北京
截至目前，美国AI股，除了微软，其余几家自由现金流已经全部烧穿了。
最早破防的是亚马逊，单季口径2026年一季度转负−182亿，之前2025年同期还是正的一百多亿。
原因就是AI提前囤GPU和建数据中心，赚的钱还没捂热就被资本开支吃光。
紧接着是谷歌，2026年二季度第一次转负−59亿，这是它2004年上市以来没发生过的事，一季度还有101亿正现金流，二季度资本开支猛增到449亿直接砸穿。
Meta还算不错的，一季度有132亿，二季度剩17亿勉强为正，三季度转负−21亿，上市十几年头一回单季失血。
甲骨文已经是惯犯，从2025财年就开始反复见红，2026财年全年自由现金流−237亿，重资产押算力云。
CoreWeave更不用说了，本来就是杠杆租卡模式，一直借债，企业债利率已经涨到15%了，Q2现金流−57亿，Q3数据还没出，但负现金流是常态。
微软到现在还没转负，但也在降，最新季之所以还是正的，很大原因是机房交付晚了，钱没花出去。
为什么集中在2026前三季度集体烧穿？
不是云业务不赚钱，恰恰相反，Azure、AWS、GCP增速都很猛，问题是花钱和收钱节奏错开了两年。
AI算力要现在付全款买几万张卡、锁电力、盖液冷机房，客户却按调用量慢慢付订阅费。
2023-2025资本开支还在经营现金流能盖住的范围，2026年云厂合计资本支出从4000亿跳到8000亿级别，斜率太陡，经营现金流追不上。
再加上没人敢先撤，对手还在投，你停手就等于把下一代模型和大客户让出去，于是变成了胆小鬼游戏，明知道流血也得继续跟。
这就给了市场不切实际的幻想，过去两年你投得越多，故事越大，投资者越追着买，毕竟那时候都靠自己的钱投，投得起就是有实力。
现在你自己没钱了，大家就要问一句了，再这么投下去，钱从哪来？
所以这次美国AI股大跌，微软正现金流只是小跌，谷歌首次转负创记录大跌，Meta刚转负就跌7%，亚马逊现金流砸到−424亿，盘后一度跌超11%。
A股AI产业链都靠人家赚钱，现在下游眼瞅着烧不起了，上游的订单也就可想而知了。
更要命的是，美国现在孤注一掷砸AI，已经没有退路了。
美联储加息、中东冲突、石油涨价，所有的目的只有一个，那就是美元虹吸到美国，一块砸向AI。
可即便如此，科技股还是这个熊样，英特尔昨天甚至跌了将近30%，AI产业链丝毫看不到盈利希望。
半年以前我说风暴来了，很多人还在问风暴在哪，现在应该不会再有疑问了吧，至于如何保命，请仔细读。
不过读了的同学最近乐疯了，按这个逻辑选出来的几只股票近期都创了新高，但千万别掉以轻心，还是要严格依照操作，否则被颠下车，你还是韭菜。
如果你不想被人割韭菜，不想孩子长大被人当冤大头骗着玩，那就跟他一块好好学数学吧。
作为一个靠数学实现财务自由的职业玩家，我出了一本书，叫《捅破数学天花板》，一方面致敬当初启发我的《从1到无穷大》，另一方面补足了数学观和训练方法的缺失。
建议小学3年级到初3的孩子人手一本，家长陪孩子一块读，用墨子阅读法，先读前言，理清全书思路，然后3小时浏览一遍，挑出感兴趣的精读，这样10天读10遍。
每半年再重读，常读常新，到初三前，能开窍的也就都开窍了，不开窍的，至少通过这本书建立起正确的数学观乃至世界观，将来生活也差不了。
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