维珍银河：510万元太空船票的商业博弈

胡润研究院显示，国内高净值群体消费持续向体验类服务倾斜，旅游以58%的净增长意向，成为未来一年支出意愿最强的消费品类，极地、环球远航等稀缺探险类体验的市场关注度持续走高。

在此背景下，充满想象空间的亚轨道太空旅行，也从科幻构想逐步走向商业消费。而主打这项业务、单份产品标价折合人民币510万元的英国维珍银河公司，也借此进入国内公众视野。

01.

理想变为商业

2004年，英国富豪理查德·布兰森创立维珍银河。

此后近二十年，公司经历多轮技术验证与试飞迭代。2021年7月，布兰森搭乘VSS Unity抵达85公里高空，完成首次满员载人试飞。2023年6月29日，VSS Unity执行代号“Galactic 01”的任务，搭载意大利空军上校瓦尔特·维拉代伊、中校安杰诺·兰多尔菲、意大利国家研究委员会工程师潘塔莱奥内·卡卢奇以及维珍银河首席宇航员教官科林·贝内特，完成90分钟商业亚轨道飞行，并在失重状态下开展了13项微重力科研实验。

▲理查德·布兰森（右一）完成首次飞行；图源新浪

维珍银河正式开启商业太空飞行运营，成为全球率先完成商业亚轨道载人交付的企业之一。它用来交付的产品，是一套空射系统：母机VMS Eve把飞船VSS Unity送到约15公里高空释放，飞船靠混合火箭发动机进入80–110公里亚轨道。从2023年至2024年，这套系统面向付费游客与科研人员，票价约45万美元，已售约800张。

2024年6月，VSS Unity完成谢幕飞行后退役，维珍银河进入自身的产品迭代期。下一代Delta级飞船计划把频次拉到每周两次、全年最高400次，首次商业飞行从2026年四季度推迟至2027年2月。CEO迈克尔·科尔格拉齐尔表示，延期并非单一技术卡点，而是数百个安装任务工期延长与组件尺寸偏差累积所致。

▲图源：环球网

然而商业飞行的需求，却并未因供给中断而消失。需求端的热度，与供给端的延期，构成了维珍银河眼下最尖锐的矛盾。

02.

“太空第一股”的现实枷锁

成本高昂，盈利遥遥无期，成为维珍银河上市以来始终没能翻过去的两座山。

2019年，维珍银河通过SPAC借壳登陆纽交所，成为全球首家公开募股的商业载人航天公司。“太空旅游第一股”的标签，吸引了大量个人投资者和主题基金。2021年，股价冲至62.80美元的历史盘中高点，市值一度为120亿至130亿美元。

▲维珍银河登陆纽交所，图源：维珍银河官网

但商业航天是长周期生意，公开市场给的却是短周期定价，错位从上市第一天就埋下了。

2023年至2024年，维珍银河共执行七次商业飞行。2024年6月，VSS Unity飞船退役，公司进入为Delta级飞船让路的停飞期。2025年全年，维珍银河未执行任何商业飞行，全年营收仅154万美元，净亏损约2.79亿美元，运营开支从2024年的3.84亿美元降至2.87亿美元。融资方面，2025年底发行约2.03亿美元第一留置权票据，利率9.8%，同时增发股票，消息公布当天股价暴跌16%；2026年6月又发行约673万股新股，赎回3050万美元高息票据，代价是股权稀释。

▲维珍银河5年间股市表现；图源MSN

常规融资渠道收窄，公司转向客户的钱包。

新一代Delta级飞船预计2027年2月首飞。2026年3月，公司以75万美元单价重启售票，原计划50张，结果超额认购、预订总额超5000万美元。客户买的不仅是预售的太空船票，也是一张需要共担风险的研发众筹凭证。

维珍银河一旦复飞，将重新成为全球亚轨道旅游头部的运营商。但仅靠欧美客群，撑不起全年400次的野心。

这一次，他们将目光投向了中国市场。

03.

消费需求升温，本土竞争悄然浮现

中国高端消费的基本盘不断扩张。根据胡润研究院发布的《的内容显示，奢华旅游长期是高端消费里涨幅靠前的板块。相比传统实物奢侈品，具备稀缺性、强体验属性的探险类服务，越来越得到国内高净值群体青睐。不断向上延伸的消费需求，让太空旅行这一类更为前沿的体验产品看到市场空间。

鸿鹄逸游的数据显示，太空游咨询量年增速超过 350%，同类顶端稀缺探险类产品，例如南极点探险、超长环球邮轮，同样保持高速增长。这些产品处在旅行消费金字塔的顶端，距离最远、价格最高、供给最稀缺。它们所代表的不是旅行本身，而是身份区隔。

与此同时，国内商业航天赛道快速发展，本土企业也在布局亚轨道载人旅游业务，形成直接的潜在竞争。北京穿越者、深蓝航天、中科宇航等企业相继公布载人亚轨道项目，对外披露票价普遍在 100 万‑300 万元区间，目标商业首飞大多集中在 2027‑2028 年。行业数据显示，2025 年国内商业航天市场规模达 2.83 万亿元，同比增长 21.7%；预计 2026 年规模达到 3.5 万亿元，市场主体超过 600 家，行业融资保持高位，本土太空旅行产业正在加速成型。

▲北京穿越者的“穿越者壹号”，图源：界面新闻

也让太空旅行，开始真正成为商品。

04.

结语

对于维珍银河而言，面向中国市场销售的太空船票，本质上是一套用远期飞行权益换取当下资金，反哺新飞船的研发制造的方式。

整个行业已经跨过纯粹想象的阶段，消费者可以完成咨询、支付定金，但从付款下单，而真正坐上飞船进入亚轨道，中间横亘着技术迭代、项目延期、企业经营波动等多重不确定性。

维珍银河的故事，也是全球商业载人航天行业的缩影：市场热情高涨，但规模化商业闭环，仍待时间验证。

本文由胡润百富综合整理

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