新车上市即降价，全年利润率预期下调至1％，大众在华以价换量逼近盈利红线

本报（chinatimes.net.cn）记者刘杰 于建平 北京报道

中秋假期，《华夏时报》记者走访并咨询大众旗下多家销售门店发现，大众旗下不同品牌和车型目前采取了不同的价格策略。对于刚刚上市的一汽-大众ID. AURA T6，销售人员表示目前没有额外现金优惠，但其正式上市价格已经较此前预售价下调；大众安徽与众08则在中秋国庆期间推出限时权益；上汽大众途观L Pro的终端优惠幅度则达到5万元以上。

9月18日，大众汽车集团公告称，预计2026年集团销售收入约3150亿欧元，营业销售回报率最高为1%，此前预期为4%至5.5%。集团同时预计全年特殊项目将对营业利润造成约100亿欧元影响，其中包括约60亿欧元的保时捷商誉减值，以及中国市场相关资产减值等因素。

对于大众而言，中国市场的价格压力正在与销量和盈利压力叠加。大众此次下调业绩预期时也明确提到，中国市场环境进一步恶化，以及消费者需求加速转向纯电动车，将使奥迪和大众乘用车品牌的表现低于预期。

终端价格下探，大众多款车型开展促销

9月20日，一汽-大众全新纯电SUV ID. AURA T6正式上市，共推出4款车型，售价区间为12.99万至16.69万元。《华夏时报》记者在中秋节期间走访北京丰台区一汽-大众门店时，销售人员对记者表示，这款车“刚上”，目前中秋、国庆期间没有额外优惠。

不过，销售人员告诉记者，虽然目前没有中秋、国庆期间的额外现金优惠，但新车正式上市时已经调整过价格，“上市之后每个配置就降了1万”。在门店现场，记者看到的厂家购车权益中，包括任意品牌置换购车5000元补贴，以及部分配置赠送前排座椅加热、通风等权益，相关权益有效期至10月31日。

从实际价格来看，ID. AURA T6此前于8月28日开启预售，预售价为13.59万至16.99万元，正式上市后调整为12.99万至16.69万元。四个配置的实际降幅区间为3000元—1万元。

与之相比，大众安徽旗下与众08的价格策略更加直接。9月12日，2026款与众08焕新上市，其中Pure版指导价为21.99万元。

天津西青区一家大众安徽销售人员告诉记者，目前该车型Pure版中秋、国庆期间限时优惠3万元，售价为18.99万元，销售人员表示，这一价格政策执行至10月7日，除现金优惠外，购车还可选择相应的贷款金融方案。

从目前销售渠道的报价来看，2026款与众08 Pure版指导价21.99万元，当前经销商报价18.99万元，优惠3万元；Ultra Plus、Max Plus以及猎影版等车型也有2万元左右的限时权益。

与众08 Pure版此次焕新上市，到中秋假期前后仅两周左右，就已经给出了3万元的限时价格权益，其他版本也有2万元左右的优惠。对于一款刚刚完成全系焕新的车型而言，上市初期便通过价格权益降低购车门槛，也折射出大众安徽在新能源市场争取销量时面临的价格压力。

大众燃油车型的价格压力更加明显。

上汽大众途观L 于今年8月底推出2027款Pro版，其中 300TSI两驱舒适版，指导价为21.38万元。中秋假期期间，北京丰台区一家上汽大众销售人员告诉记者，目前该车型优惠约5.5万元，优惠后价格约为15.88万元，再叠加2000元购车券后，价格约为15.68万元。当记者进一步提到部分汽车平台显示的价格已经低至14.67万元左右时，该销售人员并未完全否认，并表示如果实际购车，具体价格仍可以进一步沟通。

按照21.38万元的指导价计算，5.5万元现金优惠已经相当于指导价的约25.7%。即便不考虑平台进一步显示的价格，这样的终端优惠幅度也已经很难再用传统意义上的“小幅促销”来解释。

