上海
2026.10.30
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作者 |第一财经 魏中原
封图 | AI生成
实控人朱一明高位套现44亿元，持股8年的“牛散”葛卫东夫妇的持仓市值回撤逾百亿——兆易创新（603986.SH）10月29日晚披露的三季报，把董事长、实际控制人朱一明与“牛散”葛卫东的得失摆上桌面。
作为A股存储芯片龙头，兆易创新（603986.SH）是本轮存储周期行情的代表性标的。以“924行情”起点约64元计算，该公司累计最大涨幅约12.2倍，总市值一度接近6000亿元。而截至10月30日收盘，兆易创新股价自846.66元的历史高点回落至257.8元，回撤约70%。
二季度兆易创新股价飙涨期间，朱一明在5月-6月越涨越卖，累计减持套现44亿元。而选择留守的葛卫东三季度一股没卖，妻子王萍仅卖出6000股，仅三季度，葛卫东夫妇的兆易创新持仓市值回撤约115亿元。
人工智能需求扩张叠加存储芯片供给紧张、产品量价齐升，构成兆易创新本轮业绩与股价增长的行业背景。10月29日晚间，兆易创新披露三季报，前三季度营业收入利润双双同比大幅增长，但第三季度收入环比增速放缓至18.35%，归母净利润环比下降21.99%，单季销售净利率环比滑落约25个百分点。
前三季度净利增逾9倍，三季度环比降速
三季报显示，兆易创新前三季度实现营业收入202.97亿元，同比增长197.11%；归母净利润110.66亿元，同比增长921.55%；扣非后归母净利润94.34亿元，同比增长805.26%；经营活动产生的现金流量净额101.24亿元，同比增长463.81%。
对于业绩高增的原因，兆易创新在三季报中解释称，报告期内存储芯片行业供给紧张，公司存储芯片产品量价齐升，存储业务持续向好；MCU等多个业务产品线持续发力，产品出货规模亦实现较好增长。
不过，分季度看，兆易创新的增长节奏正在放缓。三季度单季，公司实现营业收入87.32亿元，同比增长225.65%，但环比二季度的73.78亿元仅增长18.35%；此前二季度环比一季度的增速为76.16%。归母净利润方面，三季度为42.09亿元，同比增长728.93%，环比下降21.99%。
销售净利率的变化更为直观。数据显示，兆易创新的销售净利率由中报的59.53%降至前三季度的54.79%；单季度看，三季度销售净利率为48.52%，较二季度的73.36%回落近25个百分点。
兆易创新的净利润增速回落与公允价值变动收益的波动也有关。前三季度，公司公允价值变动收益为18.78亿元，上年同期仅为0.10亿元，这部分收益主要计入二季度；而三季度单季，公司所持金融资产公允价值变动为净损失约3.53亿元，单季计入的非经常性损益为-3.42亿元。
实控人减持44亿元，葛卫东夫妇持股市值回撤逾百亿
在业绩披露之前，兆易创新的股价已经历一轮完整的上行与回落。数据显示，兆易创新股价于6月29日盘中触及846.66元的历史高点；截至10月30日收盘，公司股价报257.8元，跌6.59%，续创5月以来新低，10月内累计跌27.15%，较历史高点回撤约70%。
最被市场关注的是，兆易创新实控人朱一明的减持卖在股价最终冲刺阶段。根据公告，朱一明在5月6日至6月12日，朱一明通过集中竞价交易减持690.06万股、大宗交易减持421万股，合计减持1111.06万股，占公司总股本的1.58%，减持价格区间为339.44元至538.90元，减持总金额44.00亿元，据此计算减持均价约396.02元。
公告显示，6月12日后朱一明未再实施减持，其持股比例由6.53%降至4.94%。减持完成后，朱一明在7月29日出具承诺函，自愿承诺自该日起12个月内不减持公司股份。
与实控人高位套现形成鲜明对比的是“牛散”葛卫东三季度一股未卖。截至三季度末，葛卫东持有1644.67万股，为公司第四大股东，持股数量与二季度末完全一致；其一致行动人王萍持有859.99万股，较二季度末仅减少6000股。
葛卫东与兆易创新的交集始于2018年。2018年半年报，葛卫东以252.4万股首次进入公司前十大流通股东名单，此后持续在列，持股至今已逾8年。葛卫东妻子王萍则自2024年年报起出现在前十大流通股东名单中。
按期末收盘价计算，二季度末葛卫东持股市值约134.04亿元，三季度末降至约58.21亿元，单季减少约75.8亿元；王萍持股市值由约70.14亿元降至约30.44亿元，减少约39.7亿元。两人合计持股市值由约204.2亿元降至约88.6亿元，回撤约115.5亿元。
值得注意的是，截至三季度末，葛卫东所持股份中488万股、王萍所持股份中682.99万股通过信用证券账户持有，即存放于信用证券账户、通常用作融资融券担保物，其中王萍该部分占其持股比例约79.42%。
以10月30日收盘价257.8元计算，葛卫东夫妇合计持股市值约64.6亿元。若一股未卖，10月单月持仓市值又跌掉约24亿元。
微信编辑| 苏小
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