②榜单新军赴港上市，首月答卷：谁冲高，谁回落？

据胡润研究院统计，截至2026年8月，已有超16家曾上榜胡润独角兽、瞪羚或猎豹榜单的企业成功登陆港交所，掀起了新经济与硬科技企业的上市浪潮。一级市场的估值荣耀，正在二级市场的报价屏上接受真金白银的持续检验。对于曾登上胡润独角兽、瞪羚及猎豹榜单的企业而言，IPO是它们从“潜力股”迈向“公众公司”的成人礼。

继上篇聚焦6家已完整运行满20个交易日的代表性企业后，本文作为系列第二篇，继续盘点另外5家同样登上过胡润榜单、且已完成首月观察期的港股IPO公司——雲英谷科技、劑泰科技、曦智科技、愛芯元智、卓正醫療。它们分属科技、医药科技、半导体、医疗健康等热门赛道，上市首日多数录得亮眼涨幅，最高单日涨幅突破380%；但当首日喧嚣散去，第5日、第20日的股价同样走出分化曲线，有的仍保持数倍涨幅，有的已滑入破发区间。

图源：华盛资讯

作为系列文章的第二篇，本文将逐一梳理这五家企业的首月市场表现，从首日上市的涨势，到一周后的价格变化，再到一月后的走势定型，呈现它们在二级市场真实考验下的不同走向。

雲英谷科技

双年入榜独角兽，上市首日大涨九成

所属榜单｜、

核心赛道｜科技领域独角兽企业

雲英谷科技于2026年6月登陆港交所主板，发行价约20.81港元/股，上市当日收盘涨幅达91.74%，报39.90港元，科技成长属性在上市初期便获得资金集中认可。上市后股价维持较强韧性，第5个交易日收盘价为34.74港元，较发行价累计涨幅达66.94%；截至上市后第20个交易日，公司收盘价报36.78港元，较发行价累计上涨76.74%，虽较首日高点有所回落，但整体涨幅仍处于同期新股第一梯队。

作为连续两年入选胡润全球独角兽榜单的企业，雲英谷科技的成长路径早已在一级市场得到验证，一级市场的成长估值直接传导至二级市场，打新情绪充分释放；另一方面，当时国内企业数字化转型进入深水区，云服务与企业级解决方案赛道景气度持续走高，市场对其长期成长空间给出了较高预期。

此外，公司深耕企业级数字化与云原生服务，核心收入来自金融、零售、制造等行业大型客户的数字化项目交付，订单确定性强、客户粘性高，短期业绩弹性虽不如纯概念标的，但基本面扎实；同时其标准化SaaS产品占比稳步提升，盈利模型持续优化，支撑了估值底部，没有出现多数新股“情绪退潮即暴跌”的走势。

随着国内企业数字化转型进入深水区，行业对全栈服务商的需求持续提升，雲英谷科技凭借独角兽梯队的技术积累与行业经验，有望在细分赛道持续扩大份额。而二级市场的定价，也将围绕其标准化业务占比提升、跨行业拓展进度以及盈利释放节奏逐步重估。

劑泰科技

从瞪羚到独角兽进阶，上市首日暴涨126%

所属榜单｜《2023胡润全球瞪羚榜》、、

核心赛道｜医药科技领域独角兽企业

劑泰科技于2026年5月登陆港交所主板，发行价约10.50港元/股，上市当日收盘涨幅达126.67%，报23.80港元，盘中涨幅一度突破130%，成为当期医药板块新股中最受追捧的标的。上市初期股价涨幅显著，第5个交易日收盘价为18.00港元，较发行价累计上涨71.43%；随着市场情绪回落与新股获利盘逐步消化，截至上市后第20个交易日，公司收盘价报12.84港元，较发行价累计上涨22.29%，涨幅较高点明显收窄，走出了“冲高—回落”的典型新股走势。

劑泰科技2023年入选胡润全球瞪羚企业，2024年快速进阶为全球独角兽，并在2025年延续独角兽评级，完成“瞪羚—独角兽”的两级跨越，是近年医药创新赛道中技术与成长兼备的代表性企业。公司聚焦创新药研发与产业化，覆盖小分子药物、生物制剂等多条研发管线，专注于自身免疫、肿瘤等重大疾病领域的创新疗法开发，目前已建立从靶点发现、临床前研究到临床开发的完整研发体系，多个核心管线处于临床关键阶段，部分产品临近商业化节点。

在技术平台层面，公司拥有自主的药物发现与优化平台，能够大幅缩短新药研发周期、降低研发成本，在细分治疗领域具备差异化竞争优势。不同于多数biotech企业的纯研发模式，劑泰科技已提前布局商业化能力，搭建了覆盖核心省市的医学事务与市场推广团队，为后续产品上市做准备。

创新药赛道的估值逻辑始终围绕管线进展展开，劑泰科技首月的股价波动，折射出市场对创新药企业的典型定价逻辑——上市初期情绪推高估值，随后回归基本面定价。后续核心管线的临床数据读出、商业化落地节奏，将是决定股价中长期走向的核心变量。

