岚图汽车中期业绩亮眼：营收181.6亿元增42.4%，“三张牌”打出逆势增长

8月27日，岚图汽车（07489.HK）发布截至2026年6月30日止六个月的中期业绩。这是公司2026年3月19日在港交所主板上市后的首份半年度报告。

业绩报告显示，今年上半年，岚图汽车营业收入181.6亿元，同比增长42.4%；累计交付76,264辆，同比增长35.9%；毛利32.2亿元，同比增长17.7%。

在行业整体走弱的背景下，岚图仍交出规模与收入同步扩张的成绩单。2026年上半年，国内乘用车市场整体承压：根据公告援引的行业数据，国内乘用车销量879.8万辆，同比下降18.9%；新能源乘用车销量455.7万辆，同比下降14.1%。

不过，岚图上半年也面临盈利端的压力。受碳酸锂、内存等原材料价格上涨影响，毛利率由去年同期的21.4%降至17.7%；叠加成本因素，上半年录得净亏损3.9亿元，较2025年同期的净利润4.6亿元有所回落。

面对这一压力，公司把“提质增效”作为主线，一方面推进全价值链成本优化，另一方面加快产品、技术与全球化的落地。今年上半年研发投入持续加码，上半年研发费用 9.1 亿元，同比提升 70.2%。

对一家刚完成挂牌上市、又处在产品密集投放期的车企来说，成本端的波动最终要靠规模和结构去消化。公司给出的路径是三条线：新车密集上市、全球化扩张、智能化技术转化。

新车密集上市，高端矩阵向50万元延伸

数据显示，20万元以上高端新能源乘用车上险量约168万辆，同比增长2.8%，是整体下行中少数保持正增长的区间；同期国内新能源乘用车上险量457万辆，同比下降14%。低端入门级车型受补贴退坡冲击更直接，而高端区间的竞争更多落在产品体验和品牌积累上。

岚图的主销车型集中在30万元及以上价格带，正好处于这块高地上。这既让它避开了最激烈的低价厮杀，也意味着它必须靠产品本身去拿份额。

今年上半年，岚图的产品动作围绕三个细分市场推进：岚图梦想家冠军版上市；岚图泰山Ultra于3月17日开启量产交付，泰山黑武士版同日上市，切入40万至50万元级大六座SUV；岚图泰山X8于5月22日上市，定价进入30万元级大五座全地形SUV。几款车把30万到50万元这一带做成了一条更连续的覆盖。

岚图泰山X8纯电版已于7月启动全国交付。当月，该车型完成了一次超“新国标”能量的底部托底撞击后路跑实测：车辆在经历超过新国标能量的底部撞击后，直接进行从天津到秦皇岛、全长206.7公里的综合路况续航测试。全程零故障、零报警报错。对纯电车型来说，底部刮碰后的电池安全是用户日常高频遇到的场景，这项测试的意义在于把实验室结论放到真实路况里再验证一遍。

岚图追光S是全球首款“科技FUV”。公司披露，该车型标配华为乾崑四激光雷达、岚图虎踞智能底盘及鸿蒙座舱5.2。新车于7月启动预售，8月15日正式上市，公司披露上市5天累计订单达11,656台。近期，一辆未经改装的追光S量产车在封闭隧道内完成360度隧道大回环穿越，公司称其为全球首款完成该动作实测的车型。

岚图梦想家9定位50万元级MPV，计划9月5日预售，是岚图旗舰产品线向上延伸的一步。公告披露，新车基于面向L3级自动驾驶的架构开发，纯电版匹配120kWh电池，采用896线双光路图像级主激光雷达加3颗固态补盲雷达。50万元级MPV的市场容量有限，但单车价值和品牌示范效应更高，这一步走的是“以旗舰带品牌”的路子。

此外，岚图还计划于第四季度推出一款SUV改款车型，在智能化、性能、配置和用户体验方面进行升级。

从FREE+、知音、梦想家到追光L、泰山、泰山X8、追光S，岚图已形成覆盖SUV、MPV、轿车的多品类产品矩阵。在20万元以上高端新能源市场逆势增长的窗口期，多品类同步突破，让岚图有机会把产品投放的节奏转化为真实的销量与收入。

产品密集投放的另一面是成本。上半年岚图研发费用9.1亿元，同比增长70.2%，公司称主要用于新车型开发、三电及智能化开发；销售、一般及管理费用34.5亿元，同比增长44.4%，主要用于门店扩张、新车上市及品牌建设。

