西媒：巴萨预计2050年还清球场改建贷款，比皇马早三年

据西班牙媒体Culemanía消息，巴萨目前预计将在2050年还清Spotify诺坎普球场改建贷款，皇马的伯纳乌球场改建贷款则将于2053年全部到期，比巴萨目前的计划晚三年。巴萨“巴萨空间”项目的首笔大额本金将于2028年6月到期。

2025-26财年，巴萨收入高达10.6亿欧元，财务状况开始好转。俱乐部为2026-27赛季制定的营收预算为11.95亿欧元，同时开始偿还“巴萨空间”建设项目的首批到期债务。高盛与约20名投资者为Spotify诺坎普球场改建提供了15亿欧元融资。

最初的还款计划安排至2047年。不过，随着巴萨在2025年夏天完成4.24亿欧元债务的再融资，最终还款期限延长至2050年。皇马则向不同金融机构分三次贷款，共筹集11.7亿欧元，用于伯纳乌球场改建。其中，前两笔贷款将在2049年还清，第三笔贷款的最后到期日为2053年11月15日，比巴萨晚三年。

巴萨的实际财务状况还涉及其他细节。2026年，俱乐部会员代表大会已批准将“巴萨空间”项目的融资额度增加3亿欧元。高盛既是工程投资方，也是负责筹集资金的财务顾问，此次新增融资同样由其负责设计和安排。巴萨在2025-26年度报告中解释，2023年4月签署的融资合同包含“将到期日延长至2057年”的选项。如果启用这一选项，俱乐部就需要与债权人进行债务再融资。

2025年夏天达成的首轮再融资，重新商定了原定于2028年到期的4.24亿欧元债务的相关条件。这部分债务改为在2033年至2050年间分期偿还，利率降至5.19%，低于2023年4月融资时全部债务5.53%的平均利率。

延期偿还的本金原本属于三档还款安排中的第一档：经过五年宽限期后，2028年需偿还6.15亿欧元。再融资完成后，仍在2028年到期的债务降至2.08亿欧元，这部分债务仍有可能继续进行再融资。另有5.002亿欧元属于第二档债务，计划在2023年发行后的第6年至第9年间分期偿还。最后一档为7.868亿欧元，将在发行后的第10年至第27年间分期偿还，最终期限为2050年。

债务偿还通过资产证券化基金（FTA）进行，球场改建后增加的收入为还款提供保障。由于Spotify诺坎普球场工程延期，以及融资额度增加3亿欧元，俱乐部调整了款项分配的优先顺序。今后，位于莱斯-科尔茨区的球场所产生的现金流，将优先用于支付利息和偿还本金，剩余部分才会回到俱乐部账户。

要重新获得优先收取这部分收入的权利，巴萨必须达到与投资者约定的财务指标。距离2028年首笔2.08亿欧元大额债务到期还有两年，但俱乐部已经开始支付利息。2025-26赛季，巴萨确认的“巴萨空间”项目应计财务费用为8620万欧元。

皇马将伯纳乌球场改建融资分为三笔贷款。俱乐部主席弗洛伦蒂诺-佩雷斯在2026年5月的一场新闻发布会上对此作了解释。

弗洛伦蒂诺表示：“我们花了6亿欧元建顶棚，随后又花了4亿欧元建地下草坪储存设施，最后进行的是装饰和座椅等收尾工程，总费用达到13亿欧元。但现在还有人说，最初的价格是6亿欧元，最后却变成了13亿欧元。我们得把这件事说清楚，这是三个部分。”

截至2026年6月30日，皇马已在球场改建工程上投入14.077亿欧元，其中11.7亿欧元来自2019年至2023年间获得的三笔贷款。截至2025-26财年结束，尚有11.084亿欧元本金未偿还。该财年，俱乐部共支付6000万欧元本息，未偿本金减少了2330万欧元。

第一笔贷款于2019年4月12日获批，金额为5.75亿欧元，固定利率为2.5%，还款期限为30年。宽限期于2023年7月结束，分期还款将持续至2049年7月30日。摩根大通与美银美林负责融资安排，桑坦德银行与法国兴业银行参与协作，CaixaBank担任代理行。

第二笔融资于2021年12月7日达成，金额为2.25亿欧元，固定票面利率为1.53%。还款期限为27年，同样截至2049年7月，贷款自2024年7月开始偿还。阿波罗、大都会人寿、西北互助人寿、Aegon和麦格理作为投资者参与，摩根大通与美国银行负责融资安排。

第三笔贷款于2023年11月15日达成，金额为3.7亿欧元，将于2027年11月开始偿还。本金偿还期从2027年11月持续至2053年11月15日，比巴萨目前预计的最终还款时间晚三年。这笔贷款的票面利率尚未披露，但上述三笔融资的平均利率约为3.2%。

皇马已经开始偿还伯纳乌球场改建贷款。2025-26赛季，伯纳乌球场创造了3.63亿欧元收入，演唱会业务则仍处于暂停状态，需要等待噪声污染问题解决后才能恢复。

巴萨目前尚未迎来大部分本金集中到期的阶段，首笔大额本金将在2028年6月到期。Spotify诺坎普球场部分重新开放后，巴萨在2025-26赛季取得了2.25亿欧元球场收入。俱乐部还在等待两层环形VIP包厢于2027年投入使用，以进一步增加收入。