北京
本文转自【中国证券报】；
中证报中证网讯（记者 昝秀丽）由澳洲会计师公会、信永中和主办，香港公司治理公会等机构支持的赴港IPO实务经验分享会日前在京举行。会议汇集多位行业资深合伙人、权威专家与业界嘉宾，围绕赴港IPO全周期的各类核心议题展开深度拆解与干货分享，为企业搭建高质量的行业交流与经验互通平台。
香港公司治理公会会长邹兆麟在会上剖析了香港上市公司合规监管的逻辑。邹兆麟分析，港交所上市规则中授予港交所酌情裁量条款以应对市场变化和不断进化迭代的创新交易模式，企业仅满足法条的字面要求，并不足以通过监管检验，交易的商业合理性同样是监管审查的核心重点。
邹兆麟引入了SAF分析模型（Suitability, Acceptability, Feasibility），认为企业在进行重大交易时，需从三个维度加以论证：适配性，即交易是否与企业战略相匹配；可接受性，需兼顾利益相关方、财务回报及风险承受能力；可行性，则考察人力、财力、物力等资源是否足以支撑。邹兆麟提醒，即便交易本身合法，若商业逻辑不充分，仍可能遭到监管质疑。董事在披露文件中，必须清晰说明交易定价、商业理由及风险管控机制。
信永中和ESG可持续发展合伙人周逸轩围绕ESG的最新监管趋势及H股IPO的应对策略进行了分享。她建议，企业应在Pre-IPO阶段启动ESG体系建设，而不宜拖延至递交A1表格前才仓促准备。具体而言，需确保公司已建立初步的ESG管理机制；优先搭建范围1和范围2的数据收集能力，并结合自身实际情况逐步扩展至范围3；对于18A生物科技、18C特专科技等特殊行业企业，需特别关注其行业专属的ESG议题。
周逸轩进一步梳理了企业在IPO各阶段的ESG工作重点：IPO之前，管理层应着手开展面向H股冲刺的ESG培训与知识普及，建立内部规章制度，完成基础框架搭建，并梳理提炼与ESG相关的关键数据和议题。IPO进程中，需按联交所要求建立内部ESG信息披露机制与编制框架，开展气候风险评估与情景分析规划，核实关键议题数据的真实性与可追溯性，并提前准备过会时可能涉及的ESG问题及应答方案。IPO完成后，应按时编制年度ESG披露报告，持续加强关键议题的数据管理与基础建设，审视ESG目标成效及措施的有效性，并着手筹备参与国际主流ESG评级。
信永中和咨询合伙人师帅、顾奕飞在分享赴港IPO的内控与估值要点时建议，拟上市企业应参考港交所上市规则及新版《企业管治守则》的监管要求，结合自身业务模式与组织架构，搭建适配企业实际的风险管理与内部控制整体框架。内控范围应覆盖境内外全部下属子公司，并将公司治理、收入核算、ESG风险、网络安全、反舞弊等重点领域纳入体系，全面开展内控建设与监督评价工作。对于审阅过程中发现的内控薄弱环节，管理层应对一般缺陷与重大缺陷加以分类，制定专项改进方案，明确整改责任人与整改时限；按计划推进各项改进程序，持续跟踪整改进度，并对已完成事项进行复核验证。同时，需做好底稿资料的归集与留存，确保上市前的风险与内控流程能够满足港股上市的基础合规要求。
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