脉动疲软 达能跟跑

记者 阿茹汗

脉动疲软的市场表现，再次被达能集团（下称“达能”）点名。

10月28日，达能发布2026年第三季度财报，当季销售收入为72.33亿欧元，按可比口径增长4%。分区域看，亚太区（APAC）销售收入同比增长3.6%，其中中国、北亚及大洋洲（CNAO）仅增0.1%。问题出现在饮用水及饮料业务，达能提到，“脉动的下滑在第三季度对集团可比销售收入增长造成了约1个百分点的拖累”。

达能的饮用水及饮料业务旗下有脉动、依云、AQUA等品牌，于中国市场而言，脉动是该板块主要的业绩贡献者。今年半年报的新闻稿中，达能也特别提及，中国的脉动正在面临品类的整体疲软。

面对疲软，达能中国已经有所行动。经济观察报记者从接近达能人士处获悉，其饮料业务板块正在酝酿新茶饮品牌，但推出市场时间待定。今年上半年，达能在中国还推出了全新果汁品牌“优C满益”。

连续的开拓新品牌、涉足饮料新品类，对于常年聚焦脉动单一品牌的达能而言，是一次罕见的突破。

疲软的脉动

根据达能财报，第三季度，亚太区饮用水及饮料业务的销售收入为4.11亿欧元，同比下滑7.5%，是该区域三个业务中唯一缩水的板块。前三季度，该板块销售收入为12.13亿欧元，同比下滑0.8%。

拉长时间线看，饮用水及饮料业务的增长压力逐渐显现：2023年，包括中国市场在内的中国、北亚及大洋洲的饮用水业务实现14.1%的增长，达能还特别在财报中表示，脉动在中国实现双位数增长；2024年，该板块依然保持12.2%的同比增幅，高于其他业务板块；但到了2025年，增幅缩小至6.1%；2026年起，达能集团实施新的区域架构，中国、北亚及大洋洲区域扩容升级为亚太区，上半年该区域的饮用水业务销售收入同比增幅收窄至3%；再到前三季度转为同比下滑0.8%。

达能未具体列出脉动在中国市场的表现，只是在半年报的新闻稿中提到，在中国市场面临品类的疲软。三季报的新闻稿中，达能表示，脉动遇到了不利的天气因素，并进行了库存管理。

在中国市场，脉动是营养素饮料品类多年来的头部品牌。据第三方机构马上赢对全国线下零售渠道（大卖场、便利店、食杂店、小超市）的监测数据，近两年，脉动在营养素饮料类目下基本保持60%左右的市场份额：2024年第一季度为60.09%，到2026年第三季度为62.7%，一直保持该类目下市场份额第一的位置。

但其销售收入波动较大。2026年第一季度销售收入同比上涨3.57%，第二、第三季度却分别同比下滑17.23%和21.58%。

份额维持、收入缩水，脉动的处境一方面反映了营养素饮料品类的整体疲软，另一方面也体现竞争的加剧：农夫山泉、元气森林、可口可乐、果子熟了等多家公司均已入局该细分品类。马上赢的监测数据显示，2026年第三季度，2019年才创立的果子熟了旗下产品销售收入同比增超200%。

产品、组织双调整

对于如何应对脉动以及所处细分品类的疲软，截至发稿，达能中国方面未回复经济观察报。但达能中国的饮用水及饮料业务自今年以来，已出现产品和组织层面的双重调整。

产品层面，今年5月，达能中国推出维生素果汁饮料品牌“优C满益”。另外，经济观察报记者从接近达能中国相关人士处获悉，其内部也在推进全新茶饮品牌。但上市时间尚不明确。达能中国方面未否认该消息。

以全新品牌连续切入其他细分赛道，对达能中国的饮料业务而言较为罕见。经济观察报梳理达能中国官网 2018年以来的信息发现，其饮料业务的品类拓展大多围绕“脉动”主品牌展开：2022年，达能中国宣布切入零糖气泡饮料赛道，推出“灵汽”气泡饮料，但仍在脉动品牌之下；2023年推出电解质饮料，品牌为“脉动电解质+”。

时间线拉得更长一些，达能中国推新动作频繁是在2018年。当年的脉动公众号文章中出现了两个全新品牌 ——复合水果饮料“柠檬来的”和茶饮品牌“天方叶谈”，但这两个品牌很快消失于市场。脉动公众号还在2023年推送过一条达能新品文章，品牌为“植粹”，是草本植物系列饮料，但各大电商平台已查无此品，其官方公众号也已于2023年8月停更。

多年来，除脉动外，达能始终缺少第二款爆款大单品。这一次推出全新品类和品牌，背后又有着怎样的考量？对此，达能中国方面回复经济观察报表示，艾媒咨询发布的《2026年中国饮料行业发展状况及消费行为调查数据》显示，饮料市场已从“基础解渴需求”向“健康化场景化饮品解决方案”转型，消费者决策逻辑的精细化推动行业进入“健康价值竞争”新阶段。“过去几年，我们围绕消费者在不同场景下的健康补水需求，陆续推出无糖维生素饮料、茶饮、电解质饮料等产品。未来，达能中国饮料将持续推进产品创新，为消费者提供更加丰富的健康补水选择。”达能中国方面如是回应。

但对于新推出的果汁饮料，以及未来或推出的茶饮新品，如何在竞争已饱和的果汁、茶饮的细分品类中站稳脚跟，达能中国方面未作回应。

组织层面，饮料品类的开拓与达能中国饮料业务的高管调整相互呼应。

据接近达能中国人士介绍，今年9月起，达能中国饮料业务的一位高管出任中国饮料加速业务总经理兼亚太饮料战略负责人，向亚太区总裁谢伟博汇报。该岗位的职责之一就是聚焦拓展新品类、推动创新，并进一步加强达能饮料的多品牌矩阵。

目前，达能中国饮料总经理为高月秋，她自2023年1月出任至今。今年年初，达能中国饮料业务销售管理层也发生变化，来自玛氏中国的黄进加入团队。公开资料显示，他曾在玛氏中国任东区总经理、全国高级策略需求总监等职位。

一面是基本盘脉动的下滑压力，一面是果汁、茶饮新赛道的布局与高管换防，“创新业务”中能不能跑出第二个“脉动”，达能中国以及市场都在等待。只是这一次，赛道早已头部林立，不复脉动当年的蓝海。