Anthropic致投资者信

作者：Anthropic

出品：明亮公司

我们相信，人工智能（AI）是人类历史上最具深远影响的技术之一。如果得到妥善管理，它有望迅速加快科学创新，大幅提高经济增长率，让重大疾病的治愈成为可能，并解决那些几代人付出努力却始终未能攻克的问题。

Anthropic的目标是实现这些收益，同时应对并防范这场速度空前、影响深远的技术革命所带来的风险。我们希望Anthropic的每一位投资者理解四件事：人工智能蕴含的巨大潜力、我们必须应对的风险、Anthropic独特的公司建设与运营方式，以及我们的行为可能在哪些方面不同于一家纯粹追求利润最大化的公司。

人工智能的潜力（AI's Potential）

2020年，我们的四位创始人共同撰写了一篇论文，阐述了人工智能的规模定律（Scaling Laws）。规模定律描述了一个现象：随着计算资源、数据、模型规模及训练环境的共同扩展，人工智能的通用认知能力以及由此产生的经济价值将迅速提高。在当时，机器智能竟然会如此强烈地依赖规模扩张，这一观点令许多人感到意外。但事实一次又一次证明，基于规模定律所作出的预测是正确的。¹

这一现象在某种程度上类似于计算机芯片领域的摩尔定律。在过去几十年里，芯片计算能力大约每12至18个月翻一番。摩尔定律推动了一系列产业的发展，从个人电脑到互联网，深刻改变了现代经济。我们相信，机器认知能力指数级增长所带来的影响，将远远超过计算机芯片性能指数级增长所产生的影响。

Anthropic的核心判断是，机器认知能力的指数级增长很可能持续下去，并最终达到我们所说的“数据中心里的天才之国”（a country of geniuses in a datacenter）的水平。届时，数百万个虚拟智能体将有能力彻底改变人类活动的各个领域，包括软件、物理学、数学、生物学、医学、金融、经济学、商业、机器人、军事、情报，以及更多其他领域。Anthropic始终把与其他企业合作放在首位，因为我们认识到，人工智能带来的巨大收益，主要将来自世界各地企业及其他组织对我们模型的实际应用。

这里值得重点介绍几个有望显著改善人类生活质量的应用领域。

首先，我们相信，人工智能将极大加快生物学和医学领域的进步，有可能治愈那些困扰人类数千年的疾病，包括癌症、阿尔茨海默病、心脏病、罕见遗传病以及重大传染病。人工智能正在创造全新的科学研究和药物开发方式。我们希望在开发服务于更广泛科学界的工具方面发挥领导作用。Anthropic已经与许多生物技术和制药公司展开合作，改善基础研究和临床试验。从帮助制药公司科学家解决药物发现中的难题，到将临床试验报告的撰写时间从几个月缩短到几分钟，我们都在参与其中。

为了开发出最好的科学工具，我们的团队需要亲身参与科学研究和药物发现工作，积累第一手经验。我们已经开始直接利用Claude进行生物学发现。其中一项成果是发现了一种分子机器，它有潜力被开发成一种新型生物技术工具，或许可以用于基因编辑。我们预计，Claude将在不久的将来推动更多全新的生物学发现。我们将与合作伙伴共同验证这些成果，推动整个领域提高科学发现的速度。

其次，人工智能可以成为经济增长的强大推动力。作为一种通用技术，人工智能有潜力提高经济各个部门的生产率。过去几十年，发达经济体的生产率增长陷入停滞，部分原因在于结构性因素，部分原因在于新想法似乎越来越难以产生。人工智能可能扭转这一趋势。人工智能可以直接提高工人和企业的生产率，使他们能够完成过去难以自动化的任务。一些分析认为，仅这一点就可能抵消近期生产率增速放缓的影响。但人工智能同时也是一种“创新方式的创新”，它能够改善企业开发新产品、创造新工作方式的过程。这有望推动经济持续加速增长，并带来经济增长所能创造的全部社会福祉。

