网红椰子水卖不动，“椰子水第一股”股价闪崩超12%，被调出港股通、内地收入腰斩

本文来源：时代财经 作者：林心林

网红椰子水股价遭遇闪崩。

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9月7日，if椰子水品牌母公司IFBH Limited（06603.HK，下称“IFBH”）开盘股价一路下跌，盘中跌幅一度达15%。截至收盘，IFBH股价报4.265港元，较前一交易日下跌12.96%。

当一众消费股行情冲高，为什么IFBH断崖式下跌？

这或源于一场“退通”。所谓“退通”，指的是股票被调出港股通标的名单。时代财经注意到，9月7日，深圳证券交易所发布《关于深港通下的港股通标的证券名单调整的公告》，其中IFBH显示“调出”，名单发生调整自2026年9月7日起生效。

“退通了，只能看和卖了。”“退通离退市还是有距离的，别太慌了。”IFBH股吧里，不少小股东讨论。

据悉，退出港股通名单意味着该股票不能通过内地港股通渠道交易，即内地投资者不可再通过港股通买入该股票，但仍可卖出已持有的股票。Wind数据显示，当日IFBH的委比值为-77.78%，意味着卖盘力量明显强于买盘。

而IFBH被剔除港股通的关键，在于市值持续低迷。

根据《上海证券交易所沪港通业务实施办法》及《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的相关规定，股票调整考察日前12个月港股平均月末市值低于港币40亿元，且不属于A+H股上市公司的H股，将被调出港股通股票。而截至9月7日收盘，IFBH市值仅有11亿港元左右，较上市当天缩水超89%。

距离“椰子水第一股”IFBH上市仅过去一年多。

2025年6月30日，IFBH在港股敲钟上市，上市首日股价高开超57%，当天收盘录得大涨42.09%，报收39.5港元/股，市值超105亿港元。乘着椰子水品类崛起的行业东风，IFBH收获资本高度青睐。恰逢2025年港股消费新股行情火热，其公开发售认购倍数一举突破2682倍，成为去年港股最热新股之一。

但高光过后，IFBH股价一路震荡下行。以港股通调出规则的40亿港元市值红线为参照，据观察，IFBH自2026年2月末起，总市值便持续低于该门槛。

除了市场情绪的回撤，IFBH的业绩在上市以后也出现掉头向下。

2025年，虽营收持续增长，但全年IFBH归母利润已开始下滑。最新业绩显示，2026年上半年，公司营业收入5039.5万美元（折合约3.38亿元人民币），同比下滑46.7%；公司拥有人应占溢利为458.2万美元（折合约3075.1万元），同比下滑69.4%。

财报中，IFBH解释称收入下滑主要受上半年消费情绪疲软、饮料行业亦受不利天气而面临额外压力，同时全球PET、其他包装材料及椰子水供应短缺，限制了生产进度及产品供应，对销售造成不利影响。

其中，作为业绩贡献96.7%的大单品，if椰子水上半年收入同比下跌42.1%。这与其在中国内地市场的销售疲软有密切关系，作为IFBH集团最大的市场，上半年中国内地贡献销售4316万美元，较去年同期下跌50%，占据IFBH总营收也从去年同期的92.6%下滑至85.6%。

在国内市场，过去两年椰子水凭借“天然电解质水”“低糖”等健康标签，从曾经的小众饮品迅速成为饮料市场中增长最快的细分品类之一。

但如今，市场上围绕着“纯天然椰子水”的争议却不断。今年2月，多款宣称“100%椰子水”的产品被媒体检出疑似添加外源水、外源糖，掀起一场行业信任危机。

其中涉事产品就包括if椰子水。彼时if在官方微博发布声明称，其100%椰子水产品未添加任何外源糖、外源水及人工香精，糖分均来自天然椰子，同时列出四项检测证据佐证。

9月2日，据广东省市场监管局官微消息，该局近期针对饮料行业监管中发现的问题，组织全省各级市场监管部门对辖区内椰子水生产企业实施全覆盖风险排查，涉及上述提及的生产过程中是否存在违规添加香精、食糖、水等进行掺杂掺假的行为等四方面。根据披露，广东省市场监管局发现23家企业存在各类问题共计76项，责令整改21家，立案查处5家。

信任危机风波中，椰子水赛道有所降温。

“椰子水品类的整体消费放缓。”IFBH在财报中同样称。叠加许多中小品牌及盒马、京东七鲜等超市推自营品牌，挤压渠道份额，if份额出现萎缩。据线下零售监测机构马上赢数据显示，IF的线下市占率从高峰期的超过60%，一路跌到了2025年第三季度的30.3%。

随着被剔除港股通，IFBH将直面流动性收缩的压力。曾经火热的昔日椰子水新股，将迎来更残酷的现实检验。