英特尔，135亿收购

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以色列量子产业的首个重大退出案例：量子计算机操作系统开发商Classiq将被英特尔以23亿美元的现金加股票组合收购。这笔交易将使Classiq成为迄今为止最昂贵的量子公司收购案，且价格远超其他公司。此前的纪录是去年IonQ以10亿美元收购Oxford Ionics时创下的。

此次交易对英特尔而言也是一笔重大收购。六年前，英特尔斥资约10亿美元收购了以色列移动出行公司Moovit，一年前又以20亿美元收购了Habana Labs。此后，英特尔还进行过其他收购，包括收购以色列公司Granulate，但这些交易的价值都只有数亿美元。自2022年收购Granulate以来，英特尔再未收购过其他以色列公司。

对于习惯于网络安全领域数十亿美元交易的以色列人来说，23亿美元或许并不算多。然而，在量子计算领域，这笔交易却具有里程碑意义。尽管量子计算领域备受瞩目，但量子计算机尚未实现广泛的商业应用。目前全球仅有117台量子计算机，而且价格仍然极其昂贵，难以普及。

量子计算几十年来一直展现出巨大的潜力，并且在过去两年中取得了多项重大突破。然而，它尚未迎来属于自己的“ChatGPT时刻”，即能够使这项技术得到广泛应用的突破性进展。

尽管以色列国土面积不大，但它在量子计算领域仍位列全球五大领先国家之列，无论是在该领域运营的公司数量，还是私人投资额方面，都名列前茅。英特尔以超过20亿美元收购Classiq，可能会吸引更多投资者关注以色列，并为以色列量子产业的发展提供新的催化剂。

这笔交易让人想起十年前英特尔收购自动驾驶公司Mobileye的案例。Mobileye由阿姆农·沙舒亚创立。那笔交易引发了一波对以色列自动驾驶企业的投资热潮。人们希望Classiq的退出也能产生类似的效果，甚至为整个行业带来更好的长期效益。

对于Classiq的创始人、员工和投资者而言，此次收购对于一家成立仅六年的公司来说，无疑是一次令人瞩目的成功退出。Classiq目前拥有约150名员工。员工共持有公司10%的股份，按收购价计算价值2.3亿美元，但每位员工的最终收益将有所不同。此外，英特尔还拨出超过1亿美元的留任奖金，以鼓励员工继续留在公司。

Classiq由Nir Minerbi、Amir Naveh及其父亲Yehuda Naveh教授共同创立。Minerbi担任首席执行官，Amir Naveh担任首席产品官，Yehuda Naveh担任首席技术官。Minerbi和Amir Naveh毕业于以色列国防军的Talpiot项目，公司许多员工也毕业于该项目。Yehuda Naveh此前曾在IBM以色列研发中心担任高级职位。预计这三位创始人每人将从这笔交易中获得8000万至1亿美元的收益。

Classiq虽然能产生收入，但其年收入仅为数千万美元，远低于1亿美元的年化收入目标。因此，对于一家相对年轻的公司而言，此次收购价格代表着相当高的估值倍数。

Classiq 在量子计算行业占据着独特的地位。它开发的软件可作为量子计算机的操作系统，弥合了复杂硬件与寻求使用该硬件的个人和组织之间的鸿沟。该公司的目标是成为量子计算领域的“Windows”。

IBM是量子计算领域的先驱，也是Classiq的主要竞争对手。据估计，Classiq的市场份额已经超过了IBM，但两家公司的市场份额排名取决于市场衡量标准的不同。Classiq的软件与硬件无关，这意味着它可以在不同的量子计算平台上运行，而不是局限于单一制造商。

其客户遍布多个行业，包括银行业、汽车业和制药业。其中包括宝马、劳斯莱斯、汇丰银行、德勤、东芝和花旗集团。

Classiq迄今已筹集约2亿美元资金，因此此次收购对投资者而言也是一笔有利可图的交易。该公司最近一轮融资于2025年完成，金额达1.1亿美元，当时的估值约为6亿至7亿美元，远低于收购价格。

领投 Classiq 种子轮融资的 Entrée Capital 是其最大股东，预计将成为最大受益者。该基金预计仅投入几百万美元，就能获得超过 3 亿美元的回报。公司第二大股东 Team8 Capital 持有 9% 的股份。

预计这笔交易也将通过持有 Classiq 7.5% 股份的 The Phoenix 为以色列储户带来收益。与近期许多以色列科技公司退出案例（其中大多数涉及网络安全公司）不同，Classiq 是一家在以色列注册成立的公司。因此，除了创始人及出售股份的员工已缴纳的税款外，以色列政府预计还将从这笔交易中获得额外的税收收入。