第三，人工智能能够将这些收益传播到世界各地，推动全球经济增长。如今，即使人类已经开发出治疗严重疾病的药物，这些药物也未必能够送达所有需要它们的人手中，原因可能在于物流、人员配置，或者贫困地区难以获得医疗服务。根据世界卫生组织（WHO）和世界银行的估算，全球约有46亿人，即超过世界人口的一半，仍然无法获得基本医疗卫生服务。我们相信，人工智能也能在这方面发挥作用：扩大稀缺专业知识的覆盖范围，加强医疗卫生系统赖以运行的数据基础，并帮助将治疗资源送达最需要它们的地方。

我们已经在非洲开展了疟疾及其他疾病的流行病学建模合作。例如，在2026年刚果民主共和国暴发埃博拉疫情期间，世界卫生组织非洲区域办事处使用Claude，将每日疫情报告的准备时间从整整一天缩短到不到一小时。这使其团队能够在决定治疗中心选址时，同时运行多个疾病模型，而不再局限于单一模型。我们还与盖茨基金会合作，帮助各国卫生部门利用数据部署医护人员、管理供应链并发现疫情暴发。我们在从乌干达到海地、蒙古等约100个中低收入国家，为医生提供免费的人工智能临床搜索服务。

我们还在与International Rescue Committee探索如何使用Claude，将尼日利亚儿童的健康记录数字化并进行分析，帮助工作人员识别面临营养不良风险的儿童，提高有限资源的使用效率。从更广泛的角度看，人工智能能够帮助那些市场机制尚不健全的地区改善市场运行。21世纪初，手机在发展中国家发挥过类似作用。手机让人们能够获得关键的价格信息，从而促进贸易流通。人工智能也有可能在专业知识领域实现类似效果，让任何人都能够获得律师、会计师或农学家的知识与技能，提高经济效率，推动全球经济增长。

第四，人工智能能够提高政府服务质量，增强国家的技术治理能力。税务机关、社会服务、医疗项目、规划与许可审批等政府职能，往往是公民与政府接触时最容易感到不便的环节。足够强大的人工智能可以从根本上改善和现代化这些服务。我们已经在儿童服务、社会保障管理、网络安全和情报收集等领域，与美国联邦政府、多个州政府以及美国盟国开展合作。在犹他州，横跨10个州政府机构的开发人员正在使用Claude，对公共服务背后的软件系统进行现代化改造。在加利福尼亚州，Claude正在帮助缩短机动车辆管理局（DMV）的排队时间，并改善针对Medicaid（美国医疗补助计划）受益人的服务。在英国，Claude正帮助求职者更顺利地使用政府服务。

注1：这一观点与Richard Sutton提出的“苦涩的教训”（The Bitter Lesson）密切相关。该观点指出，单纯依靠规模扩张，往往能够持续击败那些针对特定问题设计的、更为复杂的人工智能训练方法。需要注意的是，规模并不是模型能力提升的唯一来源。算法效率的提高（即“算力乘数”）也发挥了重要作用：它能够让模型以相同的计算资源获得更高的能力。不过，这些效率提升本身也是运用规模定律研究的结果。研究人员会测试新的方法，并保留那些最能改善规模扩张趋势的方法。

人工智能的风险（AI's Risks）

开发人工智能，本质上是在驾驭认知能力本身。任何如此强大的能力，都既可以被用于善，也可以被用于恶。Anthropic是一家深受价值观驱动的组织。公司成立的重要目的，就是帮助世界实现人工智能的收益，同时避免其潜在危险。人工智能的风险大体可以分为四类：滥用、失去控制、威权主义滥用，以及经济冲击。

首先，人工智能可能被恶意行为者滥用，例如有人可能利用人工智能发动网络攻击，或者设计生物武器。我们建立了严格的安全防护措施和可信访问机制，旨在阻止技术被滥用，同时继续支持其积极应用。我们经常终止试图滥用模型的行为，在适当情况下向执法部门报告，并努力向公众透明披露这些事件。