曦智科技

三年登榜瞪羚企业，上市首日暴涨383%

所属榜单｜《2023胡润全球瞪羚榜》、、

核心赛道｜高增长科技领域瞪羚企业

曦智科技于2026年5月登陆港交所主板，发行价约183.20港元/股，上市首日表现极为亮眼，收盘涨幅达383.62%，报886.00港元，盘中涨幅一度突破400%，创下当期港股新股首日涨幅纪录。上市后股价一度维持高位运行，第5个交易日收盘价为888.50港元，较发行价累计涨幅达384.99%，较首日收盘价继续小幅上行；随后受获利盘兑现影响股价逐步回调，截至上市后第20个交易日，公司收盘价报647.50港元，较发行价仍累计上涨253.44%，虽较高点回落明显，但整体涨幅仍远超同期绝大多数新股。

首日能录得三倍以上涨幅，核心在于赛道的稀缺性溢价。作为连续三年入选胡润全球瞪羚的企业，曦智科技是国内少数能量产光子计算芯片的公司，刚好踩中AI大模型算力需求爆发的风口——光子计算作为突破电子算力瓶颈的下一代路线，想象空间足够大，而市场上同赛道标的供给极少，资金集中追捧下自然推升了极致涨幅。即便后续回调，累计涨幅仍处高位，恰恰说明资金长期看好赛道前景，技术壁垒构成了坚实的估值底部。

截至2026年9月4日，公司总股本约9403.74万股，最新股价393.40港元，总市值约369.94亿港元。最大自然人股东沈亦晨为个人直接持股，持股数量295.91万股，占总股本比例3.15%，据此推算其持股对应身价约11.64亿港元，约合人民币10.71亿元。

愛芯元智

半导体赛道进阶独角兽，上市首月先涨后调

所属榜单｜《2023胡润全球瞪羚榜》、、

核心赛道｜半导体科技领域独角兽企业

愛芯元智于2026年2月登陆港交所主板，发行价为28.20港元/股。上市当日，公司收盘价与发行价持平，报28.20港元，首日未出现破发，整体表现平稳，在同期科技新股中存在感不强。上市后股价走出先涨后跌的曲线，第5个交易日收盘价为33.90港元，较发行价累计上涨20.21%，迎来上市后的首个高点；随后股价持续走弱，截至上市后第20个交易日，公司收盘价报25.22港元，较发行价累计下跌10.57%，成为五家企业中少数首月即告破发的标的。

究其原因，现如今全球半导体行业处于下行周期，消费电子需求疲软，芯片企业整体估值承压，即便公司拥有独角兽头衔，也难获得高溢价。第5日的短暂上涨，更多是新股上市后的情绪性脉冲，而非基本面驱动。边缘AI芯片赛道竞争加剧，价格战挤压利润；公司盈利规模有限，撑不起一级市场的高估值；二级市场现在更看重出货量、客户质量和真实盈利，不再为“国产替代”的空概念买单，业绩跟不上估值，最终首月破发。

截至2026年9月4日，公司总股本约5.89亿股，最新股价19.44港元，总市值约114.49亿港元。最大自然人股东虞仁榮为个人直接持股，持股数量538.72万股，占总股本比例0.91%，据此推算其持股对应身价约1.05亿港元，约合人民币0.96亿元。

卓正醫療

三年瞪羚医疗标的，上市首月先抑后扬

所属榜单｜《2023胡润全球瞪羚榜》、、

核心赛道｜医疗健康领域瞪羚企业

卓正醫療于2026年2月登陆港交所主板，发行价约59.90港元/股。上市当日，公司收盘涨幅达13.36%，报67.90港元，首日未出现破发，整体表现稳健，两源核验结果为通过。

值得注意的是，上市后股价出现短期回调，第5个交易日（2026-02-13）收盘价为58.00港元，较发行价累计下跌3.17%；随后市场逐步认可其长期增长价值，股价迎来修复，截至上市后第20个交易日（2026-03-11），公司收盘价报64.85港元，较发行价累计上涨8.26%，走出先抑后扬的首月曲线，首月观察状态为已满20个交易日。

卓正医疗主打中高端全科与专科医疗，依托会员制体系与企业客户贡献持续稳定的现金流，医疗服务的刚需属性自带弱周期防御特征，盈利确定性显著高于多数高波动的科技、创新药企业。叠加同期科技板块整体震荡加剧，市场避险情绪升温，资金逐步从高弹性标的转向消费医疗这类稳健增长标的，进一步推动了估值修复。

截至2026年9月4日，公司总股本约6458.05万股，最新股价24.12港元，总市值约15.58亿港元。最大自然人股东曹少山为个人直接持股，持股数量100.00万股，占总股本比例1.55%，据此推算其持股对应身价约2412.00万港元，约合人民币0.22亿元。作为高端医疗服务的头部瞪羚企业，其后续门店扩张、客单价提升与会员体系深化，将是支撑长期估值的核心动力。

五家企业，勾勒出五条差异化的首月行情曲线。IPO从来不是企业成长的终点，而是接受二级市场真金白银检验的全新起点。一级市场的榜单荣誉终会褪去，股价的长期走势终究要靠业绩与成长兑现。只有穿越市场波动、持续交付价值的企业，才能真正从榜单“毕业生”成长为经得起考验的公众公司。

本文由胡润百富综合整理

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