又两座万达广场被挂牌~

万达卖广场这件事，已经不算新闻了。但这一次的形式，和之前不太一样。

2026年10月20日，中国长城资产管理股份有限公司大连市分公司在阿里资产平台发布债权营销公告，拟处置大连万达集团一笔债权。这不是股权出售，也不是项目转手——是债权处置。

换句话说，这一次不是万达主动在卖，而是债权人拿着抵押物在处理。

这笔债权的抵押物，是两座万达广场。

读宅的狐

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NO.1壹

这笔债权：9.45亿，押着23.39万㎡

本轮处置核心数据：债权总额9.4494亿元、本金8.4亿、欠息2184万、其他权益8310万；抵押物阜新12.5万㎡与鞍山10.89万㎡。

有几个细节值得留意。一是欠息2184万元、其他权益约8310万元，两项加起来约1.05亿元，占债权总额的一成以上——这说明债务已经逾期一段时间，产生了罚息与违约金。二是抵押物是两座位于东北三四线城市的万达广场，合计23.39万㎡的商业物业及土地使用权。

从资产类型看，这次拿出来抵的是三四线城市的商业物业。这类资产处置难度通常高于一二线核心商圈的成熟项目。

NO.2|贰

三年时间线：从主动卖，到被动处置

万达三年卖广场时间线：2023年约30座、2024年约10座、2025年48座约500亿、2026年中建系以资抵债。

据媒体不完全统计，2023年至今，万达累计出售的广场数量已突破80座，回笼资金超900亿元。平均下来，差不多每个月卖掉两座以上。

这条时间线里有个明显的变化：买家结构变了。

2025年那一轮，接盘的是太盟投资、腾讯、阳光人寿、高和资本这类财务投资人与机构，属于市场化收购。而进入2026年，主要接盘方变成了中建一局、中建二局这样的工程局。原因不复杂——常德、遂宁、常州新北这三座广场的原始总承包方正是中建系，房企无力支付现金工程款，便用存量商业资产抵偿应付账款。

这不是收购，是以资抵债。对施工企业来说不是主动选择，是活干完了、现金收不回来，只能先接手资产止损。

更有意思的是后续：中建一局接手仅五个月，就把常德、遂宁两座广场挂牌转让。施工企业的主业是工程建设，不是商业运营，处置非主业资产、回笼现金流是常规操作。

NO.3|叁

合肥的万达：早就换过人了

说回合肥，合肥的万达广场，早在两年前就已经历过一轮易主。

合肥万达广场现状：包河万达已易主只运营不持有、天鹅湖万达2026年8月股东变更、瑶海万达2025年股权变更、北城万达在营。

合肥目前在营的万达广场共4座：包河、天鹅湖、瑶海、北城，另有巢湖万达。包河万达是合肥第一座，2010年开业，开业即封神，曾是合肥商业的初代顶流。但现在，它已经不属于万达了——万达只输出品牌和运营，资产在别人手里。

天鹅湖万达的变化最值得留意。公开企业登记信息显示，2026年8月，其股东大连万达锐驰企业管理有限公司、大连万锐企业管理有限公司双双退出，新增大连智新盟商业管理有限公司；法定代表人由吴华变更为彭欣；企业类型也从「其他有限责任公司」变更为「有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）」。同年8月18日，该公司还新增了一条欠税公告，税种为城市维护建设税。

合肥楼市航拍图

瑶海万达则在2025年发生过股权变更，股东由大连万达商业管理集团股份有限公司变更为大连万锐企业管理有限公司、大连万达锐驰企业管理有限公司。

把这三件事串起来看：合肥万达广场的资产层面，已经和大连万达集团渐行渐远。招牌还在，但背后的产权关系，早就不止换过一次。

经营层面也有变化。包河万达配套的威斯汀酒店以3.03亿元拍卖成交，2026年4月正式闭店重装。而合肥商业的整体格局这几年变化很大，万象城、银泰in77、龙湖天街、瑶海天地陆续进场，包河万达在2026年1月的合肥商场人气榜上已退到第十位。

NO.4|肆

结语

对买房人三条提醒：招牌不等于产权、商业是加分项不是定价项、别为规划中的商业付溢价。

第一，招牌不等于产权。一个商场挂着什么牌子，和它属于谁、谁在运营，是两回事。万达现在走的就是轻资产路径——输出品牌与管理，不持有资产。看商业配套，要看运营方与实际经营状况，不是只看招牌。

第二，商业是加分项，不是定价项。商场能级影响的是生活便利度，它改变不了决定一套房流动性的那些东西——房龄、户型、物业、学区、地铁。老商场周边的老房子，不会因为商场换了运营方就变得好卖。

第三，别为规划中的商业付溢价。从招标、签约到建成开业，通常隔着两到三年，中间还有流标、变更、调整的可能。合肥此前不止一次出现过商业项目传了多年最终不了了之的情况。

9.45亿债权、23.39万㎡抵押物——这笔处置本身规模不算大，但它的形式是新的：不是卖，是被处置。

从主动出售到被动处置，从财务投资人接盘到工程局以资抵债，这条路径的变化，比卖出多少座广场更值得关注。