重庆
净利暴涨超19000%，股价却腰斩不止，很多人残酷的一课又来了…
赣锋锂业在10月16日公布了三季报，数据炸裂，其前三季度归母净利润50.12亿元，同比+19540.5%，也就是同比涨了195倍！
可股价呢？
A股从今年5月91元的高点一路跌到39元附近，年内腰斩，港股高点至今更是跌去六七成。
财报越亮眼，股价越往下，又是预期你的预期…
首先，高增长背后是低基数。
去年同期赣锋几乎不赚钱，前三季归母净利只2600万左右，2024年锂价暴跌时它还全年亏了20多亿。
今年稍有恢复，同比增速就能夸张上天。
另一半，则是上半年锂价从低位反弹、叠加锂电池销量起来了，属于短暂的爆发。
但拆分单季度数据，就露馅儿了。
第三季度，赣锋单季归母净利润只有7.55亿左右，环比二季度大幅下滑近七成。
也就是说，三季报里的50亿绝大部分是上半年赚的，拐点其实早已经出现。
而股价从来不看后视镜，只看望远镜。
它盯的是碳酸锂价格。
今年5月中旬，碳酸锂期货还在20万元/吨上方，市场预期旺季供需紧平衡，结果旺季不旺——上游澳矿、盐湖持续放量，库存去化偏慢，市场开始提前交易“供给过剩”。
10月12日碳酸锂跌破11万元，单日暴跌11%，10月15日盘中又跌破10万元整数关口，10月16再次下跌了四个点，收于96320..
半年时间从高点腰斩，赣锋锂业，天齐锂业这些锂矿龙头走势高度一致。
这就是周期股宿命。
2022年碳酸锂冲上60万元，它一年净赚205亿，2024年锂价崩了，它一年亏20亿，报表上的利润，本质是锂价的镜像。
如今产品价格掉头向下，意味着四季度乃至明年的盈利会比较难看，股价已提前抢跑。
不过再怎么说，赣锋龙头的底牌一直都在，它是全球最大的金属锂生产商，国内最大的锂化合物供应商，动力电池，储能电池的上游无法绕开他。
这一轮价格出清，赣锋低成本资源加垂直一体化优势，也是下一轮周期的筹码。
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