前三季度净利同比增长377%，陕西金叶出售子公司成关键

10月28日晚间，陕西金叶（000812）交出了三季度成绩单。

单看利润表，前三季度，归属于上市公司股东的净利润5633.26万元，同比增长377.21%；扣非净利润5158.68万元，同比增幅更是高达621.31%。其中第三季度单季，归母净利润3383.76万元，同比增长358.06%。

来源：陕西金叶公告
与利润端的高增形成鲜明反差的是收入端，前三季度营业收入为10.59亿元，同比仅增长1.57%；第三季度单季营收3.50亿元，同比下滑4.47%。

利润增速显著跑赢收入，指向了一个关键动作——出售子公司。

就在三季报披露前不久，陕西金叶刚刚完成了一笔总价1.31亿元的股权转让，将旗下两家烟草配套子公司——湖北金叶玉阳化纤有限公司（下称“金叶玉阳”）51%股权和新疆金叶科技有限公司（下称“新疆金叶”）51%股权，打包卖给了成立仅五个月的深圳市恒信汇科技有限责任公司（下称“恒信汇科技”）。

转让烟配资产

三季报显示，公司报告期投资收益为6270.97万元，较上年同期增加了6326.28万元，增幅高达11438.09%。

公司在“主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因”中直言：主要系本期转让金叶玉阳51%股权和新疆金叶51%股权并丧失控制权，确认股权处置投资收益所致。

据陕西金叶此前公告，转让子公司是其加快落实“烟配转型”战略部署的关键举措。

公告中的表述颇为坦诚：“烟配产业未来规模增长趋缓、行业内部竞争愈加激烈、盈利空间持续收窄的状况短期内难以扭转。”基于这一判断，公司决定对烟草配套业务相关资产进行优化处置。

从标的资产的成色来看，金叶玉阳和新疆金叶还算不错。

审计数据显示，截至2026年3月31日，金叶玉阳合并报表归属于母公司股东权益为1.58亿元，2025年度实现营业收入8641.42万元、净利润1762.24万元；新疆金叶归属于母公司股东权益为5203.10万元，2025年度营业收入7083.10万元、净利润442.80万元。

来源：陕西金叶公告

两项资产的转让价款定为1.31亿元。根据股权转让合同，转让款分三笔支付：首笔10%在合同签订后5个工作日内支付；第二笔40%在满足一系列先决条件后30个工作日内支付；第三笔50%则要等到交割日起届满一年后，且需恒信汇科技完成对瑞丰科技未披露历史风险的核查、未提出异议后才支付。

这意味着，陕西金叶在交割时实际只拿到了一半的钱，剩余50%要挂账一年。

就在三季报发布前，陕西金叶公告称，两则资产已经完成了股权交割，且瑞丰科技也收到首笔股权转让价款人民币1310.70万元与第二笔股权转让价款人民币5242.80万元。

值得一提的是，受让方恒信汇科技成立于2026年4月20日，注册资本5000万元，截至公告日尚未产生主营业务收入，股权穿透后最终指向了深圳市恒裕景福实业股份有限公司。恒裕景福2025年度营业收入3.70亿元、净利润6391.92万元，截至2026年3月末净资产12.14亿元。从股东背景看履约能力尚可。

增长能否延续？

剥离烟草配套资产后，陕西金叶的主业轮廓更加清晰，即高等教育和新产业。

其也在公告中表示，公司对烟草配套业务相关的资产进行优化处置，一方面，有利于公司 进一步实现对高等教育和新产业的战略聚焦，集中资金与资源优势，实现核心业务板块的提速发展。

另一方面，未来布局新产业需持续投入，通过对烟草配套业务相关资产的处置，可实现资金回笼并投入到新产业板块，能够进一步降低公司财务费用，提升经营效益，保障公司持续、稳定、健康发展。

教育板块来看，公司旗下的明德学院是西北地区具有一定影响力的独立学院，高等教育业务具有现金流稳定、预收学费、政策壁垒较高等特点。

合同负债较期初增加11993.82万元，上升40.58%，主要系“子公司明德学院预收学费及住宿费所致”。合同负债是预收性质的款项，其增长在一定程度上反映了教育板块的招生情况和现金流前置能力。

公司前三季度营业收入为10.59亿元，同比增长1.57%，在剥离烟配资产之前的合并口径下，教育板块的稳健表现是收入端没有出现下滑的关键支撑。

不过，教育行业的增长有其天然瓶颈：招生规模受政策调控、学费提价空间有限、扩张需要持续的资本开支。从三季报数据看，在建工程1.70亿元、固定资产25.27亿元，教育板块的资产较重，回报周期较长。

新产业方面，陕西金叶一直在筹划布局医养产业，但截至2026年半年报，其设立了医院及医养项目公司，尚未开展具体运营业务。

股权转让带来的利润脉冲终将消退，2027年能否延续增长态势，将取决于两个变量：教育板块的内生增长能否提速，以及新产业布局能否从“规划”走向“落地”。

对于三季报相关事宜，《每日经济新闻》记者向陕西金叶发去采访提纲，但截至发稿，尚未收到回复。

（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。）