在暴跌25%的市场里，雷军开始“崩老头”？

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　　来源：虎嗅APP

　　找到第二曲线很重要

　　出品|虎嗅汽车组

　　作者|杨杰

　　题图|虎嗅拍摄

　　2026年9月7日，小米澎程N70Pro、N70Max、N90Max三款增程SUV正式上市。N70起售价20.99万元，N90Max定价26.99万元。

　　虎嗅拍摄

　　在发布会现场，小米雷军多次强调，各个新能源路线不同，增程汽车大有可为。然而与其雄心壮志形成鲜明对比的是，此刻的增程车市场，正在经历一场前所未有的大撤退。

　　乘联会统计数据显示，2026年上半年，国内增程式乘用车仅零售43.9万辆，同比下滑19.4%。更加值得注意的是，在新能源销量持续走高的当下，增程是三大新能源路线中唯一批零双降的品类。其6月单月批发仅9.4万辆，同比暴跌25.2%，创近五年最大单月跌幅。

　　增程车市场失速明显

　　在市场持续收缩的背景之下，曾经的增程王者理想忙着转纯电，问界面临换代阵痛，大部分玩家正在转型。然而，雷军却扛着“增程汽车大有可为”的大旗，高调杀了进来。

　　在虎嗅看来，小米盯上的是一群最容易被家庭和责任说服的人，用当下一个网络热词来概括再精准不过——“崩老头”。

　　“崩”在方言里有取悦之意，“老头”则指80后、90后中有一定经济基础、家庭需求旺盛的男性群体。通过精准拿捏用户的痛点，诸如家庭责任、面子工程以及出行刚需等，小米汽车希望就此来实现商业变现，这就是其寻求第二增长点的本质。

　　在得到年轻人青睐之后，雷军这一次，要取悦的正是这群人。

　　增程的“黄金时代”结束了

　　正如开篇提到的，增程车市场正经历冲击动荡期，具体到产品层面，83款在售增程车型中，上半年月均零售突破5000辆的仅有问界M7一款车；而累计零售破万的增程车型也仅有14款。80多款车分食一个萎缩的市场，产品数量持续扩容与市场大盘不增反跌形成鲜明反差。

　　对此，虎嗅认为，以下三把刀正在加速将增程推向边缘化。

　　第一刀：政策红利退坡

　　2026年1月1日起，新能源汽车购置税由免征调整为减半征收，每车减税上限1.5万元。同时，工信部同时对插电式（含增程式）混动乘用车的纯电续航提出更高门槛，需不低于100公里（WLTC工况），大量低续航增程车型被剔除减免目录。加之2027年1月1日起，车船税免征也将取消，一系列政策组合拳直接推高了增程的综合持有成本。

　　第二刀：纯电技术碾压

　　截至2026年6月底，全国充电基础设施总数达2305.7万个，公共充电设施超500万个。800V高压快充已下放至十几万元车型，主流纯电续航突破600公里。要知道宁德时代第三代神行超充电池从10%充至80%，仅需3分44秒。当“充电焦虑”逐步消除，增程“可油可电”的核心叙事正在崩塌。

　　第三刀：插混的性价比绞杀

　　要知道，增程“燃油—电能—动能”的二次能量转换，物理效率天生弱于插混直驱。主流中大型增程SUV馈电油耗7-10L/100km，远高于同级插混的4-5.5L/100km。同样的可油可电，面对插混跑高速更省油、维护成本更低的表现，增程车正在被插混从下方吃掉市场。

　　AI制图

　　基于以上三点，增程车也正在从曾经的“最优解”退守为“特定场景的补充方案”。

　　雷军为什么偏要“崩老头”？

　　那么，既然增程车市场已经成为一片红海，在行业集体撤退的时点逆势入场，小米的逻辑是什么？

　　两款新车；虎嗅拍摄

　　第一，销量压力是最大的驱动力。

　　2026年初，雷军定下55万辆的交付目标。虽然小米汽车8月交付超3万台，但1-8月累计交付约24.6万辆，完成率仅44.7%。纯电SU7和YU7的产能基本见顶，增程被视为快速上量的唯一增量入口。

