广东
今天股市最风光的板块，不是AI营销，不是短剧，而是猪肉。
到中午收盘，猪肉板块大涨了5.78%，处于各概念板块第一。大禹生物涨20.8%，罗牛山、正虹科技、邦基科技、天邦食品涨停。两大龙头——牧原涨3.97%，温氏涨4.56%。
猪肉为何突然大涨？
最新诱因，是全球粮食、农副产品涨价预期增强。
最近多个国际气象机构预测，全球将发生“150年来最强”的厄尔尼诺事件，粮食、农副产品减产，价格上涨。
虽然我国管控能力很强，但跟猪饲料主要成分豆粕来自大豆，中国大豆对外依存度达80%‑84%，国内豆粕价格受海外大豆（巴西、美国）、国际海运、南美天气、地缘扰动。
其次，最近猪肉价格明显反弹。
目前全国外三元生猪均价11.0‑11.1元/公斤，4月低点为8.7元/公斤。最近猪肉价格反弹，是受到开学食堂采购、天气转凉、中秋国庆备货预期等影响。
第三，猪肉去产能取得进展，能繁育母猪存量数量从2024年11月的4080万头，下降到了二季度末的3780万头，距离调控目标 3750 万头非常接近。
猪肉板块近年来调整充分。2020年9月猪肉指数最高见3329点，今年6月末见1480点，现在反弹到1906点。
今年6月末，堪称老登最惨的时候，资金疯狂抛售老登、涌入半导体硬件；7月初风云突变，半导体抱团“松绑”，避险资金杀跌涌出，部分流入了猪肉这种防御板块。
最近，国际粮价上涨+猪周期拐点将至的预期，让猪肉板块走强。
很多投资者对2019年到2021年初的超级猪周期记忆深刻，开始憧憬未来2年重现昔日荣光。
需要提醒大家的是：此猪周期和彼猪周期完全不同。
2019年到2021年初的那一轮，是多重因素叠加的超级周期顶部。先是各地为了环保等因素，限制散户养猪，导致了供求紧张；随后，一场范围极广的非洲猪瘟，彻底引爆了猪肉价格，见了历史大顶。
那一轮牛市中，很多猪肉股涨5到6倍，牧原市值一度达到4770亿元，是当时万科的1.5倍左右，号称“猪茅”。
如果没有大面积猪瘟或政策、国际局势扰动，只靠自然猪周期，肯定不能重现昔日荣光，但会有估值修复。
猪肉行业的结构也今非昔比，散户占比大幅下降，规模化企业成为市场主力。
生产效率更高了，PSY（每头母猪年出栏肥猪）持续抬升；企业扛亏损能力提升，价格磨底时间拉长，猪周期也被拉长，猪肉价格将更平缓。
总人口见顶、新生儿数量回落、人口结构老龄化，构成该行业中长期的不利因素。
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