Token经济学，是不是“卖铲子”？

张书乐 人民网、人民邮电报专栏作者

词元经济学，

已成为大厂必修课。

近日，智谱AI这家中国大模型明星公司做了一件新鲜事：在天猫开了家官方旗舰店。

卖的不是芯片不是软件，而是自家模型的API额度。

这四款GLM Coding Plan分别是个人版Lite、个人版Pro、个人版Max，以及团队版标准席位，定价分别是118元、538元、1078元和598元，与智谱官网的定价一致。

有媒体在此前查探了智谱旗舰店，发现几款产品详情页面上，还看不到具体的销量。

彼时，店铺主页则显示，店铺年销量为100+，且已经拥有近5000个粉丝。

用户在天猫购买智谱的Token（词元）套餐后，套餐权益会“充值”到用户提供的手机号中，用户接入到套餐支持的工具使用即可。

其实跟视频平台等会员充值逻辑和使用方法很相似，Token也被包装成适应于货架电商的标准化商品。

国家数据局数据显示，截至今年3月，中国日均Token调用量超过140万亿，比2024年初的1000亿增长超千倍。短短两年多时间里，Token调用量就实现爆发式增长。

而这也释放出一个积极的信号，用免费积累用户、培养习惯的策略已经初见成效，可以在已经培养用户深度习惯的领域，逐渐培养用户的付费习惯。

面对“ 词元 （Token）经济”可能带来的商业变革，全球科技巨头纷纷加快战略布局。英伟达创始人兼CEO黄仁勋在2026年GTC大会上提出“Token经济学”。

他认为，未来的数据中心不再是存储文件的仓库，而是生产 词元 的“工厂”。

同时，英伟达也发布了全栈硬件体系以降低 词元 生产成本。

不过，资本市场却似乎对于智谱的科普，既不买账，更 不买涨 。

9月2日智谱淘宝店开业当天，智谱港股收跌5.26%，从前一天的1179港元跌到1117港元。

接下来两周，智谱的股价走出了一条令人窒息的弧线：9月11日收在793港元，9月13日宣布完成50亿美元融资，市场非但没买账，9月14日暴跌9.08%，9月15日再跌5.69%至680港元，总市值缩到3166亿港元。

紧接着9月16日到18日连续反弹，主要系智谱发布的新模型GLM-5.3-FlashX，股价涨超5%收在约780港元。

为什么AI公司官方、淘宝会选择在当下这个时间节点入场？

Token在淘宝等电商平台能买到，对厂商、用户、电商平台来说意味着什么？

对整个AI市场有怎样的影响？

在官方下场之前，淘宝等平台上其实也存在打折积分、模型共享等模式让用户使用AI产品。

这类非官方渠道的Token生意主要有哪几种模式，用户在选择这类渠道时，主要需要权衡哪些因素？

之前，三大运营商也曾经推出过卖Token的业务。

大模型、电商平台的Token生意想要跑起来，最重要的是要关注哪些方向？

对此，时代财经记者冯恋阁和书乐进行了一番交流，本猴以为：

词元 经济学，已经成为互联网大厂的必修课。

在Token（词元）概念大火的时候，AI公司在淘宝开店，本身就是一种营销，某种意义上和此前大国重器在淘宝上链接相似。

但同时，也有不同，尽管淘宝店售出多少不会影响估值，但也在另一方面显示一种接地气，无论销量如何，淘宝开店也就意味着商业大模型并非C端绝缘体。

Token在电商平台能买到，也就代表C端用户也会是大模型和词元的潜在目标销售群体。

对厂商来说，这是一个科普。

对用户来说，这是一个进入了解词元价格和未来进入AI大时代的渠道。

对电商平台来说，则是又一个可能的电商品类。

不过，现在的卖点还是营销，就类似智谱和淘宝通过旗舰店出了个“联名款”，对整体AI市场影响不大，只是为未来做铺垫。

至于非官方渠道的Token生意，出现在电商平台，也很正常。

尤其是淘宝，作为B2C和C2C的结合体，有一些散户进行AI服务销售并不奇怪，大体可分为订制服务、知识培训、共享词元之类的模式。

这些在此前的各种人工智能风口上都有类似出现。

不过大多数时候，由于普通消费者并不太需要此类服务，往往被风口引发了焦虑，很容易陷入又一轮“卖铲子”的淘金热。

此刻，无刚需、围观捧个人场就好。

词元经济，目前更多的还是蓝图模式。

个人用户的Token需求，主要集中在AIGC，特别是当下火热的AI生成视频赛道上。

事实上，真正要让词元经济变成一种常态，关键在于Token用在哪？

仅仅是已经红海化且低质的AI短剧领域，其消费场景将会变得越来越狭窄。

打通大模型更多的内容变现场景、生产应用场景和生活使用场景，或许是当下词元经济真正跑起来的前置条件。