涉及约6.5亿元债务，意大利七代家族葡萄酒巨头启动重组

近日，意大利头部葡萄酒集团卓林（Zonin 1821）被曝已进入危机协商解决程序（Composizione Negoziata della Crisi, CNC），该程序由威尼斯法院受理、法院指定独立专家主持谈判。

旗下五处酒庄获国际投资人财团要约收购，托斯卡纳基安蒂名庄Castello d'Albola（阿尔博拉城堡）另由国际地产顾问Knight Frank（莱坊）单独挂牌。据外媒透露，该公司银行及供应商或负债约8300万欧元（约合人民币6.5亿元）。

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意大利七代家族酒庄卓林（Zonin 1821）进入债务调解

从已披露的信息看，卓林的重组已进入实质阶段。2026年4月，公司向威尼斯法院申请启动“危机协商解决程序”，并同步任命曾主导过多家意大利企业复兴的Maurizio Rossetti（毛里齐奥・罗塞蒂）为新任CEO。据《24小时太阳报》（Il Sole 24 Ore）援引威尼斯法院相关文件，法院目前认为公司“重组路径并非明显不可行”。

据当地媒体报道，卓林是意大利五大葡萄酒生产商之一，也是意大利最大的家族所有普罗塞克（Prosecco）生产商，在威尼托、弗留利、伦巴第、皮埃蒙特、托斯卡纳、普利亚、西西里七个大区布局酒庄。

2025 年集团营收约1.83亿欧元，同比下滑10%；出口占比约84%，庄园总面积约1500公顷，其中葡萄园约1300公顷，年销量约4800万至5000万瓶。公司股东结构为Zonin七代家族控股，2018年起Alessandro Benetton（亚历山德罗・贝纳通）旗下私募基金21Invest通过6500万欧元增资持股36.1%。

7月中旬，一个由国际投资人和金融机构组成的财团已向董事会及CNC独立专家提交收购要约，标的涉及五处葡萄酒庄，西西里的Feudo Principi di Butera（布拉亲王子庄园）、普利亚的Masseria Altemura（阿尔特穆拉庄园）、弗留利的Ca' Bolani（博拉尼庄园）、伦巴第Oltrepò Pavese的Il Bosco（博斯科庄园），以及皮埃蒙特的Castello del Poggio（波焦城堡）。公司官方声明确认正与潜在投资者洽谈，但明确将威尼托Gambellara（甘贝拉拉）总部生产基地排除在出售范围外。

值得注意的是，这并非卓林第一次出售资产。2026年2月，公司已出售位于美国弗吉尼亚州的Barboursville Vineyards（巴伯斯维尔酒庄）；而托斯卡纳基安蒂经典（Chianti Classico）名庄Castello d'Albola（阿尔博拉城堡）不在财团报价范围内，已单独委托Knight Frank挂牌出售。

卓林官方将此次调整归因于“地缘政治不确定、气候波动、出口关税以及消费模式变化”。从行业背景看，这一解释与意大利全国库存高企直接相关，截至2026年5月，意大利葡萄酒及葡萄汁库存达5300万百升，同比上升7.3%，创2022年以来新高。

一位意大利酒庄的出口总监霍飞告诉WBO：“Zonin 1821在2026年4月进入了一项协商危机解决方案（CNC），主要原因是高债务、销售额下降和流动性压力增加。据报道，截至2024年底，该集团的总负债超过2亿欧元，其中包括约9500万欧元的银行债务和6600万欧元的供应商欠款。银行风险敞口随后增加到超过1亿欧元。2025年销售额下降，特别是在国际市场和美国，使情况更加恶化。由于拥有大量资产基础。包括众多庄园、葡萄园、酿酒厂和库存，该集团有大量的资本被占用，并且有显著的营运资金需求。重组似乎主要是债务和现金流问题，而不仅仅是营收问题。”

他进一步指出：“Zonin不仅已经开始出售资产，并且正在实施一项为期三年的重组计划，旨在减少债务、提高盈利能力和优化其投资组合。据我所知，Zonin在意大利市场并不特别强势。我认为意大利市场仅占该公司总销售额的约15%。”

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卓林在中国曾自建直营团队，现靠进口商与电商平台合作

公开资料显示，卓林是最早进入中国市场的意大利酒庄之一，距今已有20多年。2014年4月，卓林与西班牙桃乐丝集团（Familia Torres）签约，由桃乐丝代理其葡萄酒在中国的销售。仅仅一年后，2015年1月，卓林转而在上海静安区设立全资子公司左林（上海）酒业有限公司，注册资本100万元人民币，由意大利总部Casa Vinicola Zonin S.p.A.（卓林酿酒公司）100%持股，自主进行进口并发展分销商。

2016年前后，卓林曾在成都举办媒体品鉴会，2018年成都春糖又引入其智利品牌Dos Almas（双魄）。WBO当时曾专访“双魄”销售总监Eduardo Caballero（爱德华多・卡巴列罗），其明确表示“希望找着眼于长期合作的经销商”。

但一位资深葡萄酒进口商向WBO表示：“对卓林的干红和干白印象不深，市场上能看到的主要是他们的起泡酒。”

时间来到2025年11月进博会上，卓林的合作模式已发生变化，其与挖酒中国签署采购协议。根据官方通稿，挖酒中国将作为战略合作伙伴，全面负责这些品牌在中国市场的本土推广、渠道建设与销售运营。

另外，企查查最新数据显示，左林（上海）酒业目前工商状态仍为”存续“，注册资本仅100万元人民币。值得注意的是，该公司法定代表人登记为Maurizio Rossetti（毛里齐奥・罗塞蒂），正是意大利总部2026年4月刚任命、主导三年重组计划的集团新任CEO。

有业内人士指出，一家正常运营的外资在华销售公司，法定代表人通常由中国区总经理担任；将法人登记为总部重组CEO，在华团队或已较前几年明显收缩，中国实体更多承担标签备案和进口法律主体职能。

这一状态，与当前国内电商渠道的实际情况吻合。目前，中粮名庄荟仍在京东平台在售”卓林酒庄特酿绝干普罗塞克（Prosecco）“，天猫超市及第三方店铺同款售价约86—150元人民币/瓶。

一位曾代理过卓林家族品牌葡萄酒的西安进口商向WBO表示：”我们几年前就不做这个品牌了，现在他们在中国这边基本没什么人了。“

从产品布局看，此次被国际财团报价收购的五处酒庄，均非中文官网主推SKU；已单独挂牌的Castello d'Albola（阿尔博拉城堡，托斯卡纳基安蒂经典名庄），目前国内公开渠道也未见大规模铺货。

另外，公司已明确将Gambellara（甘贝拉拉）总部生产基地排除在出售范围外，这意味着国内货架上“卓林”主品牌普罗塞克、阿玛罗尼、里帕索的品牌归属短期内不会变化。

对于卓林而言，下一步值得关注的是，首轮收购意向书的接盘方究竟是私募基金还是产业集团，将直接影响这个七代家族酒庄未来在中国市场的投入力度。在欧洲老牌酒企普遍调整全球布局、中国进口葡萄酒进入结构分化的大周期下，卓林在华后续走向如何，仍需观察。