销量增长39%、中国占比近6成，莲花科技离扭亏还有多远？

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8月27日，莲花科技公布2026年上半年未经审计财务业绩。2026年上半年全球累计交付3904辆，同比增长39%；总营收2.68亿美元，同比增长23%；净亏损1.51亿美元，同比收窄52%；经营亏损9700万美元，同比收窄63%。毛利率由上年同期的8%提升至10%。

莲花科技表示，财务表现改善是因为严格的财务管控、经营杠杆改善，同时叠加产品管线调整带来的一笔一次性许可费退款。若剔除这笔一次性许可费退款，2026上半年经营亏损为1.95亿美元，同比收窄26%。

同时，莲花科技在8月21日完成了对英国莲花业务Lotus UK（即莲花英国）100%股权的收购。莲花英国与莲花科技的整合将统一品牌，简化治理，增强运营协同效应，加速下一代性能车辆的工程与技术整合。

在交付量上涨、财务表现持续改善下，莲花科技何时能够扭亏为盈？

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转型多动力路线

亏损一直困扰着莲花科技的发展。2023年-2025年，莲花科技的收入分别为6.79亿美元、9.24亿美元、5.19亿美元；净亏损分别为7.5亿美元、11.07亿美元、4.64亿美元。仅这三年，莲花科技的累计亏损23.21亿美元。

面对亏损，2026年5月，莲花科技发布“Focus 2030”战略，要在内燃机、混合动力和纯电领域并行推进，短期目标要实现约60%插电混合动力车与40%纯电动车的产量组合。在这之前，莲花科技的目标是在2028年全面实现纯电动化。

在一个月后召开的莲花Focus 2030战略沟通会上，莲花科技CEO冯擎峰表示，公司不再坚持做电动化的跑车产品，因为纯电跑车难以带来额外的情绪化价值，溢价能力比较低。从全球市场层面看，莲花所专注的超豪华领域，纯电渗透率至今不足10%。同时，公司希望2030年之前实现3万辆销量，早日达成盈亏平衡，莲花会推出混动，这会带来明显的增量。

在新的战略下，莲花的产品规划是，纯电产品线聚焦生活用车市场，持续优化800V碳化硅技术与电池效率；燃油车型保留纯粹的机械驾驶乐趣；插混车型则成为连接两者的桥梁，兼顾性能与实用性。

在发布“Focus 2030”战略的上半年，莲花科技交付量增长，财报表现明显改善。莲花科技管理层表示，2026年上半年业绩充分证明“Focus 2030”战略转型落地取得实质进展。规模与经营效益同步改善令人鼓舞。莲花将继续推行“Focus 2030”战略，依托多动力产品矩阵、加速全球化布局、持续提升运营效率。同时，通过Emira 420 Sport以及即将到来的Type 135 V8混动跑车，持续守护莲花根植于赛道的品牌基因。

在财报电话会上，有投资者提问，“Focus 2030”战略定下年销3万台、毛利率超20%、EBIT转正目标，管理层设定目标背后的考量，支撑信心的因素、当前落地进展。莲花科技管理层回复称，生活方式车型（即SUV、轿车）超50%零部件实现吉利共享；借助吉利集中采购优势拿到优质供应商资源，实现显著降本；独立自研整车架构投入超10亿美元；复用吉利底层平台、叠加莲花专属技术，可以大幅削减研发开支；对莲花英国的整合，将释放巨大研发协同收益。

莲花科技称，收购莲花英国100%股权后，品牌层面将继续统一高性能豪华定位。英国赫塞尔（Hethel）工厂聚焦燃油、混动跑车限量车型；武汉工厂负责纯电、混动生活方式车型大规模量产。双方研发、制造、供应链深度协同，降本提效。

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中国成增长引擎

2026年3月，在全新莲花ForMe全球技术发布会上，莲花科技旗下Eletre SUV的插混版本“FOR ME”亮相。同月底，该车在中国上市，售价50.8万-55.8万元。

据悉，ForMe是首款搭载900V路遥超混架构X-Hybrid的车型，这套系统由2.0T发动机与前后双电机组成，综合最大功率达952马力，实现3.3秒破百的强悍性能，即便在电量剩余10%的馈电工况下，零百加速仍可达到3.5秒。同时，搭载吉利G‑ASD H7智驾架构，标配英伟达Thor芯片，搭载30颗高性能感知硬件。6月，ForMe的海外版Eletre X登陆欧洲市场。

在2026年半年报中，莲花科技披露，Eletre X的推出加速公司产品结构转型，生活方式车型占总交付量比重提升至77%，跑车板块销量保持稳健。Eletre X现已在中国及六个海外市场完成交付。欧洲大陆市场预计2026年第四季度开启交付，英国市场预计2027年年中交付。

得益于Eletre X的亮眼表现，2026年上半年，莲花科技生活方式SUV及轿车销量3008辆，同比增长57%；跑车销量896辆，同比增长1%。管理层在财报电话会上表示，Eletre X有望成为未来数个季度销量增长的新引擎。

值得一提的是，在莲花科技“Focus 2030”战略中，其对核心市场的规划是，基于中国高端新能源汽车的强劲需求，将中国将作为莲花主要的销量增长引擎；欧洲凭借赛车传统和英国工程品牌形象，通过多元化的动力总成产品组合巩固市场；北美以跑车为核心，并在加拿大开拓全新的SUV机遇；亚太及中东奠定市场基础，开拓新客户。

从销量来看，中国也确实是莲花科技的主阵地。2026年上半年，莲花科技在中国的销量2248辆，同比增长60.23%，销量占比从上年同期的50%提升至58%；欧洲销量716辆，同比减少16.55%；美洲销量631辆，同比增45.06%；世界其他地区销量309辆，同比增长164.1%。

在2026年上半年财报电话会议中，莲花科技CEO冯擎峰表示，现阶段Eletre X（中国版ForMe）交付集中在中国市场。截至6月30日，国内累计订单2200台，交付超1800台，交付进度基本符合管理层预期。同时，63%的购车用户属于全新客群，超70%的购车用户选购顶配版本。

他还表示，作为电池包更小、物料成本更低的混动车型，Eletre X的毛利率优于纯电车型。叠加吉利平台共享带来的规模效应，车型具备优秀的盈利基础。目前车型产销尚处于爬坡期，随着产量稳定，毛利率还有进一步上行空间。

展望未来，在2026年上半年财报电话会议中，莲花科技透露，Type135是其下一阶段的关键高性能混动产品。产品层面，Type 135将补齐Emira和Evija（参数丨图片）之间的产品空白，形成Emira作为入门燃油跑车，Type 135定位混动旗舰跑车，Evija为顶级限量超跑的完整跑车矩阵。

莲花科技表示，过去70余年，莲花自研动力总成能力有限，发动机大多依赖外部采购。本次在吉利赋能之下，莲花和浩思动力联合开发高性能动力总成。莲花聚焦轻量化、空气动力学、底盘调校长板，借力吉利供应链与规模优势，在满足Type 135性能指标的同时，平衡研发投入与单车成本；这套混动技术未来还可以复用到下一代EletreX车型。

从战略调整到产品落地，从中国市场的强势增长到全球协同的深化，莲花科技正试图在电动化与燃油、混动之间寻得平衡，以更务实的方式逼近盈亏平衡点。莲花科技的扭亏之路，仍需时间与市场的双重验证。

作者丨卫河

来源丨车圈能见度（CarVisibility）