白酒深度调整期，汾酒从渠道与消费两端破题，前三季度创收283亿

酒卖进经销商仓库之后，能否顺利走上消费者的餐桌，并形成持续复购，正在成为白酒企业更加关注的问题，头部企业都在想方设法让渠道经营与实际消费更好地进行衔接。

10月29日，山西汾酒披露的2026年三季报，为观察行业变化提供了一个样本。报告期内，山西汾酒实现营业收入73.38亿元，利润总额26.98亿元，归属于上市公司股东净利润18.99亿元。前三季度，公司实现营业收入283.82亿元，归母净利润83.38亿元。

面对行业变化，汾酒正在持续推进渠道优化与消费端布局：一方面理顺流通秩序、完善利益分配，引导经销商深耕终端；另一方面发挥成熟产品优势，通过特色酒饮、场景体验与用户共创，拓展品牌与消费者的联系。

这渠道与消费两端突破，让经营更贴近真实需求，是理解汾酒三季报背后经营转向的一条主线。

01、从进货到动销，重整渠道规则

白酒消费节奏的变化，正在推动渠道经营方式调整。

过去依靠铺货扩大规模的方式，如今需要更加充分地考虑终端消化能力。对经销商来说，库存积压意味着资金被占用，急于降价出货又可能压缩利润，影响后续投入。因此，酒企需要在发货节奏、渠道库存和商家收益之间找到新的平衡。

对汾酒而言，经销体系仍是连接市场的主要力量。数据显示，前三季度汾酒代理渠道销售收入261.43亿元，占酒类销售收入的九成以上；直销、电商平台销售收入20.84亿元，同比增长2.06%。根据公告数据计算，直销、电商平台收入占酒类销售收入的比重，由上年同期约6.22%升至7.38%。

直销、电商丰富了购买入口，经销网络则承担着大部分销售和广泛的门店服务。提高合作商的经营质量，是汾酒完善渠道建设的重要着力点。

据了解，汾酒正在优化低效、违规渠道，加强窜货乱价治理，并将资源向优质合作商倾斜，让愿意深耕当地市场、认真服务门店的商家发挥更大作用。

这些商家要持续投入，需要相对稳定的经营环境。无序窜货和低价倾销容易扰乱区域价格，挤压正常经营者的利润。通过加强产品流向管理、明确渠道责任，汾酒持续维护市场秩序，为合作商开展长期服务、做好消费者培育提供支持。

渠道结构优化之后，利益分配机制的完善，则进一步引导经销商将工作重心转向动销。“汾享礼遇”与“五码合一”的配合，是汾酒推进这一变化的重要支撑。“五码合一”通过扫码等方式，帮助企业了解产品流转与消费者开瓶情况；“汾享礼遇”等激励机制则将部分返利放到后续兑现，并与实际销售、库存和价格秩序等指标挂钩。

两者相互配合，让市场反馈成为渠道激励的重要依据。经销商除了关注进货，也需要重视门店销售和消费者服务。维护终端、积累客户、促进持续购买，与渠道收益形成更直接的联系。

这些反馈同样为酒企调整投放提供参考。不同区域的消费习惯、产品需求和销售节奏各有特点，掌握这些差异，有助于汾酒更有针对性地安排供货和市场支持，推动渠道经营向精细服务深入。

市场已出现一些积极信号。相关市场调研反馈显示，中秋后汾酒渠道库存回落至相对合理区间，青花汾酒系列批发价格整体保持平稳。库存与价盘的阶段性表现，为渠道持续经营提供了较好的基础。

从优化经销商结构，到维护价格秩序、完善激励机制，汾酒正推动渠道更加关注真实销售与长期服务。维护渠道秩序、调整利益分配，最终都要落到同一个问题：如何让汾酒真正走上餐桌。

02、守住基本盘，寻找新增量

渠道调整的落点，在于更好地承接消费需求，餐桌上的变化则为汾酒的产品与场景布局提供了新方向。

日常小酌看重口味和购买便利，家庭聚会需要兼顾品质与预算，朋友轻社交则为新风味、新喝法提供了空间。同一位消费者，在不同场合会选择不同产品。

这种多元化需求，既要求品牌提供不同价格带的产品，也要求品牌创造更合适的饮用体验。汾酒依托成熟产品体系稳固基本盘，同时通过特色产品与场景创新，拓展新的消费空间。

“抓青花、强腰部、稳玻汾”，构成了这一布局的产品基础。青花系列面向中高端消费，为宴饮、礼赠和品鉴提供选择；巴拿马等腰部产品承接中端聚会、宴饮需求；玻汾则以大众价格定位，连接日常自饮与佐餐场景。

层次清晰的产品布局，让消费者能够根据预算与场合作出选择，也为各地经销商结合当地需求开展销售与服务提供了支撑。成熟产品积累的品牌认知和市场覆盖，能够在具体消费场景中持续发挥作用。

从三季度市场调研反馈看，42度青花汾酒30销量增长超三成，53度青花汾酒25销量实现翻番，巴拿马系列销量平稳向好。玻汾正在通过阶段性控制供货，维护渠道合理利润空间。

除此之外，新的风味偏好与饮用方式，也为品牌提供了增量探索的空间。产品端，白玉汾酒、玫瑰汾酒等特色产品丰富了消费者的选择。三季度市场调研反馈显示，白玉汾酒、玫瑰汾酒系列销量增长近8倍，成为细分产品中的增长亮点。

这些产品让消费者多了一个接触汾酒的理由：既可以通过传统清香白酒认识品牌，也可以从一种特色风味开始尝试。特色产品与成熟产品相互补充，为汾酒进入更多饮用场合创造了条件。

有了产品选择，还需要让消费者有机会体验。观汾小酒馆将产品尝试与日常生活进一步连接起来，融合汾酒特调、茶咖、餐食与品鉴，还提供了DIY调饮体验。济南门店的消费者可以选择基酒与辅料，亲手调配饮品；大同“汾面实验室”则以“酒＋面”的组合连接当地餐饮文化。

一杯特调、一份餐食或一次亲手调饮，让消费者能够以更多方式了解汾酒。不同城市的饮食习惯与文化特色，也为品牌融入当地生活提供了具体场景。

用户共创则进一步拓展了品牌与消费者的交流，桂花汾等喝法从网友自发分享的配方起步，“大家都爱汾酒”等活动则鼓励用户交流调饮创意和饮用体验。

消费者参与创造喝法，品牌从中了解口味偏好与使用场景。线上分享与线下体验相互连接，为产品、活动和服务的后续优化提供参考，也让消费者在品牌创新中拥有更多参与机会。

从成熟产品到特色酒饮，从观汾小酒馆到用户调饮共创，汾酒正围绕真实需求完善消费端布局：成熟产品承接日常消费，特色产品增加尝试机会，场景体验和共创互动加深了品牌对消费者的了解。

回到经营层面，渠道调整与消费布局相互配合。前者理顺利益分配，支持商家持续经营；后者丰富产品与触达方式，让品牌更贴近消费者的日常选择。

从渠道到餐桌，汾酒正在同步调整渠道利益分配和消费端触达方式，让商家更有动力做好服务，让产品更贴近实际需求。不过，这轮调整能否形成持续价值，最终要看真实动销、消费者复购与渠道经营质量能否相互支撑。