然而，由于很大一部分对价是以英特尔股票的形式支付的，因此并非所有收益都会立即以现金形式实现。

Classiq的私人投资者之一是英特尔现任CEO陈立武（Lip-Bu Tan），他在过去一年半的时间里带领英特尔实现了扭亏为盈。陈立步在成为如今收购Classiq的公司的CEO之前，就曾亲自投资过该公司。据接近Classiq的消息人士透露，他已回避了有关此次收购的讨论。

其他值得关注的投资者包括 NightDragon，该基金由 Dave DeWalt 领导，他曾担任网络安全公司 McAfee 的负责人。

直到最近，Classiq 一直在探索在华尔街上市的可能性。过去一年，多家量子计算公司已在华尔街上市。其中大多数是通过与特殊目的收购公司（SPAC）合并进入公开市场，但近几个月来，它们的股价表现一直疲软。

唯一一家通过传统IPO上市的公司是Quantinuum，其上市之初估值峰值达到150亿美元。此后，该公司市值缩水35%，目前估值约为95亿美元。IonQ于2021年通过SPAC合并上市，目前是市值最高的上市量子计算公司，市值约为130亿美元。

如果英特尔以23亿美元收购Classiq，这家以色列公司将跻身全球量子计算领域估值最高的五家公司之列。这一估值也表明，英特尔愿意为一家在尚未实现广泛商业应用的领域运营的公司支付溢价。

与许多创始人一样，Minerbi 和 Naveh 也曾谈到全球扩张和打造一家独立公司。但英特尔以 23 亿美元收购了这家在最近一轮融资中融资约 2 亿美元、估值在 6 亿至 7 亿美元之间的公司，这笔收购对股东而言意义重大，也是以色列量子产业发展的一个重要里程碑。

英特尔或迎来命运转折点

英特尔拥有辉煌的历史，但同时也因其糟糕的收购策略而臭名昭著。这家公司总是错失技术革命的良机，而且常常加速其收购对象的衰落。这家老牌芯片制造商错过了移动革命，在自动驾驶汽车领域举步维艰，当然，在人工智能热潮中也落后了。这些失误最终将公司推向了崩溃的边缘。

英特尔的历史与以色列紧密相连，该公司在以色列投入数十亿美元进行收购，但结果喜忧参半。其最大的一笔交易是2017年以150亿美元收购Mobileye，但随后又在2022年将这家自动驾驶公司重新上市。在此期间，Mobileye于2020年以约10亿美元收购了Moovit。最近，英特尔仍持有Mobileye约80%股份的Mobileye又以约10亿美元收购了由Amnon Shashua创立的机器人初创公司Mentee Robotics。尽管进行了这些投资，Mobileye的市值已跌至约57亿美元。

另一笔重大收购是英特尔在2019年以20亿美元从阿维格多·威伦茨手中收购了Habana Labs。如果英特尔当时懂得如何利用这项技术，Habana如今或许能够与英伟达等巨头竞争，至少也能与一些规模较小的AI芯片制造商一较高下。然而，Habana Labs未能成长为一家实力雄厚的竞争对手，其运营实际上已经停止。类似的命运也降临在Granulate身上，这家前途光明、充满潜力的以色列初创公司于2022年被英特尔以约6.5亿美元收购。

然而，自从陈立步执掌英特尔以来，公司发生了一些不同的、或许非常积极的变化。公司市值翻了一番多，目前已接近5000亿美元，这一飙升似乎预示着更广泛的业务转型即将到来。陈立步本人曾投资Classiq，他展现出了敢于采取重大战略举措的意愿，这些举措与英特尔的传统模式截然不同。

迄今为止，英特尔在量子计算领域一直保持相对低调。Classiq有望为英特尔在该领域的新业务奠定基础，正如英特尔此前计划以55亿美元收购Tower Semiconductor以扩大其在专业芯片制造领域的地位一样。然而，由于未能获得包括中国监管机构在内的各方批准，该交易最终告吹。Tower Semiconductor继续独立运营，并已拓展至光子学领域，市值达到约200亿美元。

不出所料，英特尔进入量子领域的时机比预期要晚。但收购Classiq或许能让它在相对快速的进程中领先数步。这家以色列公司在全球市场占据着独特的地位，其软件旨在跨多个量子架构运行，包括囚禁离子和中性原子，而目前主导技术的竞争仍未分出胜负。

随着量子计算的发展，客户将需要软件来编程和操作他们的机器。Classiq 可以提供这一层软件，与 IBM 等公司的产品展开竞争，后者更专注于量子硬件。如果 Classiq 保持独立，它将需要大量额外资金才能在与规模更大的竞争对手的较量中保持竞争力。

如果英特尔的战略正确，并且量子计算最终能够实现其长期以来承诺的潜力（人们已经等待了很长时间），那么 Classiq 可能会像谷歌在 2005 年以 5000 万美元收购 Android 对其智能手机业务所做的那样，为英特尔带来巨大收益。

（来源：编译自ctech）

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