其次，人工智能可能以我们及用户未曾预期的方式自主行动。近期发生的一些引人关注的网络安全事件，就体现了这种风险。如果人类失去对足够强大的人工智能系统的控制，可能构成最高级别的全球安全威胁。Anthropic开创了一系列提高人工智能系统可控性的方法，其中包括机制可解释性（MechanisticInterpretability），让我们能够观察人工智能模型的内部运行机制，并尝试理解其行为方式。另一项技术是宪法式训练（Constitutional Training），它使我们能够依据一份特定的书面文件，即Claude的“宪法”，训练人工智能模型按照其中的原则行事。

我们还发布长达数百页的模型系统卡（Model System Cards），让公众了解我们在模型安全方面的进展。长期以来，我们一直坚持披露安全事件，并公开有助于降低这一风险的研究成果，以帮助整个行业应对这些问题。

第三，威权主义政府可能利用人工智能建立高科技监控国家，加深压迫，并使自身变得更加难以被推翻。我们致力于与自由社会合作，为威权主义滥用技术的行为提供制衡，同时促进自由与民主。

最后，人工智能巨大的经济价值可能伴随经济结构的剧烈变化。此前的技术革命也曾带来类似冲击，但人工智能所引发的变化可能在规模上远超以往。我们致力于研究这种经济冲击，持续维护一个经济指数，汇总Claude在经济各个领域的使用情况。我们的研究人员也在建立宏观经济模型，预测人工智能未来可能产生的影响。

我们还怀疑，社会需要采取更为激进的措施来应对这些变化。为此，我们已经承诺投入2亿美元，与各国政府合作，研究应对经济变化的不同方式。我们的目标是找到证据，判断哪些干预措施真正有效。这样，当社会遭遇经济冲击时，我们就已经帮助建立并降低了正确应对工具的使用风险。我们预计，未来将大幅增加这方面的资金投入。

我们认为，自己有责任帮助世界理解这些风险，在风险源自我们模型时防止或减轻其影响，并与政府及行业其他参与者合作，在整个社会层面解决这些问题。

用户群、场景和价格带

面对一种具有上述特征的技术，我们必须采用与普通公司截然不同的经营方式。经济学家使用“外部性”（Externalities）来描述那些发生在企业与客户之间交易之外、因此市场无法充分奖励或惩罚的社会影响。例如，工厂造成的污染成本，或者一家企业取得研究突破后、其他企业可以免费利用这一成果所产生的价值。人工智能具有异常巨大的外部性，既有正面的，也有负面的。培育积极的外部性，同时防范消极的外部性，在一定程度上与营利性公司的自然激励机制，以及上市公司的标准治理结构存在冲突。

作为创始人和企业管理者，我们深信，创业资本主义能够为人类创造巨大的收益。但我们同样相信，对于人工智能这样影响深远的技术，创业资本主义必须通过保护公共利益、尽可能广泛分享收益的机制来实现平衡和补充。从公司文化到治理结构，Anthropic的所有建设都围绕一个目标展开：确保在必要时，我们能够采取符合公共利益的行动。

这一切始于Anthropic的文化。公司的文化建立在公共利益、诚实与信任、放低自我、协作，以及始终专注于采用最简单有效的方法解决问题等原则之上。所有参加Anthropic面试的候选人，都必须经过专门设计的流程，以评估他们是否具备这些特质。如果候选人没有体现这些特质，即使他们的技术能力非常出色，我们也愿意拒绝录用。

相对于其业务覆盖范围，Anthropic仍然保持着较小的团队规模。截至2026年9月30日，按照过去12个月的收入计算，Anthropic每名员工对应的收入超过660万美元，明显高于美国最大型上市公司的平均水平。我们相信，一个拥有共同使命、成员联系紧密的团队，能够取得远超其人员规模所暗示的成果。随着公司发展，我们希望继续保持这一特征。