“从这几款车型的定价和终端价格来看，大众目前面对不同产品，采取的价格策略并不完全一样。”汽车行业分析师许之鹏对《华夏时报》记者表示，“像刚上市的ID. AURA T6，主要是通过较低的起售价吸引消费者；与众08更多是通过限时优惠和一口价来降低实际购车门槛；途观L Pro这类成熟车型，则更多依靠终端现金优惠。虽然具体方式不同，但背后的目的比较接近，都是希望在当前市场竞争环境下尽快把产品价格调整到消费者更容易接受的区间。”

许之鹏认为，这种价格变化也意味着，当前价格竞争已经不再只是经销商处理库存时才会出现，新车上市后的定价、权益以及终端优惠都在成为车企争夺销量的手段。“但价格往下走以后，车企和经销商都要承担更大的利润压力。尤其对于传统合资品牌来说，如何在价格和销量之间找到合适的平衡，已经成为比较现实的问题。”

中国销量下滑，大众集团盈利预期再度下调

今年7月，大众集团公布的上半年数据显示，大众上半年全球交付量约412.57万辆，同比下降6.3%。其中，中国市场交付97.3万辆，同比下降25.9%，成为主要区域市场中降幅较大的市场。同期大众乘用车品牌全球交付206.75万辆，同比下降10.9%，奥迪品牌交付72.72万辆，同比下降7.2%。

如果按照大众集团财报中权益法核算的中国合资企业口径计算，上半年相关企业销量为85.6万辆，去年同期为124.2万辆，同比下降超过30%。这些中国合资企业贡献的经营利润仅为1.84亿欧元，而去年同期为5.06亿欧元，下降幅度超过60%。从以上数据来看，对于大众集团而言，中国市场的压力已经从销量端传导至利润端。

2025年，大众集团在中国市场共交付约270万辆汽车，权益法核算的营业利润达到9.58亿欧元。在今年3月总结时，大众方面还将其描述为“在中国，为中国”战略取得积极成效的重要体现。

2026年上半年，大众在中国合资企业销量已经下降约31%，相关经营利润从5.06亿欧元降至1.84亿欧元。同期大众集团整体营业收入为1581.02亿欧元，同比基本持平，但营业利润为59.31亿欧元，同比下降11.6%，税后利润31.03亿欧元，同比下降30.7%。

9月18日，大众集团再次下调全年业绩预期，预计全年销售收入约3150亿欧元，营业销售回报率最高为1%，远低于此前4%至5.5%的预期。大众预计全年特殊项目将影响营业利润约100亿欧元，其中约60亿欧元来自保时捷业务相关商誉的非现金减值。大众同时表示，中国市场的发展还将导致大众在华全资控制公司的部分资产出现减值，相关影响包含在预计约20亿欧元的其他费用之中

从会计角度看，保时捷约60亿欧元商誉减值并不等同于今年突然产生了60亿欧元现金亏损。大众集团解释称，保时捷更新中长期规划后，集团据此调整了相关中长期假设，并进行商誉减值测试。

但这笔减值依然实实在在地反映出，大众已经不再像此前那么看好保时捷未来的盈利能力。尤其是中国市场的压力持续加大，大众面对的已经不只是销量下滑，合资企业利润受到影响，在华全资公司的资产也出现减值压力。

实际上，大众此前就已经意识到中国市场竞争加剧，并提出“在中国，为中国”战略。2026年，大众计划在中国推出超过20款新能源车型，到2030年推出约50款新能源车型。此外，大众也已经将本土研发、本地电子电气架构以及智能驾驶能力作为新一轮产品攻势的重要组成部分。

大众方面对《华夏时报》记者表示，过去三年来，集团围绕“在中国，为中国”推进战略转型，以大众汽车（中国）科技有限公司为核心打造本土产品开发能力，并围绕整车平台、电子电气架构和智能驾驶建立本土技术矩阵。

