巨丰早参：民航绿色发展“十五五”实施方案印发

作者|丁臻宇，编辑|王瑾熙

来源：巨丰投顾、好股票应用

巨丰今日策略

巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场脱离底部进入牛市阶段，连续上行后进入中期调整，宽基ETF持续放量稳定市场。外围层面，美股三大指数涨跌不一，道指上涨0.41%，标普500下跌0.51%，纳指下跌1.07%，费城半导体指数跌超3%；国际油价大跌近8%。国内方面，多项稳市场措施密集落地，股票回购增持再贷款转为长期制度性安排，再贷款利率降至1%。央行启动第三次证券、基金、保险公司互换便利操作招标，额度超过1000亿元；六大行全部重启大额存单发行。操作上，短期密切关注A股量能，若持续低于2万亿，震荡磨底仍是主基调。中线建议均衡配置，持续关注人工智能、商业航天、半导体、创新药等景气度向好的板块。

美股

美东时间周一，美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.41%报51983.98点，标普500指数跌0.51%报7541.4点，纳指跌1.07%报25164.32点。 芯片股普跌，费城半导体指数跌3.37%，英特尔跌近9%，西部数据、AMD、希捷科技跌超7%，闪迪跌超6%。科技股方面，微软跌超2%，苹果跌近2%。芯片股普跌，迈威尔科技跌超12%，英特尔跌近9%。纳斯达克中国金龙指数涨2.25%，哔哩哔哩涨超6%，腾讯音乐涨近6%。

A股

周一，A股三大指数集体反弹，截止收盘，沪指涨1.08%，收报3638.03点；深证成指涨1.63%，收报11010.68点；创业板指涨1.87%，收报2458.70点。沪深京三市成交额17956亿，较上一交易日放量逾千亿。

港股

周一，港股三大指数集体反弹，市场做多情绪显著回暖。截至收盘，恒生指数涨0.42%，报23393.32点；科技指数表现最为强势，涨2.25%，报3839.41点；国企指数涨0.56%，报7906.11点。

1、国家人工智能应用中试基地(具身智能)拟增资扩股

重要程度：★★★★

媒体从杭州国家人工智能应用中试基地（具身智能）获悉，目前该基地正在进行增资股改，本次增资拟通过杭州具身无限未来智能科技发展合伙企业（有限合伙）引入产业方，银河通用、沐曦股份、杭叉集团、安恒信息、华数传媒、华策影视等企业已确认通过该持股平台间接参与，预计增资及股改将于今年年底完成。

点评：

中信证券研报指出，近期物理AI、端侧应用关注度迅速升温，OpenAI、英伟达GTC、宇树科技生态大会等产业事件催化、叠加板块前期股价调整较为充分、存储行业预期分歧共同推动板块行情爆发。考虑到本轮叙事的核心变化在于模型能力与终端硬件的联系进一步强化，我们建议从机器人能力升级、数据采集需求扩张和端侧入口创新三条线索把握端侧投资机遇，建议关注：一、主业经营稳健、兼有端侧产业链布局的龙头标的；二、端侧布局卡位突出、此前股价充分调整的弹性标的。相关标的：恒工精密、宁波东力等。

2、盘后重磅，央行周二出手操作！释放什么信号？

11月2日，中国人民银行发布公告表示，为支持资本市场健康稳定发展，中国人民银行将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限1年，可视情展期。目前有31家证券、基金公司申报需求，申请额度超过1000亿元。有分析指出，作为一项制度安排，互换便利将更好发挥机构投资者资本市场稳定器的作用。具体看，工具设计一方面有逆周期调节特性。在股市超跌、股价被低估的时候，金融机构买入意愿较强，工具用量会比较大；而到股市好转、股票流动性恢复的时候，换券融资的必要性下降，工具用量会自然减小。

宏观

1、民航绿色发展“十五五”实施方案印发

高层强调，“十五五”时期是实现到2035年建成健康中国目标的关键时期，要坚定不移走中国特色卫生与健康发展道路，贯彻新时代卫生与健康工作方针，扬优势、固基础、补短板、强弱项，推动卫生与健康事业高质量发展，不断提高人民健康水平，确保健康中国建设取得决定性进展。

点评：

长江证券认为，自2019年以来，航空供给年化复合增速不到3%，显著低于长期增速。受制于资本开支、飞机交付和发动机维修，未来供给预计仍将维持低个位数增长。三大航及民营航司估值整体仍处历史低位，行业下行风险相对有限，继续处于高赔率区间。如果后续裸票价格企稳，同时人民币升值以及中东、中美等国际航线进一步恢复，则航司盈利预期有望逐步修复。相关标的：春秋航空、吉祥航空等。

2、三部门召开支持资本市场两项工具座谈会

中国人民银行、金融监管总局、中国证监会召开支持资本市场两项工具座谈会，会议提出，为维护资本市场稳定，提升市场韧性和信心，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会将继续加强政策支持，进一步优化政策要素和实施细则，激励金融机构用好用足政策工具。适时开展证券、基金、保险公司互换便利操作，进一步增加参与机构数量，适当降低互换费率，优化质押和操作模式。股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率由1.25%降至1%；金融机构坚持市场化定价原则，在再贷款利率基础上合理加点并增加贷款投放。

