固态电池，别只盯着宁德时代了

文丨市值观察 市新高

2030年，同时出现在了中日韩三国的电池产业文件里。

日本把全固态电池全面商业化的目标放在2030年前后，韩国瞄准2030年正式商业化。9月底，中国七部门发布规划，提出到2030年，全固态电池初步实现规模化应用。

中国要赢下这场竞争，电池厂必须取得技术突破，材料、设备和零部件也都得跟上，才能把今天的产业优势延续到下一代。

这轮技术换代，未必会大幅改变电池厂的头部格局，却可能让一批产业链上企业迅速做大。固态电池里更有爆发力的成长机会，可能就藏在这里。

【换技术，不等于换龙头】

固态电池最吸引人的故事，是新技术推倒旧格局。

但要改变格局，却不是那么容易。

今年6月，曾毓群在夏季达沃斯论坛上表示，如果按1到9级衡量技术成熟度，固态电池目前处于第4级，第9级才代表技术路线成熟、可以量产。他还谈到，技术之外，要考虑供应能否跟上，产品的可靠性、安全性能否满足需求，以及市场能否接受。

固态电池是一项新技术，但它面对的是一个已有研发和制造基础的成熟产业，不是无人区。

作为动力电池龙头，宁德时代的技术底子，不只在材料配方，更在把材料、设计和工艺做成电池的工程能力。其全固态研究持续攻关电解质加工、容量损失和循环稳定性等问题，20Ah级固态电池中试平台则提供了电芯试制与验证条件。

材料研究能与电芯试制相互配合，再加上长期积累的规模制造经验，这才是宁德时代推进固态电池产业化的实在优势。

整车企业中，具备电池研发和制造基础的公司，同样有优势。

2025年公开的一次技术演讲中，比亚迪披露，其硫化物全固态电池已完成从1Ah到80Ah的样品开发。中试线由原有液态电池中试线改造，约80%的设备可以沿用，同时新增工艺、改装部分设备。

比亚迪这条中试线上，已有制造基础确实得到了利用。样品开发与产线改造同步推进，研发也开始回答大容量电芯怎样制造的问题。

广汽则已经把全固态电池推进到了车规电芯中试。去年11月，其番禺中试线建成投产，具备60Ah以上车规级电芯批量试制能力。公司披露，自研电芯能量密度突破400Wh/kg，并通过了200℃热箱与针刺测试。

这条产线背后，有广汽自己的材料与工艺积累：自研固态电解质，开发干法厚电极连续制备、超薄电解质膜成膜与转印工艺。这些进展回答的，正是全固态电池从样品走向生产时绕不过去的问题。

广汽的机会就在这一步。中试线让它能够反复试制车规电芯，验证工艺、改进良率，积累放大生产所需的经验。中试尚不等于正式量产，但材料研发与制造工艺已经接了起来，广汽也有了继续向批量制造推进的底子。

技术首发与市场领先之间，隔着一轮完整的制造和成本竞争。头部电池厂的积累仍然重要，已经具备电池研发制造基础的车企，也有机会在固态电池产业化中走到前面。

而要把新的材料、加工方法变成稳定运转的产线，还需要设备企业参与解决制造难题。

【固态电池的"易中天"】

这轮AI浪潮里，大模型厂商争得难解难分，"卖铲子"的公司却跑出了让人瞠目的行情。

仅2025年一年，新易盛、中际旭创、天孚通信组成的"易中天"，股价全部涨了两倍以上，最高超过四倍。

他们卖的是光模块和光器件，不必押中哪一家模型厂商最终胜出。多家科技巨头同时加码算力建设，汇成了上游的订单需求；高速产品不断升级，又给供应商带来了新的增长空间。产业竞争越激烈，关键供应商的机会越值得看。

固态电池有机会重演这样的剧情。电池厂和车企竞相投入，新产线要建设，新工艺要配套，掌握核心技术的设备商，可以同时参与多家企业的项目。哪家电池厂能率先实现规模量产，固然重要，为这些厂商提供设备的公司，也可能跑出令人意外的增长。

那么，谁会成为固态电池这一轮的"易中天"？

先导智能的看点是整线技术和全球客户基础。固态设备已覆盖电极制备、电解质涂布与转印、叠片、等静压等核心环节。2026年二季度，公司取得的国内外头部电池企业、整车厂订单，已经覆盖这些关键工序。

这意味着，先导既有机会参与整条产线建设，也能承接客户对关键设备的采购和升级。多工序、多类客户的需求，都可能成为它的新增业务。整线能力的价值，在这一轮制造升级中有了新的发挥空间。

