54岁董事长深陷“电梯门”，新动作震惊全网

4月21日，胜宏科技登陆港交所。

上市仪式上，创始人陈涛和妻子刘春兰一起敲锣。陈涛一口气敲了8下，刘春兰在旁边提醒：“够啦。”

当天胜宏科技收涨50.09%，总市值超过3000亿港元；在此前发布的胡润百富榜上，陈涛、刘春兰夫妇以650亿元财富成为惠州首富。

谁也没想到，不到两个月，这对首富夫妻会因为一段视频冲上热搜。

6月，网上出现涉及陈涛私人生活的视频及相关信息，其中包括与一名女子在电梯内亲密互动的画面。

●图源：网络

胜宏科技回应称，相关内容与公司生产经营、治理和内部控制无关；公司总裁则表示部分网传信息“不完全属实”，已经报警。

6月8日，胜宏科技A股收跌7.11%，单日市值缩水超过200亿元。

这就是“电梯门”事件。两个多月后，夫妻俩再次成为了焦点。

8月28日，胜宏科技公告，陈涛将两家核心持股平台的大笔股权转让给妻子刘春兰。按照不同股价时点测算，调整对应胜宏科技的间接权益价值约240亿至270亿元。

●图源：胜宏科技

“电梯门”尚未完全淡出视野，丈夫突然将数百亿权益转到妻子一侧。就在公告当日，股价盘中一度跌超5%，投资者主要担忧两点：是否借股权转移为后续减持铺路，以及是否预示婚变风险。

49%，一个微妙的数字

此次调整之后，胜宏科技两层核心持股平台的股权结构发生了明显变化。

在上市公司控股股东胜华欣业层面，陈涛原本持股90%，刘春兰10%；转让完成后，陈涛降至51%，刘春兰升至49%。

另一层宏大投资，原本由陈涛持股70%、何连琪持股30%；现在变成陈涛35%、刘春兰35%、何连琪30%。

最醒目的，无疑是51%对49%。陈涛还保留过半股权，妻子无限接近一半。

不过这里很容易产生一个误解。

陈涛转给妻子的并不是胜宏科技接近一半的股份，而是两家上层持股平台的部分股权。

根据半年报，胜华欣业、香港胜宏分别直接持有胜宏科技15.45%和15.06%的股份，刘春兰本人另持0.43%。

穿透计算后，此次重新分配的上市公司间接权益约为11%左右，并不是胜宏科技的半壁江山。

公司对调整的官方定性很简单：这是实际控制人家族内部的股权结构调整。不涉及控股股东及一致行动人持有的上市公司股份发生变化，也不会导致控股股东和实际控制人变更。

至于为何恰好选择这个时间点，没有给出更多解释。

媒体向董秘办询问是否与此前桃色风波有关时，工作人员回应：原因并不清楚，以公告为准。

●图源：抖音

所以“电梯门之后补偿妻子”“为婚姻变化提前安排资产”等说法，目前都只是外界联想，并无实锤。

但刘春兰的经济权益大幅增加，已经是确定发生的事。

老板娘，也是局内人

如果只看“电梯门”和270亿，很容易把刘春兰理解成：一个在丈夫陷入桃色争议后，突然获得大笔财富的老板娘。

事实并非如此。刘春兰本来就在胜宏科技的股权和经营体系里。

今年半年报披露，胜华欣业、香港胜宏与刘春兰原本就是一致行动人，合计持有上市公司30.94%的股份。

7月，胜宏科技推出总规模不超过7亿元的员工持股计划，刘春兰就是参与对象之一。

●图源：新浪证券

公司在公告中专门解释，刘春兰作为公司董事，参与重大事项决策，对公司经营管理和发展战略起到重要作用。

更巧的是，就在股权转让公告发布的前一天，刘春兰刚刚由非执行董事调任为执行董事。

公司港股公告还披露，她目前担任集团战略发展部总经理。

也就是说，在这次股权调整前后，刘春兰在公司的角色也在进一步加强。

再往前看，今年4月港股上市，两人是一起站在台上的；胡润统计财富，也一直以“陈涛、刘春兰夫妇”为单位。

●图源：微博

因此，股权变化更准确的说法，不是陈涛突然把一大笔上市公司财富“送给妻子”；

而是原本就共同存在于家族财富和公司体系中的夫妻，对上层持股结构进行了一次幅度很大的重新分配。

只是重新分配恰好发生在“电梯门”两个多月之后，这也是它很难不被市场放大解读的原因。

钱分了，权没分

270亿元很吸睛，但公告里更关键的内容，其实藏在后面。

转股的同时，陈涛和刘春兰签署了一份长期《一致行动协议》。

协议明确约定：刘春兰直接和间接持有的胜宏科技股份，要与陈涛保持一致行动，涉及股东表决时，按照陈涛的意见行使表决权。

协议长期有效，而且任何一方都不得单方面解除。

这就让51%和49%有了另一层含义。

从经济权益上看，刘春兰在胜华欣业从10%升到49%，已经无限接近丈夫；宏大投资里，两人则直接变成35%对35%。

但到了上市公司的表决和控制层面，陈涛依然是那个最终说了算的人。

●图源：小红书

所以公司才会反复强调：控股股东仍然是胜华欣业，实际控制人仍然是陈涛，公司控制权没有变化。

这场看起来金额巨大的夫妻股权调整，实际上把两件事分得很清楚：股权重新分了，控制权没有重新分。

刘春兰拿到了更多经济权益。陈涛依然掌握控制权。

不过两人均属实控人及一致行动人，后续任何减持仍需按规定预披露，简单套用“技术性减持”框架并不严谨。

AI红利，开始换挡

“电梯门”之所以能在资本市场引起如此大的波澜，还有一个前提：胜宏科技实在太火了。

它既是全球AI及高性能算力PCB龙头，也是英伟达的核心供应商之一。过去两年，它几乎踩中了AI算力最猛烈的一段行情。

2023年，胜宏科技营收79.31亿元，归母净利润6.71亿元；2024年随着AI服务器需求爆发，净利润增长72%。到2025年，公司营收已经达到192.92亿元，归母净利润43.12亿元，同比增长273%，两年时间增长到2023年的6倍多。

今年增长还在，但速度明显慢了下来。

2026年上半年，公司实现营收116.29亿元，同比增长28.77%；归母净利润28.57亿元，同比增长33.30%。同期毛利率从去年的36.22%降至33.22%。

●图注：胜宏科技今日股价

再拆到季度看，变化更明显。

二季度营收61.1亿元，比一季度增加近6亿元，但扣非净利润只有11.61亿元，不仅环比下降，同比也下滑5.28%。

公司解释称，目前订单仍然饱满，高多层、高阶HDI等高端产品排单已经延续到2027年。

摩根大通近期则将胜宏科技2026年至2028年的盈利预测下调5%至13%，部分原因是PCB项目量产时间晚于预期。

所以现在的胜宏科技，一边仍在享受AI算力红利，一边已经从去年的爆发式增长，进入市场重新审视增速和盈利质量的阶段。

恰恰在这个时候，陈涛夫妻完成了一次数百亿级别的权益重配。

目前通过公告能够确定的事情其实很有限。不过实控人完成家族股权层面的安排，客观上也向市场释放了“公司治理稳定”的信号。

接下来更值得观察的，是刘春兰在公司经营体系中的角色是否继续加强，夫妻双方是否出现新的持股变化，以及胜宏科技能否在高基数上延续AI周期带来的增长。

对一家数千亿市值的科技龙头来说，家事可以抢走一时的注意力，最终还是要靠业绩说话。

*编排 | 黄家俊 审核 | 黄家俊

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