不过，针对“在中国，为中国”战略何时能够真正改善销量和盈利，以及中国市场下滑究竟有多少来自市场环境、多少来自自身产品竞争力等问题，《华夏时报》记者向大众方面发去采访函，截至发稿，大众方面尚未作出进一步回应。

记者同时询问，在燃油车利润空间持续受到压缩、电动车盈利能力仍然有限的情况下，大众未来在中国市场靠什么获得利润，以及此次将2026年营业销售回报率预期下调至最高1%，是否意味着定价能力和利润空间进一步受到挤压。对于上述问题，大众方面并未给予回复。

价格、销量和利润同时承压，大众的中国转型进入关键阶段

工信部数据显示，2026年1—8月，中国汽车销量为2031.5万辆，同比下降3.8%；乘用车销量1737.3万辆，同比下降5.5%。同期新能源汽车销量达到1065万辆，同比增长10.7%，新能源汽车新车销量占汽车总销量的52.4%。其中，8月新能源汽车销量164.3万辆，同比增长17.8%，新能源渗透率进一步达到60.6%。

与此同时，国家统计局数据显示，2026年1—7月汽车制造业营业收入60780.4亿元，同比增长2.7%，营业成本54057.7亿元，同比增长3.8%，利润总额2162.4亿元，同比下降20.4%。

从公开数据来看，当前虽然中国汽车市场整体销量承压，但新能源车型仍在持续扩大市场份额，传统燃油车面临的压力也更加明显。

对此，许之鹏认为，在这样的行业环境中，对大众来说，当前既要守住燃油车市场的销量和现金流，也要抓紧补齐新能源、智能座舱和智能驾驶等产品能力。“途观L Pro等燃油车型虽然拥有较大的用户基础，但当前优惠力度较大，优惠幅度越大，单车能够留下的利润就越少；与众08、ID.AURA T6等新能源车型则需要面对比亚迪、吉利、零跑等已经在新能源市场形成销量和用户基础的中国品牌，同时还要持续在新产品和智能化技术上投入，但这些投入短期内又很难马上转化为足够的利润。”许之鹏说道。

大众集团自己也承认，中国市场正在成为集团转型的重要压力来源。2026年上半年，大众集团在中国的纯电动车交付量仅为3.09万辆，同比下降47.9%，而同期全球纯电动车交付量为43.85万辆，同比下降5.8%。

当然，大众的新产品ID.AURA T6在9月20日才上市，与众08在9月12日才完成焕新，更多本地开发车型还将在2026年陆续推出。因此，仅凭目前几个月的销量表现就判断这轮产品攻势最终成败还为时过早。

但从经营数据看，大众也没有太多时间等待新产品慢慢建立市场规模，尤其是7月大众给出的2026年全年营业销售回报率目标还是4%至5.5%，两个月后就已经下调至最高1%。

关于中国市场，大众方面对记者表示，中国不仅是市场，也是集团技术、供应链和制造能力的重要来源，并计划进一步利用中国本土能力拓展海外市场。这也为中国业务寻找新的增长空间提供了一个方向。

但对于中国市场本身而言，如果大众依靠更低价格换取销量，可能加剧利润压力；如果希望维持传统品牌溢价，又需要面对中国消费者对智能化、补能效率和辅助驾驶能力不断提高的要求。

此外，针对此次盈利预警，《华夏时报》记者向大众方面询问，保时捷盈利能力恶化此前已经持续一段时间，管理层何时意识到其中长期盈利预期需要调整，此次约60亿欧元的商誉减值是否意味着此前对保时捷未来盈利能力的判断出现偏差。同时，考虑到此次重组成本将由员工、股东及供应链等多方承担，记者也询问大众管理层及监事会如何看待此前相关战略决策的责任。但截至发稿，大众方面未对上述问题作出具体回应。

责任编辑：李延安 主编：于建平