利元亨则是已经落地的客户项目。

今年8月，公司披露，交付头部客户的固态电池中试整线已通过阶段性验收，并取得另外两家头部电池客户的关键设备及中试线订单。

设备企业参与中试，积累的是实际建线和工艺调试经验。客户后续扩大生产，还需要把已经验证的制造方案继续放大。利元亨有机会沿着这条路径，把前期合作延续到后续产线建设。它的增长空间，也就不只在眼下几个中试项目里。

纳科诺尔提供了另一种思路：不用包办整条线，在关键工序上做深。

它长期积累的精密辊压技术，正在用于锂带压延、电解质转印等固态电池工序。相关设备中，已有部分进入客户验证或交付阶段。

固态电池增加了新的加工需求，也给专业设备厂拓展产品留下了空间。对纳科诺尔而言，机会是让已有的技术专长进入更多客户的新产线。新产品一旦扩大应用，就可能在原有业务之上形成新的增长点。

整线平台可以拓展新的建线市场，专业单机厂可以凭关键设备增加产品和客户。随着固态电池从中试走向更大规模应用，这两类需求都有扩大空间。

产业升级带来的高增长，未必只属于台前的主角。设备端那些已经有技术、有客户、有交付经验的公司，同样值得认真研究。

但这轮机会，还不止于设备。

【老供应商的新生意】

硫化锂，是固态电池里最受关注的材料之一。

它的价格影响着硫化物路线的成本。但原料贵，不等于供应商就能一直赚大钱。价格越高，越会有人扩产，客户也越有动力寻找更便宜的供应和生产办法。

固态电池要装进更多汽车，就得不断降本。一边盼着大规模应用，一边指望原料长期维持高价，这两件事很难同时成立。

赣锋锂业值得研究的，是从锂加工延伸到固态电解质、锂金属负极和电芯的积累。材料能在自身电池研发中得到反馈，较容易发现杂质、界面反应和加工性能上的问题。天齐锂业今年半年报披露，50吨硫化锂中试项目正在建设，已向30多家客户提供样品，也说明这场竞争正在从资源储备走向加工与验证。

这两家公司的机会，是把锂做成电池厂愿意长期采购的新材料。

而当升科技的机会，则来自正极材料的升级。

换了电解质，不代表原有正极材料拿来就能用。它与固态电解质接触得好不好，反复充放电之后性能怎么样，都要重新验证。材料企业如果能跟上客户的研发，就有机会继续供应下一代产品。

当升2026年半年报披露，全固态正极材料已累计出货50吨，并开展上车验证；固液电池正极材料则已累计实现千吨级出货。

全固态和固液电池的进度不同，不能把两个数字混在一起。但对当升来说，一部分产品已经在供货，另一部分正在推进验证。它可以跟着客户的开发进度升级材料，而不必等到全固态全面普及，才开始寻找生意。

这轮技术换代，也可能让一些原本不太起眼的企业走到台前。

在硫化物固态电池中，传统铜箔可能发生腐蚀，集流体需要寻找更合适的材料。远航精密从自己擅长的镍基材料入手，正与头部电池企业合作开发镍铁合金集流体，相关产品已送样测试。如果这条路线打通，集流体业务将成为公司新的增长极。

除此之外，远航还在开发适用于固态电池的精密结构件，解决密封、安全和结构适配等问题。根据公司2025年年报披露，项目已经在小试阶段。从材料到结构件，远航正在把原有的技术积累，用到固态电池需要的产品上。

电池厂要争取车型订单，供应商则可以面向多家电池厂做生意。远航的增长，并不需要以某一家电池厂取代另一家为前提。若新产品通过验证、进入客户的量产方案，公司就可能在原有业务之外再做大一门生意。

中国电池产业的优势，过去就不只在几家龙头。材料可以就近开发，设备可以共同调试，零部件可以快速改进，这些配合缩短了研发与制造之间的距离。固态电池越难，完整供应链的作用就越大。

对已经很大的电池公司，新技术首先关系到能否继续领先；对体量较小的供应商，一个关键产品进入量产，就可能成为新的增长支柱。

一场技术换代，不需要等旧龙头倒下，才算创造了机会。电池厂的头部格局可能比想象中稳定，供应链里的成长却可能比想象中丰富。

中国要守住电池产业优势，需要的不只是一款领先产品，还要让制造这款产品的材料、设备和零部件，一起达到新的水平。

固态电池带来的大机会，很可能就在这批企业的升级之中。