员工加入Anthropic时，都会获得一项捐赠配比安排。员工每承诺向慈善事业捐出一股公司股权，Anthropic就会额外提供一股股权作为配比，并同样承诺将其用于慈善事业。截至本文撰写时，略超过半数员工已经承诺捐出至少一部分自己的股权。²我们七位创始人也已经承诺，将个人所持Anthropic股权的80%捐赠给慈善事业。

作为联合创始人和管理者，我们希望公司内部做到彻底的坦诚。我们鼓励所有职级的员工进行积极、开放的辩论。每两周，我们的首席执行官Dario通常都会站在全体员工面前，公开说明他正在考虑的决策，以及行业当前的状况。其他联合创始人和管理者也经常在各自负责的领域采取类似做法。员工会在面向全公司的讨论论坛中，辩论公司使命的复杂性所带来的各种取舍。

这种开放文化，是我们拥有高密度人才、且员工留存率保持行业领先的重要原因之一。我们的七位创始人至今全部仍在公司工作。这使Anthropic成为唯一一家保留完整创始团队的主要人工智能公司。最早加入公司的100名员工中，超过四分之三至今仍然留在公司。即使有员工离职，他们也往往会向其他人推荐Anthropic，或者重新加入公司。我们的统计数据显示，在那些我们原本希望留住、但最终离职的员工中，19%后来又回到了Anthropic。

但仅有公司文化还不够，正式的治理承诺同样重要。我们设计了一套公司治理结构，旨在平衡商业成功与公共利益。Anthropic是一家公益公司（Public Benefit Corporation，PBC）。这意味着，董事会在作出决策时，不仅需要考虑股东的财务利益，还必须权衡公司的公共利益使命，以及公司行为对其他重大利益相关方的影响。

此外，我们的治理结构将权力分配给三个群体：联合创始人、员工，以及长期利益信托（Long-Term Benefit Trust，简称LTBT）。LTBT是一个独立机构，不持有Anthropic的财务权益，负责监督公司履行长期公共利益使命。LTBT的成员在人工智能正面与负面外部性最可能出现的领域拥有专业知识，包括国家安全、经济学、全球公共卫生和科学。

LTBT有权选出七名董事中的四名，其中一个董事席位的提名和罢免受到特别保障机制约束，包括在公司与LTBT意见不一致时进行员工投票。我们作为联合创始人，有权选出另外三名董事。我们目前拥有的额外投票权并非永久性的。一旦参与投票实体的创始人减少到三人以下，投票权就会转移给普通股东。本招股说明书对这一治理结构作了更为详细的介绍。

除了个人慈善捐赠，我们还计划将公司一定比例的资源用于促进人工智能在市场机制之外产生的收益，并降低其风险。这些投入将超出市场自身激励机制所能促成的范围。在首次公开募股之前，我们将预留公司5%的股权，设立一个专门服务于公共利益的基金。此后，每当公司股价相较于上一次出资时的价格持续上涨50%，我们就会在董事会酌情决定的前提下，再额外划拨2%的股权。首次计算将以IPO发行价为起点。

这项5%或更高比例的承诺，可以用于广泛的项目，包括科学和医学研究、生物安全、全球卫生、经济研究项目，以及在美国国内或世界各地更广泛地分配Anthropic股权所创造的经济价值。³

对于担心股权稀释的投资者，我们想指出，这项计划的规模和结构并未超出过去一些上市公司向高管提供的薪酬方案范围。我们希望，通过这一结构，Anthropic的管理团队和员工能够获得激励，就像其他公司的管理者受到高管薪酬激励一样。

尽管如此，Anthropic的员工和管理者都明白，我们的公共利益目标必须以商业成功和客户成功作为支撑。自公司创立以来，我们一直在业务增长与公共影响之间寻求平衡，并且已经通过实际经营证明，两者可以同时实现。随着Anthropic作为一家成功企业不断扩大业务规模、提高市场影响力，我们对世界产生积极影响的能力也会随之增长。

