北京
2026年9月15日，美联储议息会议开始当天，美债10年期收益率突破5%，为2007年以来最高。
市场已经在提前交易美联储加息了，但与以往担心加息不同，现在市场担心的反而是美联储不加息。
加息虽然是短期利空，但至少说明经济还稳得住，所以美联储才敢加息。
可一旦推迟加息，那就说明美联储已经认定经济衰退，开始投鼠忌器了。
很多人拿现在的AI泡沫和2000年的互联网泡沫对比，显然是刻舟求剑。
2000年互联网泡沫时，美联储连着6次加息，主动刺破泡沫，你问问他现在敢吗？
市场已经把加息概率交易到90%了，但所有人依然担心沃什豁出去老脸，就是硬挺着不加，为什么？
因为2000年的美国经济、科技、军事如日中天，国债只有5万亿美元出头，负债率50%多，联邦预算没有赤字，连续多年盈余。
2026年，美国国债突破40万亿，利息支出都超过1万亿，超过国防预算，负债率超过120%，预计赤字2万亿。
在这个节骨眼上如果再加息，联邦可就要连美债利息都还不上了。
2000年互联网虽然是泡沫，但烧的钱绝大部分来自风投，本来就是风险投资，没了也就没了，不会动摇国本。
2026年的AI大基建可不只是用风投的，而是大规模借企业债，或者去银行贷款，这些钱跟风投的钱是两码事，最终你是要还的。
还不上，整个信贷暴雷，美国金融系统可就彻底崩了。
所以，美联储现在根本就没有加息刺破AI泡沫这个选项，这也是沃什被特朗普提名上来的原因，他的使命就是靠不要脸，拖住加息节奏，给美股喘息的机会。
当然，2000年美联储加息还有另外一条通路，就是靠美元潮汐吸血全世界。
可现在这条路也断了，除了美国自身衰落之外，一个主要外因就是中国推出了本币互换。
美元潮汐的本质，是美联储靠降息放美元、加息抽美元在全球制造资产周期。
美元出去时，各国借美元搞投资，资产价格大涨。
美元回来时，本币跌，外债暴雷，优质资产被贱卖，美国资本出去低价收。
过去新兴市场怕这一套，因为贸易结算、外债、储备全绑在美元上，离不开美元就要被潮汐收割。
结果2008年人民币本币互换来了，经过5年测试，2013年已形成体系，2022年开始大面积铺开。
两国央行签本币互换协议，比如中国央行和阿根廷、俄罗斯、沙特、印尼央行，约定在额度内，你拿本币换我人民币，我拿本币换你本币，到期按约定汇率换回去。
这样企业做进出口时就不用美元了，阿根廷进口中国机电，直接用人民币付，中国买俄罗斯能源，用卢布或人民币结，原来每一笔贸易都要先换美元，现在绕开了。
过去新兴市场企业借美元债，美联储一加息，利息变贵，本币贬值，双重暴击。
有了本币互换，央行手里有一笔人民币流动性，可以拿去支持本国企业用人民币融资、付货款、还非美元账单。
贸易伙伴之间也可以用本币清算替代美元清算，减少美元荒。
这等于在美元体系外插了另外一根呼吸管，美元回流美国时，别国不用被迫抛售核心资产换美元救急。
还有一招更狠。
我们这每年贸易顺差1万多亿美元，手里3万多亿美元储备，正不知道干什么使，有些国家还不起美元，我们可以借他美元，但回头他要用商品或人民币还款。
美元潮汐收多少水，咱们就放多少水，放的水还都是人民币，等美元再想放水的时候，对不起，水已经满了，池塘改姓人民币了。
美联储现在已经被挤兑得没办法，以至于出现了“鹰即是鸽”的荒谬现象。
但你不要高兴得太早，美国虽然已经确定要龟缩回西半球，但撤退从来比进攻难，就怕被对手咬死痛打落水狗。
沃什也好，特朗普也好，这些人的使命就是让美国尽可能完好地撤回去，所以你会看到他们虚张声势，完全不要脸。
毕竟美国都要龟缩了，那还轮得到要脸呢？
现在市场担心的已经不是美国收割世界，而是担心他们太不要脸，美元美债美股一起崩了。
所以一直提醒各位，风暴来了，你最好别站在风暴里。
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