箱大规模火烧测试，欣旺达表示其安全性、可靠性和系统级解决方案能力持续增强。

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从“产品出海”到“产业出海”

支撑动力电池与储能业务高速增长的，是欣旺达日益成熟的全球化产能与服务体系。

报告期内，欣旺达海外布局呈现出多点开花：泰国电池生产基地一期项目已正式投产，二期同步启动；匈牙利动力电池生产基地、越南消费类电芯基地建设稳步推进。与此同时，欣旺达在全球设立了九大海外营销与服务中心，构建了覆盖欧美、东南亚、中东等关键市场的本地化服务网络。

可以看到，欣旺达的“出海”并非简单的产能外迁，而是就近配套全球头部车企与储能客户的战略卡位，这样既能有效对冲了地缘政治风险与贸易壁垒，又大幅提升了海外客户的响应速度与服务黏性。从印度、越南到泰国、匈牙利、摩洛哥，欣旺达的全球产能版图已初具雏形，这为公司中长期海外业务的持续放量提供了坚实基础。

在国内，欣旺达同样以客户需求为导向，秉持就近配套原则高效配置资源，多个生产基地已实现规模化量产。

在消费电子需求持续下行、行业竞争加剧的2026年，欣旺达上班年交出的成绩单还是可圈可点的——出货放量的基础上，欣旺达在HEV差异化高附加值产品帮助下推高了营收增速，同时海内外产能落地保障订单交付，以及多场景产品矩阵都帮其打开增量空间。

可以预见的是，理想汽车对其的倚重也会日益加深，欣旺达的前景非常值得期待。