我们的改变世界之道，始终是一种我们称之为“向上竞赛”（Race to the Top）的方式。通过证明企业能够在维护公共利益的同时取得商业成功，我们希望说服其他公司采取类似做法。我们会犯错，也希望像其他公司向我们学习一样，不断向它们学习。如果竞争对手采用我们的做法，并在此基础上进一步改善，我们同样会将其视为一种成功。

注2：对于2024年5月之前入职的员工，我们提供最高相当于其所持股份50%的捐赠配比。超过70%的员工作出了捐赠承诺，其中超过25%的员工承诺捐出全部50%的股份。对于2024年5月之后入职的员工，我们提供最高25%的股份捐赠配比。近50%的员工参与了这一计划，其中近30%的员工承诺捐出全部25%的股份。

注3：这一承诺独立于Anthropic联合创始人承诺捐赠个人80%股权的安排，也独立于参与公司捐赠配比计划员工所作出的承诺。截至2026年6月30日，创始人及员工的上述捐赠承诺分别相当于公司完全稀释后股本的9%和8%。

关于投资者预期（On Investor Expectations）

在启动IPO程序之前，我们与许多有过类似上市经历的企业管理者进行了交流。有一条建议，以略有不同的形式被多次提及，让我们印象深刻：永远不要让你的公司估值高于它的实际价值，哪怕只高出一美元。

他们的意思是，如果人们购买公司股票，是基于公司无法实现的预期，或者基于对公司未来行为方式的错误预测，那么这种情况将非常危险。实际上，这与Anthropic的一项指导原则非常相似：少承诺，多兑现（Under promise and Over deliver）。这也类似于我们在招聘过程中采用的一种做法。我们会向候选人提供一份“反向推介”（Anti-sell），有意识地让那些不适合Anthropic的人觉得这家公司缺乏吸引力，同时让我们真正希望招聘的人产生兴趣。

基于同样的原则，尽管我们认为人工智能行业整体，以及Anthropic本身，代表着人类历史上最重大的经济机会之一，但我们仍然认为，有必要明确说明：在哪些方面，我们的决策可能违背投资者的预期。这些情况分为两类。第一类是源于人工智能指数级发展趋势的商业押注，这些决策单独来看，可能显得奇怪或不符合常规。第二类是为了适当地兼顾公共利益，我们可能作出偏离利润最大化目标的决定。

在第一类情况中，Anthropic经常会进行前期投资，尤其是计算资源方面的投资。这些投入乍看之下可能大得有些不负责任。这是因为，我们基于规模定律相信，人工智能的经济价值正沿着一条指数曲线增长。因此，我们产品在不久的将来所能创造的经济价值，预计将远远超过其当前价值。为了充分把握眼前的机会，我们必须采取比那些身处技术变化较慢行业的企业更加激进的投资策略。

制药公司可以提供一个很好的类比。药物研发往往需要在前期投入巨额资金，而这些投资只有在成功药物上市、产生回报之后，才显得合理。Anthropic正在经历类似的过程，只不过这一过程发生的速度更快，规模也大得多。

我们始终愿意牺牲一部分潜在收益，以换取下行风险保护。例如，如果我们高估了计算需求，可以寻找转让或出售多余计算资源的方式；可以努力提高计算和运营效率，以增强对错误的容忍度；也可以在必要时筹集资金，保护公司免受需求暂时放缓的影响。但人工智能指数级发展所提供的巨大上行空间，本身就意味着某种程度的风险不可避免。总体而言，我们将努力做到大胆但审慎（Bold but Sane），通过一系列成功的商业押注赢得信任。

与此相关，我们还将不断寻求重塑自身业务，推出新的产品类别，即使这些新产品的目标是削弱现有产品的经济价值。人工智能认知能力的进步，正在不断创造全新的产品类别。就在几个月前，这些产品可能还无法通过当时的模型实现。例如，人工智能聊天机器人在2022年前后开始具备商业可行性；人工智能编程智能体在2025年前后开始具备商业可行性；2026年，面向一般知识工作的人工智能智能体，以及用于科学发现的人工智能智能体，也正在逐步具备商业可行性。

