北京
文丨乐居财经 曾树佳
在行业深度调整与分化加剧的2026年，越秀地产以一份“稳中有进”的中期答卷，印证了战略聚焦与增长路径的韧性。
上半年，该公司实现销售额505.1亿元，行业排名逆势提升至全国第八；核心六城贡献率高达85%，高能级城市布局价值持续兑现。
面对市场筑底回稳的新格局，越秀地产不仅坚定全年千亿销售目标不变，更以2.91%的行业低位融资成本、515亿元现金储备及连续正向的经营性现金流，筑牢财务安全边际。
从“存量去化”提效到核心城市精准补仓，从住宅主业到“一主两翼”协同支撑，这家国资房企，正以深耕定力与经营韧性，在分化市场中走出一条价值兑现之路。
8月28日，住建部等三部门联合印发通知，要求有力有序推行商品住房现房销售。现房销售模式下，对房企自有资金储备和持续融资能力，有了更高的要求。
但在行业向现房销售的转型中，对于像越秀地产这样财务指标优质的房企来说，反而是一种机遇。
聚焦深耕兑现价值，销售目标不变
上半年，越秀地产完成销售额505.1亿元，行业排名相比去年提升一名，位列全国第八。
销售规模稳中有进，与它的销售逻辑有关。
越秀地产逐步由“新盘拉动”向“存量去化”转变，期内续销项目销售贡献占比达81%，较上年同期大幅提升；新推项目与持销项目同步发力，高端豪宅、改善、刚需产品均保持较好去化。
存量货值运营效率提升，成为支撑销售表现的重要基础，也体现出公司从规模增长向质量增长转变的经营能力。
该公司布局高能级城市的价值，在持续兑现。
期内，它高端豪宅、改善、刚需产品线全线发力，在广州实现全口径销售额超200亿元，同比增长约31.8%。
目前，其在广州深耕的方法论，已逐渐复制至北京、上海、深圳、杭州、成都等核心城市。上半年，核心六城合计贡献近85%的销售业绩。
2026年全年，越秀地产的可售货值共计2157亿元，上半年已完成销售505亿元，下半年仍有超过1600亿元的可售货值。
从货值储备结构来看，集中在上述六座城市，资源高度聚焦于核心地段。
有了充足与高质量的货值，越秀地产对完成全年的千亿销售目标，充满信心。
该公司管理层在业绩会上，说出了对市场的判断：
行业已经走过最艰难阶段，政策积极因素不断累积，整体筑底回稳态势增强，但不会出现普涨行情，结构性分化十分突出。
预计下半年新房市场量稳价升，二手房保持较高活跃度，修复机会主要集中在一线及强二线核心城市，三四线城市仍存较大压力，土地市场同样分化明显，市场修复斜率偏温和，仍存在不确定性。
在深耕聚焦的战略定力下，上半年，越秀地产通过招拍挂、城市更新、合作等多元方式，于5个城市获取6幅优质地块，总建筑面积约68万平方米，权益投资金额约70亿元，溢价率仅9.5%，处于行业低位，其中96.8%的权益投资金额，集中在上述核心六城。
2026年全年，越秀地产将保持拟定的300亿元权益投资规模目标不变。
截至6月30日，该公司总土地储备约1657万平方米，94%位于一线及二线城市；总未售货值约2905亿元，其中核心六城占比约73%。
财务安全垫筑牢，经营性业务协同支撑
上半年，越秀地产实现营业收入366.50亿元；权益持有人应占盈利0.90亿元；核心净利润0.80亿元。
其中盈利有所下降，主要受项目结转周期影响，入账物业收入和合营联营公司投资收益减少，同时房地产市场深度调整导致项目利润空间承压。
也就是说，造成这一现象的原因，多与市场因素有关。
不过，越秀地产董事长林昭远，仍承诺：管理层将尽最大努力来提升各项目盈利能力，措施包括稳价提价、全周期成本管控、费用精益压降等组合手段，推动毛利率逐步企稳修复，改善盈利质量。
在财务安全上，越秀地产进一步筑牢。
上半年，越秀地产当期合同销售回款率71%，同比提高10个百分点；经营性现金流净流入137.7亿元，连续保持正向流入。
截至期末，该公司现金储备515亿元，较年初增长10.1%。
同时，越秀地产持续优化资产结构，通过资产盘活回笼资金44.6亿元，加权平均借贷年利率进一步降至2.91%，同比下降25个基点，首次进入3%以下区间，融资成本处于行业低位。
除了住宅开发主业之外，越秀地产“一主两翼”经营性业务，也保持稳健发展。
其中，越秀服务上半年实现营业收入19.15亿元，越秀房产基金实现经营收入7.67亿元，持续为主业提供协同支撑与稳定现金流。
相关公司：越秀地产hk00123,越秀资本sz000987
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