浙江
八月红盘收官， A股在盘中消化外围扰动 ，三大指数 集体收涨 。 AI视频暴力拉升。
先看指数。
上证指数报收3986.30点，涨0.86%，深证成指14015.00点，涨0.44%，创业板指3438.68点，涨0.42%，科创50涨1.34%报1684.39点，上证50涨0.46%。市场成交2.14万亿元，较上一交易日小幅放量276亿元，超3100只个股上涨。恒生指数微绿。
板块上，传媒、影视院线、AI视频掀涨停潮领涨，贵金属、大豆、生物疫苗等领跌。
传媒今天彻底爆发。
催化很直接——国内首部全AIGC制作的长剧《后西游记》今天开播，18点芒果TV上线，20点登陆湖南卫视电视剧黄金档，台网同步。
芒果超媒、荣信文化、中文在线齐齐20cm涨停，上海电影、中广天择、博纳影业、掌阅科技、欢瑞世纪多股封板。
但这事值得往深了讲，因为它跟之前的AI短剧不是一个量级。
首先它是长剧，不是Demo。整季30集、单集40分钟，今天首播的"花果山篇"5集。
此前AIGC在影视圈基本停留在几分钟的短片、预告片、网络短剧层面，篇幅一拉长，角色一致性、镜头控制这些难题就集中爆雷。
《后西游记》是芒果TV AIGC创新内容中心制作、全程AI生成画面和人物演绎、无真人演员参与，直接上了卫视黄金档——国内电视行业含金量最高的时段之一。是完整的工业化内容生产实践。
其次是"边审边播"是制度层面的突破。
这部剧是国家广电总局"广电21条"发布后，首部获批"边制作、边审核、边播出"的剧集。审查周期从过去的数月压缩到数周甚至数天，制作方还能根据播出反馈实时调整后续剧情和角色设定。
对AI内容来说这个弹性太关键了——生成内容迭代快，如果每次都要走几个月审查流程，商业模式根本跑不起来。
最后是背后有资产库在沉淀。
支撑全流程的是芒果TV的"芒果灵创"平台，光这个项目就生成了109个角色资产、143个场景资产，服饰、兵器、建筑构件都做成了可直接调用的数字资产，剧集里新诞生的角色场景还会回填资产库。一份资产反复复用，几十集的美术风格有了统一底座——这才是长剧能做下去的根本。
芒果超媒今年2月把AIGC创新内容中心设成独立一级部门，5月又设了AI产业化中心，组织上是认真的。
产业逻辑上，降本数据很硬。中金测算，虚拟拍摄能削减85%的场景搭建成本，数字人演员降低80%的建模原画成本，特效制作周期最高缩短40%。前有《归墟》——一个人、约20万成本、全网播放量过亿的AI短剧打样；现在长剧也上了卫视。
星石投资的判断是，AI影视正在从"可生成"走向"可盈利"，传媒板块有望从概念驱动切换到兑现阶段。
当然也得泼半盆冷水。鹏扬基金提醒，目前约九成AI短剧公司还在亏损，AI生成内容的观众接受度也才两成多。技术跑通了，商业闭环还在验证期。
算力这边也在回暖。
国产算力芯片爆单，交付排期延至一年后。数据很硬：2026年国产AI芯片需求约400万颗，实际交付约300万颗，百万级产能缺口。壁仞科技营收近20倍增长，寒武纪、摩尔线程集体亮眼。
盘面上，算力租赁概念反弹，液冷概念涨2.95%，超节点涨3.75%。多数科技股低开高走。
但半年报超预期的 长鑫科技股价翻绿。
中信建投判断，英伟达财报确认AI资本开支与算力需求韧性，为科技板块中长期基本面提供保护，A股仍处在"总体震荡、短期修复"节奏之中，配置上以"再平衡"应对。
华泰证券则提示AI链短期估值承压。
机构观点略有分歧，科技硬件需优中选优。
再看房地产，央行和金融监管总局周末出了地产信贷新规，个人住房贷款期限最长延长至40年，存量贷款还款困难可协商调整。
盘面反应分歧明显——我爱我家、深物业A涨停，但午后香江控股上演准天地板，招商蛇口跌超8%。板块高开近4%，最终翻绿。不过银行表现强势，翻红了。
摩根士丹利判断：现房销售制对开发商是利空，资金周转慢、利润空间被压缩。
贵金属大幅低开后尝试修复，最终还是领跌。主因是沃什放鹰、9月加息预期升高，现货黄金一度跌破4400美元关口。
就这些。
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投资顾问：黄信东 投顾编号：A1040620110002
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