300211，将“摘星脱帽”！下周一停牌

【导读】*ST亿通9月29日起撤销退市风险警示

中国基金报记者 夏天

9月24日晚间，*ST亿通（证券代码：300211）发布公告称，公司撤销退市风险警示的申请已获深交所审核同意。公司股票将于9月28日停牌一天，9月29日开市起复牌，股票简称由“*ST亿通”正式变更为“亿通科技”，日涨跌幅限制维持20%不变。

撤销退市风险警示意味着公司暂时摆脱了财务类强制退市的“红线”。然而，剥离“*ST”标签并不意味着经营困境的终结。2025年营收翻倍增长的背后，华米系订单的注入是关键变量；而进入2026年，芯片业务增速下降与主业持续萎缩的双重压力，已使公司重回亏损扩大的轨道。

一场围绕“1亿元营收线”的博弈

亿通科技此番被实施退市风险警示，源于2024年度的财务指标触碰了创业板退市新规。根据深交所《创业板股票上市规则》，公司2024年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于1亿元，由此触发财务类强制退市情形。

2025年4月30日，公司股票被实施退市风险警示，简称变更为“*ST亿通”。

打破这一僵局的关键，是2025年营收的高速增长。年报数据显示，公司2025年度实现营收1.91亿元，同比增长88.15%；扣除后的营收为1.68亿元，远超1亿元的“红线”。2025年末净资产为4.52亿元，年审会计师亦出具了标准无保留意见的审计报告。

凭借营收规模的大幅回升，公司已具备申请撤销退市风险警示的条件，并于2026年4月向深交所提交了申请。

2025年营收同比大幅增长，其核心驱动力来自控股子公司鲸鱼微电子的芯片及传感器业务。业绩说明会披露，2025年度鲸鱼微电子PPG传感器模组及芯片业务实现营业收入约1.15亿元，占公司整体营收比例超过50%。这一数字较上年同期增长超过6400万元，增量几乎全部来自核心客户华米科技的订单放量。

亿通科技与华米科技之间存在深层的股权关联。公司实际控制人黄汪同时是华米科技的创始人，这一关系使得鲸鱼微电子的芯片产品得以顺利进入华米智能手表供应链。

据公司在业绩说明会上的表述，2024年9月华米发布的新款手表首次大批量采用公司的黄山3号芯片及传感器产品，当年9月至12月处于客户新品“爬坡阶段”，需求旺盛，直接推动了2025年芯片业务收入的高增。

2026年上半年主业萎缩、芯片放缓

亿通科技2011年上市，传统主业是广播电视设备制造，涵盖有线电视网络光传输设备、同轴电缆传输设备及数据通信网络设备，同时承接智能化视频监控工程服务。近年来，随着国内广电运营商网络双向化改造投入放缓，部分中标价格持续下行，公司传统广电业务的收入空间不断收窄。

正是在这一背景下，公司通过收购鲸鱼微电子切入低功耗人工智能芯片与生物传感器赛道，试图以芯片业务对冲主业的周期性下滑。

然而，芯片业务的增长曲线在进入2026年后出现了明显放缓。根据2026年半年报数据，鲸鱼微电子上半年核心业务PPG传感器模组及芯片收入为3879.46万元，同比下降31.07%；鲸鱼微电子实现净利润-1961.99万元，较去年同期下降691.63万元。亿通科技表示，芯片是一种前期投入高、研发周期长、研发风险高的产品，子公司研发投入的持续增加，报告期内研发费用支出为3001.19万元，较去年同期增长176.99万元，增长比例为6.27%。

更大的压力来自整体财务表现。2026年上半年，公司营收为8196.59万元，同比下降6.68%；归母净利润亏损1773.13万元，较上年同期的亏损扩大36.87%；经营活动现金流由正转负，净流出2667.46万元。

主业广电设备的销售因行业需求缩减而承压，芯片业务的阶段性放缓又未能形成有效对冲，两项因素叠加，使公司在“摘帽脱星”前夕的经营表现并不轻松。

值得关注的是，亿通科技已连续三年处于亏损状态。2023年归母净利润亏损约56万元，2024年亏损扩大至3886万元，2025年虽收窄至2979万元，但扣非后亏损仍达3540万元。

这意味着，2025年营收的“达标”更多是帮助公司跨过了退市监管的财务门槛，而非实现了经营层面的根本性好转。

截至9月24日收盘，公司股价报6.98元/股，总市值为21.21亿元。

校对：纪元

制作：舰长

审核：许闻

注：本文封面图由AI生成

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