四川
9月16日晚间，零跑汽车公告称，已收到中国证监会核发的《关于同意浙江零跑科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》，同意公司向一汽股权投资（天津）有限公司（以下简称“一汽股权”）及浙江金华金义高新产业投资集团（以下简称“金义高新”）发行内资股的注册申请，本次定增募资总额约67.44亿元。
根据此前披露的方案，零跑汽车计划向一汽股权发行7483.22万股、向金义高新发行5996.40万股内资股，合计1.348亿股，发行价格为每股人民币50.03元。其中一汽股权出资约37.44亿元，认购完成后将持有零跑汽车约5%的股份；金义高新出资约30亿元，持股约4%。募集资金中约47.21亿元（占比约70%）将用于研发投入，其余约20.23亿元用于补充营运资金、扩大销售及服务网络等用途。
这笔交易从签约到获批历时约九个月。2025年3月，中国一汽与零跑汽车签署战略合作谅解备忘录，开启技术与资本的双向探索；同年12月28日，一汽股权与零跑正式签署投资协议，确定以内资股增发方式入股零跑，成为其战略股东；2026年1月6日，零跑又与金华地方国资平台金义高新签订认购协议。一汽入股零跑是央企首次入股造车新势力企业，但一汽仅持有5%少数股权，不参与零跑日常经营管理，无董事会席位，零跑创始人团队仍保持实际控制权。
就在零跑定增获批前两天，一汽在资本层面还有另一笔大动作。9月14日晚间，广汽集团公告称，与中国第一汽车股份有限公司签署《意向协议》，筹划以发行股份方式购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并募集配套资金。交易完成后，一汽股份将成为广汽集团第二大股东和具有战略影响力的股东，本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，不构成重组上市。
一周之内，一汽接连在民营新势力和地方国有车企两个板块落子。两笔交易虽然本质不同——入股零跑是现金认购，与广汽是换股合作——但遵循同一套底层逻辑：以资本作为纽带，采用少数股权投资，不争夺上市公司控制权，在研发、供应链、零部件等领域选择性协同。
这背后是汽车产业整合正在提速的现实。2026年上半年，整车制造环节平均利润率降至1.5%，创近十年最低；国内整车总产能超过4000万辆，产能利用率不足70%。工信部等九部门近期印发的《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，明确提出加大汽车企业依法兼并重组和跨区域整合力度，通过市场化法治化方式推动落后低效产能有序退出。
对一汽而言，入股零跑的直接动力来自国资委对央企新能源汽车业务的单独考核。2026年1月起，一汽集团将零跑汽车销量纳入其官方销量统计口径（属于行业统计层面的约定，并非财务并表）。剔除零跑的贡献后，一汽自主新能源实际销量与同行相比存在明显差距，借助零跑的销量数据和全域自研技术能力，是一汽在新能源转型中补齐短板的现实选择。
对零跑而言，引入一汽这样的产业资本，不仅获得了67亿元的研发和扩张资金，更重要的是接入了央企的制造体系、供应链资源和政策渠道。双方联合开发的首款车型预计于2026年内正式发布，旗新动力混动发动机已为零跑全球车型提供配套服务。
不过需要指出的是，相关认购事项仍须待认购协议项下条件达成后方告完成，尚存在一定不确定性。
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