　　第二，精准瞄准中年家庭用户。

　　澎程的产品定义极具针对性。N70定位中大型五座SUV，起售价20.99万元；N90定位大型七座旗舰SUV，起售价26.99万元。这次雷军瞄准的用户群不会为“零百加速”买单，但会为“全家不折腾”掏钱。增程的“长途用油不焦虑”对他们而言不是技术参数，而是刚需。

　　虎嗅拍摄

　　“崩老头”的商业逻辑就在这里，精准满足中年男人的软肋：家庭责任。设想一下，你不想让老婆孩子在高速服务区排队充电吧？你不想春节回老家半路趴窝吧？那你就需要一台“可油可电”的车。这套话术，比任何参数都更有杀伤力。

　　雷军自己说得直白：“增程还是纯电，没有技术路线的绝对优劣，只有产品体验的高下之分。”

　　第三，“大电池增程”试图重新定义体验

　　澎程全系标配76kWh三元锂电池，N70MaxCLTC纯电续航最高505公里，N90Max达464公里，这个数字也同步刷新了增程车型的行业纪录。雷军的逻辑很清晰：日常通勤当纯电车开，一周一充；长途用油兜底，N90Max综合续航1705公里。亏电油耗压到6.26L/100km，则试图解决增程“有电是龙、没电是虫”的顽疾。

　　30万的价格，能“崩”动谁？

　　作为小米最核心的武器之一，性价比同样是澎程系列的杀手锏，20万起售的N70有望成为细分市场销量前三的产品。

　　而同样为9系SUV产品，N90Max更是比理想L9和问界M9的入门价低近20万元，更将与小鹏GX和零跑D19等产品一较高低。基于此，高盛在研报中，更是预测澎程系列2026年交付量可达11万辆。

　　发布会现场展车；虎嗅拍摄

　　但性价比从来不是万能药。

　　在竞品维度，40万级市场已被理想L9与问界M9牢牢占据，两款产品累计交付均已突破30万辆，成功建立了家庭豪华和高阶智驾的用户认知。30万级市场方面，零跑D19增程版月销已接近5000辆，小鹏GX达4762辆。由此可见，小米要面对的是一个既有头部品牌垄断、又有腰部品牌卡位的红海。

　　从这些品牌手中抢用户，小米是又一次在虎口里拔牙。

　　而在产品层面，澎程的增程器来自东安动力（小米联合开发，最大功率112kW），电池由中创新航供应，与SU7时代宁德时代等一线供应商的配置相比，降本意图明显。

　　更深层的问题在于品牌认知，SU7靠“驾驶者之车”的清晰标签一战成名，但澎程的标签仍然有待明确。大空间、长续航和可变空间都已经是同级竞品玩剩下的说辞，从“年轻性能”到“家庭稳重”的转型，远不止换一套产品那么简单。

　　作为一名出色的创业者，雷军当然知道自己在逆势而行。他选择在增程市场连续下滑之际，让澎程正式上市，并高挂“增程汽车大有可为”的宣传语，这本身就是一种宣言。

　　虎嗅拍摄

　　但这场布局的底层逻辑值得追问：小米做增程，是看到了别人看不到的机会，还是被两年前的战略决策拖入了今天的困局？要知道，对于小米来说，启动和开发增程车的项目应该是在两年前，甚至更早就开始布局立项研发了，那时候其考量的是当时增程车依旧火爆的大环境。

　　换句话说，小米今天的“逆势”，很可能是两年前决策的“惯性”。

　　纯电技术持续进步、补能设施日益完善、插混性价比持续碾压等因素，正在从根本上瓦解增程的生存逻辑。雷军或许能靠“大电池增程”延缓这一趋势，但无法将其逆转。

　　回到开篇那个问题：雷军凭什么认为自己还能“崩”住这群“老头”？

　　在虎嗅看来，雷军其实不需要“崩”住所有人，他只需要那群还相信可油可电是最优解的中年人，恰好还相信小米。

　　中国汽车市场足够大，大到即使增程份额从7%萎缩到5%，也依然是年销百万辆级的市场。雷军要的不是逆转趋势，而是在趋势的缝隙里切下一块足够大的蛋糕，仅此而已。