梅卡曼德机器人发布上市后首份中期业绩：收入订单双增，机器人大脑突破打开产业级成长空间

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2026年9月24日，梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司（下称“梅卡曼德”或“公司”，股份代号：09615.HK）公布截至2026年6月30日止六个月（下称“报告期”）中期业绩。这是公司于2026年9月1日在香港联合交易所主板挂牌上市后发布的首份定期业绩报告。报告期内，公司录得收入人民币237.3百万元，同比增长54.7%；毛利为154.2百万元，较上年同期的94.3百万元增长63.6%。毛利率由上年同期的61.4%提升至65.0%。

在研发投入同比大幅增加72.9%的情况下，经调整期内亏损（非国际财务报告准则计量）仍由人民币55.8百万元收窄至人民币52.5百万元。现阶段的亏损主要源于公司主动保持的研发高强度投入，属于战略性投入，整体亏损规模可控。

截至报告期末，公司客户包括100多家《财富》世界500强企业，业务已覆盖近50个国家和地区，26年上半年复购率达93.9%。

编辑 | Echo

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订单额同比增长75.3%，均来自海量场景真实场景、真实交付

分业务线看，报告期内具身智能机器人引导业务保持稳健增长，收入同比增长49.9%至人民币216.3百万元；AI检测与测量业务收入同比增长128.4%至人民币21.1百万元，占总收入的比例由上年同期的6.0%提升至8.9%。检测与测量类应用的快速放量，显示公司的智能能力正从机器人引导向更多工序延伸，平台的多应用扩展路径得到验证。

订单层面，期内公司新签订单金额达人民币335.4百万元，同比增长75.3%；截至2026年6月30日，公司在手订单金额为人民币176.5百万元，较2025年6月30日增长102.0%。上述业绩体现了公司商业模式在行业格局演变中的可扩展性与韧性。

过去一年，机器人产业受到资本市场的空前关注，其中人形机器人相关概念热度尤高。本轮产业趋势的本质，是机器人智能水平的跃升，而非某一特定形态的胜利。公司自2016年成立以来，始终专注于为各类形态智能机器人提供标准化的感知、决策与操作能力（即「脑、眼、手」），服务制造与物流场景的真实需求。

万亿市场刚刚起步，长尾需求构成智能机器人规模化的可及市场

据国际机器人联合会（IFR）报告，2024年全球工业机器人新增安装54.2万台，渗透率不足1%。公司认为，根源在于传统自动化难以适应持续变化的现场，长尾需求构成被低估的可及市场。核心驱动是智能能力而非形态，亦不否认人形形态在科研、教育等领域的价值。

截至本报告日期，梅卡曼德的产品累计部署超过30,000台（套），适配超过40个品牌、1,000多个型号的机器人手臂，并支持工业臂、协作臂、移动机器人、双臂等多种构型，累计服务超过1,600家客户，其中包括100多家《财富》世界500强企业，而公司的当期的复购率高达93.9%。

机器人「大脑」进入战略突破期，部署效率大幅提升，周期由数月压缩至数天

公司认为，机器人「大脑」正处于战略突破期，公司沿「具身原生」路线构建「一脑多形」技术体系，以分层架构与成分组合实现跨形态、跨任务的泛化，而非逐案采集数据。

虽然项目的主要成本来自采供双方工程师的时间投入，但是公司以人工智能替代重复性现场工作，将部署周期由数月压缩至数天。公司的毛利率也由2023年的39.1%大幅跃升至2026年上半年的65.0%，销售费用率由102.7%降至38.5%，经营杠杆效应明显显现。

期内研发开支由上年同期的人民币46.3百万元增至人民币80.1百万元，同比增长72.9%，主要投向具身智能大模型、世界动作模型及「脑、眼、手」核心组件的迭代。公司坚持「销售一代、改进一代、预研一代」的研发节奏，并对行业新技术保持系统性的跟踪与评测。报告期内，公司自研灵巧手抓取循环寿命不低于200万次，显著高于行业常规的10万至30万次。

增长飞轮与闭环：产品力与生态位共同造就产业价值中枢

预计2026年全年进入单年交付过万台的阶段。标准化产品的价值，最直接的检验是客户复购。公司客户包括100多家《财富》世界500强企业，26年上半年复购率达93.9%。客户通常在单一工位完成验证后，将相同方案复制至更多产线与工厂。公司的收入全部来自真实客户、真实场景与真实交付。

公司已形成增长闭环：标准化组件降低部署门槛、带动场景扩张，三万台设备沉淀的真实工况经验无法由实验室合成，持续反哺模型能力。公司定位为产业链中枢的标准化核心智能层，「脑、眼、手」组件已适配超过40个机器人本体品牌、1,000多个型号。

生而全球化：海外收入年复合增长超80%，8成来自发达市场

梅卡曼德的全球化从创立第一天便已开始。2023年至2025年，公司海外业务收入由人民币58.6百万元增至195.5百万元，年复合增长率82.7%。公司标准化产品已具备天然的跨市场复制能力：同一套「脑、眼、手」组件可跨国家、跨行业、跨形态复用，本地化交付与服务则由生态伙伴完成。

报告期内，海外收入占梅卡曼德总收入的41.9%（上年同期：38.5%），其中86.5%来自欧美日韩市场（上年同期：86.4%），收入结构持续向发达市场集中。公司在慕尼黑、东京、底特律、首尔设有子公司，业务已覆盖近50个国家和地区。除此之外，公司的物理AI解决方案入选世界经济论坛MINDS（AI应用之星）项目。

对机器人落地而言，海外市场的经济基础更为有利：发达市场劳动力成本更高、招工更难、老龄化程度更深，梅卡曼德将持续深耕海外市场，进一步解决行业问题，弥补结构性缺口。公司拟将全球发售所得款项净额约29.4%用于扩大全球影响力并加速商业化，并将继续投入海外渠道、本地化支持与生态建设，使国际市场成为公司下一阶段增长的重要来源。

展望：以扎实的产品技术立身，坚定卡位智能机器人产业浪潮

梅卡曼德创始人、董事长兼首席执行官邵天兰表示：“我们将继续秉持不夸大、不作假的原则，以扎实的产品技术与平实表述报告进展与挑战，对公司在本轮产业趋势中的位置及长期前景保持坚定不移的信心。

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