均衡量化主动ETF天弘（158908）火热发售！ 天弘旗下全部量化产品上半年均跑赢基准

近期公募新基市场最受关注的焦点，莫过于首批主动ETF的获批和发行。10月23日，首批18只主动ETF同步开启募集，募集期仅5个交易日至12个交易日不等。

相比其他被动指数产品和场外主动基金，主动ETF的特点和优势在哪里？对普通投资者又有何意义？

主动ETF考验基金管理人的超额收益能力

主动ETF最大的特点就在于，兼顾了场外主动基金的潜在超额收益能力和ETF工具化运作的属性，在为投资者提供便捷分享专业投资能力的渠道的同时，还能通过机制优化提升投资效率。

通过投资主动ETF，投资者可以借助基金经理的专业能力挖掘优质投资标的，实现资产的高效配置，力争获取长期较为稳定的超额收益。并且，主动ETF每日披露申赎清单(PCF)，投资者可以通过交易所官网、行情软件等渠道查询基金的持仓结构、申赎标的等信息，清晰掌握资金的投资去向，强化对基金策略的认知，做出更为理性的投资决策。在此基础上，主动ETF支持场内实时交易，投资者可以根据市场行情变化把握交易时机。与场外主动基金相比，主动ETF场内卖出后资金实时可用，能够有效提升资金的使用效率。

在主动ETF的运行机制下，基金经理的操作会被持续检视，非理性行为将受到约束，真正有超额收益能力的管理人更容易脱颖而出。

主动ETF怎么选？均衡风格、量化策略是主流

那么，普通投资者该如何从策略、风格及已有持仓等角度，挑选适合自己的主动ETF产品？

从产品策略来看，首批主动ETF并没有集中布局热门行业或高波动成长赛道，而是主要选择均衡、价值、红利等投资方向。18只产品中，均衡策略9只，占比达到50%；价值策略4只，红利策略3只，质量策略和大盘成长策略各1只。可以看到，均衡策略是这批产品的主流，这与各家公司对后市的观点相契合。在当下市场风格极致分化的环境里，均衡配置是穿越波动、构建更具韧性投资组合的理性选择。

从投资方法来看，18只产品中，13只采用基本面主动选股策略，依托基金经理深度研究开展精细化投资；5只采用量化策略，包括2只纯量化策略产品，以及3只“量化+基本面”融合策略产品。量化策略是海外成熟资本市场主流的主动ETF品类，运作模式相对成熟稳定，具有策略因子多元、子策略丰富的特点，有助于更好地满足市场投资需求。

18只产品中，天弘均衡量化选股主动ETF(简称：均衡量化主动ETF天弘，代码：158908)属于均衡风格，采取“基本面投资+AI交易”的主动量化策略，力求为投资者带来实现超越基准的持有体验。

过往业绩突出，绩优基金经理双强联手

资料显示，天弘均衡量化选股主动ETF采用双基金经理的管理模式，由公司量化投资部总经理杨超、量化投资部基金经理林心龙共同担纲。杨超拥有16年证券从业经验，超11年公募基金管理经验，深耕量化领域多年，长期专注Alpha模型、组合优化模型、交易模型和风险模型研究，管理经验涵盖被动指数、指数增强、主动量化、绝对收益等多元产品类型。林心龙拥有11年证券从业经验，深耕高频因子挖掘，于市场微观结构中深度捕捉投资机会，擅长通过多策略协同和精细化调仓高效运作投资组合。

两位拟任基金经理在管天弘旗下多只指增产品，过往业绩表现突出。银河证券数据显示，截至2026年三季度末，林心龙管理的天弘中证高端装备制造指数增强A近一年、两年、三年业绩排名稳定在同类前25%分位左右；天弘上证科创板100指数增强A近一年排名同类3/291，近两年排名同类1/199。杨超管理的天弘中证1000指数增强A近两年排名同类34/199，近三年排名同类24/166。天弘中证高端装备制造指数增强A获得晨星大盘成长股票基金3年期五星评级、天相投顾增强指数股票基金3年期4A评级；天弘中证1000指数增强A获得晨星中盘平衡基金3年期四星评级、天相投顾增强指数股票基金3年期5A评级。

天弘量化团队体系化作战，为新产品保驾护航

在双绩优基金经理强强联手的基础上，天弘强大的量化投资团队也将为新基金的运作保驾护航。天弘量化团队自2015年起布局量化业务，近年来又深入布局AI，全面引入机器学习，围绕“多维度特征+多模型融合+多期限预测”，构建以AI技术为基础的新策略体系，力求实现风险约束下的收益最大化。