相较于普通企业，我们通常会减少用于巩固现有产品和商业模式的精力，将更多资源投入新产品和新商业模式的开发。因为我们相信，这才是这项技术最重大机会所在的方向。

在第二类情况中，我们承诺，即使在商业上需要付出代价，也会在关键时刻坚持自己的价值观。例如，当我们训练出Claude Mythos Preview时，它是我们当时开发的能力最强的模型。我们判断，该模型的能力，尤其是网络安全能力，已经发展到这样一个阶段：如果没有新的安全防护措施就进行广泛发布，将带来重大风险。因此，我们选择不立即将它全面开放。直到建立额外的安全防护措施之后，我们才将其能力以Claude Fable 5的形式向公众提供。

这一延迟意味着我们放弃了可观的收入，并且在竞争中向对手让出了一定空间。与此同时，我们还向网络防御人员提供了价值约1亿美元的Claude使用额度。但我们认为，这仍然是正确的决定。随着模型能力不断增强，我们预计未来还会遇到类似的决策。

我们还承诺，Claude将保持无广告模式。广告为现代互联网的大部分服务提供资金支持，对我们而言，它也很可能成为一个巨大的收入来源。但人们会把自己最重要的工作，以及最私人的问题交给Claude。我们希望Claude的唯一动机，就是向他们提供有帮助的回答。一旦广告成为企业收入目标的一部分，企业优化用户参与度的压力往往就会不断增加。我们选择不让Claude承受这种压力。

另一个必须特别重视公共利益的领域，是人工智能的发展速度。快速推进人工智能发展，可以让社会更早获得技术收益；但如果推进得过快，也可能超过世界建立人工智能安全体系的能力。安全地建设人工智能，可能需要Anthropic，以及理想情况下的整个行业，主动调节人工智能能力以极快速度复合增长的节奏。当人工智能系统开始参与构建自身时，这一点尤其重要。

尽管人工智能的绝对进步速度仍然会非常快，甚至可能远快于今天，但有时我们可能会选择以低于技术上所能达到的速度推进。这样做是为了提高系统安全性，即使这会让我们处于竞争劣势。

我们所有人都真诚地相信，人工智能的指数级发展将创造如此巨大的价值，以至于从长期来看，这些价值将远远超过我们为了履行使命而作出的任何短期经济牺牲。我们也认为，某些出于公共利益而作出的决策，可能会在长期内有利于公司。它们能够增强客户、政府、员工以及公众对Anthropic的信任和认可。不过，这并不是我们选择作出这些决策的根本原因。

尽管如此，我们仍然认为，自己有必要坦诚说明公司的决策方式，并适当地管理投资者预期。如果所有参与者都清楚我们如何经营公司，并且不会对我们的选择感到意外，那么我们和投资者之间的合作关系就会更加顺畅。

结束语（Parting Thoughts）

从更广泛的角度看，我们希望你们作为Anthropic的潜在股东，不要仅仅从交易的角度看待购买公司股票这件事。我们希望，你们将其视为参与一项更伟大事业的机会。机器智能的出现，是人类历史上最重要的时刻之一。

作为身处这一历史性时刻中心的公司之一，我们拥有一个难得的机会，可以帮助这一进程朝着更好的方向发展。我们的目标是帮助人类在这场技术演进中找到一条安全的道路，开辟新的发现前沿，并开启一个不断创造奇迹的时代。每一位持有我们股票的人，无论是机构投资者还是个人投资者，都将成为这一努力的一部分。我们希望，你们能够与我们怀有同样的雄心，一起将这一愿景变为现实。

联合署名：

Dario Amodei、Daniela Amodei、Tom Brown、Jack Clark、Jared Kaplan、Sam McCandlish、Chris Olah