北京
9月3日融资观察：国资入场，低空产业链落点杭州
今日一级市场共披露10起融资事件，硬科技赛道占据绝对主导。航空航天与人工智能两大方向贡献了超过半数的融资额，其中追梦空天科技数亿元A+轮融资创下国内混动eVTOL领域单笔融资纪录，由杭实集团及下属杭州低空公司领投，萧山创投基金、财通资本等浙江国资力量集体跟投。这一笔融资释放出明确信号：低空经济正从概念炒作期进入产业资本密集投入阶段，地方国资通过投资整机厂锚定产业链落地，以资本换产业的逻辑愈发清晰。截至目前，追梦空天科技累计融资近8亿元，混动倾转旋翼路线获得了从地方政府到市场化机构的广泛认可。
AI赛道呈现明显分化，商业化落地能力成为资本决策的核心标尺。蘑菇物联C轮累计融资近2亿元，云晖资本等老股东持续加码，验证了工业能效AI在真实场景中的商业闭环——服务超6000家企业、累计省电超36亿度的数据表现，构成了对物理AI叙事最有力的支撑。艾斐智药亿元级天使轮代表AI for Science方向持续升温，清华AIR的学术转化路径获得襄禾资本等机构认可。整体来看，AI投资已从通用大模型层转向垂直场景应用，有明确营收和客户验证的企业更受资本青睐，纯概念型项目融资难度加大。
机器人赛道延续活跃度，三起融资覆盖具身智能基础设施、腿足机器人和汽车线控底盘三个细分方向。产业资本角色明显加重，莱福德向立昂机器人开放产线资源、德赛西威等上市公司参与汉鼎智能战略轮，反映产业方正通过资本纽带提前锁定供应链和技术资源。早期项目方面，种子轮融资集中在AI与机器人交叉领域，创始团队学术背景突出，技术驱动特征明显。综合判断，当前一级市场处于结构性活跃状态，资金向硬科技深水区聚集，有产业背书和商业化验证的项目估值溢价显著，而纯模式创新和缺乏落地场景的项目则持续承压。
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