Wind数据显示，截至2026年6月底，天弘指增产品总规模达到139亿元，二季度增长27亿元，增幅25%，最新规模位列行业第6。2026年基金中报显示，截至2026年6月30日，天弘旗下指增产品持有人合计166.22万户，较2025年底的112.24万户，增加了53.98万户，位列行业第3。从持有体验来看，天弘基金数据显示，截至2026年9月30日，在成立满6个月的天弘基金指增产品中，用户平均持有时长超过18个月，过往持有满6个月的投资者中超85%的持有人收益率均跑赢同期基金业绩比较基准。

凭借与时俱进的量化投资能力，天弘旗下指增产品中长期业绩均表现不俗。Wind数据显示，截至2026年6月底，天弘基金旗下全部指增产品近6个月全部跑赢业绩基准，是旗下指增产品数量超过10只的基金公司中，唯一一家2026年上半年全部指增产品跑赢业绩比较基准的基金公司。(产品数量数据来源：Wind；基金业绩数据来源：基金2026年二季报)

团队合力打造的AI中央基座是天弘量化投资的核心优势。高速迭代的AI中央基座将最新的投研成果持续“反哺”给团队的所有成员，不断抬高整个团队的能力下限，最终形成真正的体系化作战模式。“主动ETF要求基金经理每日披露持仓，在这种情况下，基金经理的‘自由’发挥肯定会受到影响，也需要承受更多的压力，容错空间变小。而如果用科学的投研体系来应对，长远看有望获取更稳健的超额收益，这也是天弘的主动ETF产品选择采用量化策略的关键所在。”林心龙表示。

当前市场连续震荡调整，未来不确定性较大，主动ETF能通过专业研判灵活调仓、控制回撤，帮助投资者更从容地应对波动，投资者不妨结合自身风险承受能力与投资周期，理性配置策略稳定、运作稳健的主动ETF。(金讯)

注：银河证券业绩排名数据截至2026年9月30日，同类产品分类定义均为银河证券增强主题指数股票型基金(A类)；银河证券、天相投顾、晨星中国评级数据截至2026年9月30日。

评价结果数据来源：晨星资讯(深圳)有限公司、中国银河证券有限责任公司、天相投顾管理有限公司，评价范围涵盖全市场公募基金。

风险提示：本文观点不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。主动ETF实际运作还可能面临市场波动、策略失效、流动性不足及场内折溢价等风险。基金历史业绩不代表未来业绩表现。基金经理过往管理的产品的历史业绩不代表任何基金产品未来业绩表现。投资上述产品涉及的费用：1.管理费：1.00%/年；2.托管费：0.10%/年；3.投资人在申购/赎回本基金时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用；4.认购费：认购份额低于100万份，认购费率0.80%；认购份额大于等于100万份，认购费1000元/笔。

杨超目前共管理10只量化增强产品，包括天弘中证500指数增强、天弘沪深300指数增强、天弘中证1000指数增强、天弘创业板指数增强、天弘中证1000增强策略ETF、天弘国证2000指数增强、天弘红利智选、天弘中证A500指数增强、天弘智航量化选股、天弘中证800指数增强。

林心龙目前共管理6只量化增强产品，包括天弘中证新能源指数增强、天弘中证高端装备制造增强、天弘中证1000增强策略ETF、天弘上证科创板综合指数增强、天弘沪深300指数量化增强、天弘上证科创板100指数增强。

天弘中证500指数增强-A类成立于2015年06月30日，成立以来(2015.6.30-2026.6.30)近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2021年17.98%(14.83%)、2022年-19.89%(-19.30%)、2023年-9.18%(-7.01%)、2024年10.76%(5.40%)、2025年37.91%(28.81%)。

天弘沪深300指数增强-A类成立于2019年12月27日，成立以来(2019.12.27-2026.6.30)近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2021年5.29%(-4.85%)、2022年-21.14%(-20.58%)、2023年-7.66%(-10.79%)、2024年14.79%(14.04%)、2025年19.66%(16.79%)。申购费：A类：申购金额M<100万元时费率为1.50%，100万元≤M<200万元时费率为1.00%，200万元≤M<500万元时费率为0.60%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%；Y类：申购金额M<100万元时费率为1.50%，100万元≤M<200万元时费率为1.00%，200万元≤M<500万元时费率为0.60%，M≥500万元时为1000元/笔；E类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N<7日 费率为1.50%，7日≤N<30日费率为0.75%，30日≤N<180日费率为0.50%，N≥180日费率为0.00%；C类：持有期限N<7日 费率为1.50%，7日≤N<30日费率为0.50%，N≥30日费率为0.00%；Y类：持有期限N<7日费率为1.50%，N≥7日费率为0.00%；E类：持有期限N<7日费率为1.50%，N≥7日费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%，C类：0.30%，Y类：0.00%，E类：0.35%。管理费年费率A类：0.60%，C类：0.60%，Y类：0.30%，E类：0.60%。托管费年费率0.10%，C类：0.10%，Y类：0.05%，E类：0.10%。