渠道侧的投入同样在继续。截至6月30日，岚图在全国170个城市设立509家销售门店；累计上线138座品牌超快充站，覆盖32个城市，并通过互联互通接入超过170万个公共充电资源。服务方面，公司称用户问题10分钟响应率为98.5%，1小时解决方案提供率为98.9%。

40个国家、240个网点，出海进入本地化阶段

海外是收入结构里增速最快的一块。今年上半年岚图海外市场整车收入25.38亿元，同比增长51.5%，高于整车收入36.2%的整体增速，占整车收入约15.4%。公司数据显示，上半年海外销量12,895辆，同比增长23.9%。截至6月30日，岚图已进入40个国家和地区，建成240多家海外销售网点。

岚图的出海路线被概括为三个方向：深耕欧洲、布局中东、进军右舵市场。

欧洲是起步最早、也是难度最大的市场。岚图已进入挪威、芬兰、丹麦、荷兰、意大利、西班牙、葡萄牙等国。2026年5月，东风汽车集团有限公司与Stellantis集团签署非约束性谅解备忘录，双方有意向在欧洲设立合资企业，并正在探讨由该合资企业负责岚图品牌在欧洲约定市场的销售和分销业务。公告同时提示，具体安排将以后续签署的正式协议及相关审批结果为准。

中东的进展更快一些。2026年6月17日，岚图在沙特阿拉伯利雅得举行品牌上市活动，岚图FREE和岚图梦想家同步亮相；报告期内利雅得和吉达两地的品牌展厅同步开业。公司称，针对当地高温、多沙尘的气候和道路环境，已对相关车型开展本地化适配。此前，岚图已在阿联酋、卡塔尔举行品牌发布会。

右舵市场是新增量。2026年4月，岚图在北京国际汽车展览会上公布进军右舵市场的行动计划，提出下半年推出岚图梦想家右舵版；6月，公司在香港车展宣布该车型计划于年内在全球市场上市。公告显示，岚图将以中国香港为右舵市场的重要战略支点，逐步构建销售、交付、售后服务和用户运营的属地化能力，并稳步推进右舵市场布局。

从出口贸易转向属地化运营，是出海的第二阶段。它的特点是前期投入大、见效慢，但一旦渠道和用户体系建立起来，抗波动能力也更强。岚图目前所处的，正是这个阶段的起点。

虎踞底盘、L3架构、琥珀电池，技术进入转化期

技术研发方面，智能底盘是最具辨识度的一项。2026年7月，岚图发布“虎踞”智能底盘，公司称其为全栈自研的中国首款全地形智能底盘，构建“硬核筋骨+智慧神经元+全场景性能集成智能体”的技术架构，针对1000余种道路和地形场景开展开发和验证，目标是把城市舒适驾乘与全地形通过能力结合起来。该技术已在岚图泰山X8等车型上实现量产应用。前述追光S完成的360度隧道大回环，检验的也是底盘控制和车身稳定能力。

智能辅助驾驶方面，公告披露，896线高分辨率图像级激光雷达已实现量产上车，配合三激光雷达补盲方案及多传感器融合感知矩阵；面向L3级有条件自动驾驶的系统架构已完成开发并实现量产搭载，公司正按照相关法规和准入要求持续推进技术验证及应用准备。

三电系统上，岚图完成新一代琥珀2.0电池的技术开发及多项极端工况验证，公司称该电池已通过电池安全新国标全部测试项目；同时推进超快充平台建设和兆瓦级快充站布局。

智能座舱则基于多模态大模型和多智能体交互，开发了场景化主动服务和个性化记忆等功能。

技术投入的转化有滞后性。上半年9.1亿元研发费用换来的是架构、平台和验证体系，这些成果要到下半年乃至明年的车型上才能体现为产品竞争力。

把三条线合起来看，岚图的逻辑是自洽的：用高端产品矩阵守住价格带，用海外市场打开增量空间，用智能化技术构建差异化。上半年181.6亿元收入和35.9%的交付增速，说明这套打法在收缩的市场里换来了增长。

岚图汽车在未来展望中的表述相对克制：坚持以高质量发展为主线，推动销量增长、盈利改善和品牌提升相互促进。

放眼整个行业，国内新能源汽车已经走过野蛮生长的阶段，行业的竞争逻辑已经切换。依靠低价换规模的时代正在过去，产品矩阵、全球化能力、核心技术储备，将成为车企穿越周期的关键砝码。岚图汽车以产品、全球化、智能化技术作为三大抓手，坚持高端化的发展路线，上半年的增长已经验证了经营战略的节奏。

三张牌已经打出，这家港股上市的高端新能源车企的后续如何，答案在下半年的报表里。（《理财周刊-财事汇》出品）