华润置地“金九”少卖楼、多拿地

观点网 10月13日晚间，华润置地披露截至2026年9月30日止一个月的未经审核营运数据。

9月单月，华润置地实现总合同销售金额约155亿元，总合同销售建筑面积约41.8万平方米，分别按年减少11.9%及31.5%。

2026年前9月，华润置地累计合同销售金额约1646亿元，同比增长6.6%；总合同销售建筑面积约447.1万平方米，同比减少22%。

尽管销售表现略有波动，但放眼行业，华润置地仍处难以撼动的地位。据观点指数发布的《2026年9月房地产市场分析报告》，2026年1-9月，样本企业全口径、权益口径销售金额排行榜中，华润置地均稳居行业前三。

目标冲刺

在今年3月召开的2025年度业绩发布会上，华润置地首席运营官、副总裁陈伟曾明确表示，公司有信心、有能力巩固行业头部地位，并提到2026年销售规模目标与2025年基本持平。

若以2025年实现的2336亿元合同销售金额为参照，华润置地今年前九月累计实现合同销售金额1646亿元，约完成目标的70.5%。这也意味着，华润置地仍需在四季度实现约690亿元的销售缺口。

于华润置地而言，这一冲刺目标显然不具备太大挑战性。回看2025年第四季度，华润置地单季度合同销售约792亿元，仅12月单月便斩获410亿元，占全年合同销售金额（2336亿元）的17.55%，展现出极强的年末冲刺爆发力。

回顾今年前九个月的表现，华润置地单月销售额均稳居百亿之上，其中3月至6月更是连续超200亿元；2月虽为前九个月的销售低谷，仅录得100.5亿元，且同比降幅达25.6%，但整体销售底盘依然稳固。

不过，下半年的表现仍有较大提升空间。7月、8月，华润置地分别实现合同销售金额141亿元、185亿元，同比增长6%、40.2%。但作为传统旺季的“金九”，华润置地单月取得的合同销售金额环比出现下滑，且出现下半年以来首次同比负增长，阶段性承压信号显现。

而好消息是，其销售均价却逆势上扬。得益于货值向高能级城市的集中，9月单月，华润置地合同销售均价约3.71万元/平方米，较上年同期的约2.88万元/平方米上涨28.6%；前9月累计合同销售均价3.68万元/平方米，较上年同期的约2.69万元/平方米上涨36.7%。

均价的上行也恰恰说明销售规模的收缩并非以价换量的被动妥协，而是更多受制于外部市场环境的扰动。“8·28新政”后市场观望情绪短期升温，随着10月1日起首套房贷贴息政策的落地实施，其实际转化效果尚待观察。在政策利好与年末推盘高峰的共振下，华润置地接下来的市场表现依然值得期待。

投拓力度再提升

销售端减速的同时，投资端在接连落下重子。

9月3日，“8·28新政”后北京首场商品住宅用地土拍中，华润置地以82.99亿元竞得顺义区后沙峪镇温榆河生态走廊周边地块，溢价率17.37%，住宅楼面价约4.12万元/平方米，住宅部分容积率1.01。

值得注意的是，同板块的北京润园项目同样由华润置地操刀。该项目用地成交于2025年2月27日，是华润置地以底价60.24亿元摘得，折合楼面价约3.5万元/平方米，容积率同样为1.01。自去年11月起，北京润园已接连取得四张预售许可证，截至目前累计网签住宅363套，去化超九成。

正是基于前期项目在区域市场的优异去化与口碑积淀，华润置地此次对同一板块的再度加码，便有了坚实的市场验证与信心支撑。

9月，华润置地除在北京加码外，还同步在成都、柳州、佛山、武汉四城落子。其中，柳州两宗地块分别为城中区静兰湾项目与鱼峰区中寰悦府项目，权益占比均为24.5%，总楼面面积约86.32万平方米和2.22万平方米；武汉地块为江岸区和谐大道商住项目，权益占比60%；其余新获取项目的权益占比则均为100%。

显而易见的是，华润置地在不同市场的持股策略明显分化，整体而言，在核心一二线城市坚持100%控股，独享全部经营收益，避免合作方决策分歧对项目品质与利润的稀释；而在柳州等非核心城市，则以24.5%的低权益入局，在降低拿地及运营风险的同时，又以轻量资本试水区域需求，为后续是否加码预留灵活空间。

在今年上半年，华润置地以总地价341.0亿元、权益地价324.9亿元增持了16宗优质土地储备，平均溢价率4.2%。这些新增地块主要分布在高能级城市，一二线占比达99%。

从全年投资节奏看，下半年明显提速。7月至9月，华润置地在三个月内新增18幅土地，数量已超过上半年新增项目之和。

具体到月度表现，华润置地在三季度保持了均匀且高强度的投资频率。7月，于无锡、大连、武汉、沈阳、上海共收购6幅地块，总楼面面积约54.53万平方米，权益对价约104.5亿元。

8月，在上海、香港、苏州、广州、合肥、郑州收购6幅地块，总楼面面积约68.46万平方米，权益对价约120.5亿元。

9月，在北京、柳州、成都、佛山、武汉共收购6幅地块，总楼面面积约187.47万平方米，权益对价约127.3亿元。

据观点新媒体测算，华润置地第三季度的权益土地价款已达412.47亿元，不仅较上半年的324.9亿元显著增长，更实现了单季投资额对上半年的反超。

若与去年相比，其投资力度的提升更为显著。在2025年，华润置地累计获取项目33个，总地价916.6亿元，权益地价673.7亿元。而截止今年9月末，华润置地年内已累计获取34宗地块，超越去年全年总数；累计权益地价达737.37亿元，超出2025年全年约9.45%。

投资与销售之外，经常性业务仍然贡献出最平稳的表现，持续发挥“压舱石”作用。9月单月，华润置地实现经常性收入44.9亿元，同比增长9.5%，达到年内单月最高增速；其中，经营性不动产收租型业务租金收入约29.7亿元，同比增长7.9%。

前9月，华润置地累计实现经常性收入约399.4亿元，同比增长7.5%；累计实现经营性不动产收租型业务租金收入约267.2亿元，同比增长10.6%。

显然，在行业销售端承压的背景下，经常性业务为华润置地提供了稳定的现金流支撑与利润安全垫，也成为华润置地强势拓储的底气和信心所在。

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