天弘中证1000指数增强-A类成立于2022年01月04日，成立以来(2022.1.4-2026.6.30)近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2023年-0.73%(-5.91%)、2024年10.73%(1.41%)、2025年40.11%(26.12%)。申购费：A类：申购金额M<100万元时费率为1.50%，100万元≤M<200万元时费率为0.80%，200万元≤M<500万元时费率为0.40%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N<7日 费率为1.50%，7日≤N<30日费率为0.50%，N≥30日费率为0.00%；C类：持有期限N<7日费率为1.50%，N≥7日费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%，C类：0.30%。管理费年费率A类：0.60%，C类：0.60%。托管费年费率0.10%，C类：0.10%。

天弘国证2000指数增强-A类成立于2023年03月23日，成立以来(2023.3.23-2026.6.30)近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2024年0.82%(-0.39%)、2025年51.28%(30.53%)。

天弘红利智选-A类成立于2024年06月20日，成立以来(2024.6.20-2026.6.30)近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2025年4.03%(-1.27%)。

天弘中证A500指数增强-A类成立于2025年09月17日，成立以来(2025.9.17-2026.6.30)尚无可披露的完整会计年度业绩。

天弘智航量化选股成立于2026年05月21日，成立以来(2026.5.21-2026.6.30)尚无可披露的完整会计年度业绩。

天弘中证800指数增强-A类成立于2026年09月15日，成立以来(2026.9.15-2026.6.30)尚无可披露的完整会计年度业绩。

天弘中证新能源指数增强-A类成立于2022年07月04日，成立以来(2022.7.4-2026.6.30)近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2023年-32.92%(-34.32%)、2024年-4.79%(-6.40%)、2025年45.11%(40.24%)。申购费：A类：申购金额M<100万元时费率为1.20%，100万元≤M<200万元时费率为0.80%，200万元≤M<500万元时费率为0.40%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N<7日 费率为1.50%，7日≤N<30日费率为0.50%，N≥30日费率为0.00%；C类：持有期限N<7日费率为1.50%，N≥7日费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%，C类：0.30%。管理费年费率A类：0.60%，C类：0.60%。托管费年费率0.10%，C类：0.10%。

天弘中证高端装备制造增强-A类成立于2021年12月28日，成立以来(2021.12.28-2026.6.30)近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2022年-23.51%(-29.30%)、2023年-8.81%(-13.10%)、2024年20.82%(19.33%)、2025年46.22%(40.08%)。申购费：A类：申购金额M<100万元时费率为1.50%，100万元≤M<200万元时费率为1.00%，200万元≤M<500万元时费率为0.60%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%；E类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N<7日 费率为1.50%，7日≤N<30日费率为0.75%，30日≤N<180日费率为0.50%，N≥180日费率为0.00%；C类：持有期限N<7日 费率为1.50%，7日≤N<30日费率为0.50%，N≥30日费率为0.00%；E类：持有期限N<7日费率为1.50%，N≥7日费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%，C类：0.30%，E类：0.35%。管理费年费率A类：0.60%，C类：0.60%，E类：0.60%。托管费年费率0.10%，C类：0.10%，E类：0.10%。

天弘上证科创板综合指数增强-A类成立于2025年04月22日，成立以来(2025.4.22-2026.6.30)尚无可披露的完整会计年度业绩。

天弘沪深300指数量化增强-A类成立于2025年08月19日，成立以来(2025.8.19-2026.6.30)尚无可披露的完整会计年度业绩。

天弘上证科创板100指数增强-A类成立于2024年05月14日，成立以来(2024.5.14-2026.6.30)近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2025年51.70%(51.64%)。申购费：A类：申购金额M<100万元时费率为1.50%，100万元≤M<200万元时费率为0.80%，200万元≤M<500万元时费率为0.40%，M≥500万元时为1000元/笔；C类：0.00%。赎回费：A类：持有期限N<7日 费率为1.50%，7日≤N<30日费率为0.50%，N≥30日费率为0.00%；C类：持有期限N<7日费率为1.50%，N≥7日费率为0.00%。销售服务费年费率A类：0.00%，C类：0.30%。管理费年费率A类：0.60%，C类：0.60%。托管费年费率0.10%，C类：0.10%。