3、证监会发布多项稳市场稳预期政策

11月2日，证监会以答记者问的方式，发布多项稳市场稳预期政策，涉及两项结构性货币政策工具、丰富市场投资工具、调整优化护盘式回购规则、发挥好融资融券业务逆周期调节等多方面。就用好用足两项结构性货币政策工具，证监会表示，将会同人民银行组织相关市场主体用好用足这两项工具，协同发挥好稳市支持作用。在丰富市场投资工具方面，证监会表示，将引导和鼓励已完成募集的18只主动ETF加快开展投资建仓。在优化股份回购规则方面，证监会表示，调整优化护盘式回购规则，新增股价“破发”作为可以开展护盘式回购的情形之一。在发挥好融资融券业务逆周期调节功能方面，证监会表示，将会同证券交易所指导证券公司对融资保证金比例、可充抵保证金证券折算率、维持担保比例等风险控制指标进行统筹研究，进一步优化，保持弹性。

4、多家A股公司拟出手回购、增持

11月2日，多家A股公司披露增持或回购计划，其中协创数据、弘信电子、湖北能源拟回购或增持金额最高均超5亿元。其中，弘信电子拟使用自有或自筹资金以集中竞价方式回购股份，回购资金总额不低于3亿元且不超过6亿元；大族激光拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司A股股票，回购金额不低于2亿元且不超过3亿元。

5、时隔近半年！茅台股价重返千四关口，白酒板块均价坐稳榜首

11月2日，贵州茅台收盘价报于1439元，为时隔半年来再度重返千四关口上方。从板块均价看，按申万二级行业统计，白酒板块均价居首，达112.93元，是唯一均价超过100元的板块，半导体、医疗美容、自动化设备、通信设备、电子化学品、元件等板块紧随其后，均价也超过50元。

6、多只热门基金，周二停牌1小时

11月2日，纳指科技ETF景顺、纳指ETF嘉实、纳指ETF汇添富、纳斯达克100ETF大成等多只热门基金发布公告，周二将停牌1小时。据华夏时报，多家公募同日集中提示风险，部分产品甚至临时停牌，表明场内价格已显著偏离基金实际净值，管理人不得不主动为过热情绪降温。

产业

1、马斯克预测：2029年轨道算力将碾压地面

重要程度：★★★

马斯克预测到2029年，部署在近地轨道的人工智能与云计算处理能力将远远超过地面算力。据悉，SpaceX已申请建设一个最多由100万颗卫星组成的轨道数据中心星座，运行高度介于500至2000公里，并计划与星链网络协同传输数据。

点评：

华福证券研报认为，太空算力是高算力时代“终极”解决方案，1-N产业化进程全面提速。在AI算力需求爆发、可回收火箭技术突破、大国博弈等多重因素的共同驱动下，太空算力迎来高速发展窗口期，正从技术验证与政策孵化的早期阶段跨入规模化放量前夜。“单星智能”已有成熟应用，“天数天算”正从技术验证阶段走向商业化，“地数天算”太空-地面协同的算力架构有望成为长期发展方向。相关标的：航天电子、中国卫通等。

2、车芯大厂恩智浦再发调价函2027年1月起涨价

记者从产业链获悉，受原材料、能源、人力、物流及上游供应商成本上涨影响，恩智浦（NXP）已向经销商发函，计划对部分分销及直供产品线调价，新规自2027年1月1日生效。有经销商向记者表示，建议有确定需求的项目提前下单，锁定成本，规避调价带来的影响。

3、集邦咨询：预估2027年AI网络与互连产值将达2798亿美元 Scale-up占比升至24%

根据TrendForce集邦咨询最新AI Infra（AI基础设施）产业研究，随着AI服务器集群持续扩张、加速器带宽需求快速提升，预估全球AI网络与互连（AI Networking & Interconnect）产值将由2024年的379亿美元，成长至2027年的2,798亿美元，2024至2027年的年复合成长率高达95%。市场成长重心正由后端网络交换机、光模块，延伸至加速器高速互连及网卡，未来各AI芯片平台的出货组合与网络拓扑，将成为左右市场规模及供应链价值分配的关键。就互连的角度分析，AI芯片间高速互连（Scale-up）的产值成长最为迅速。随GPU平台朝机柜级架构发展，芯片互连逐渐由服务器主板延伸至独立交换机托盘，带动交换设备、铜缆需求增加。依AI集群部署口径估算，Scale-up占AI网络产值的比重将由2024年的11%提升至2027年的24%。2027年GPU机柜内互连仍以铜缆为主，而Google（谷歌）TPU已通过ICI光互连搭配光路交换机（OCS）扩大集群规模。

4、大摩：全球数据中心2030年容量或达316GW

摩根士丹利研报指出，尽管电力短缺、建设成本上涨及融资趋紧持续制约扩张，全球数据中心容量仍将保持高速增长。该行预计，全球数据中心IT容量将由2026年底约136吉瓦（GW）增至2030年的316GW，增加约180GW，年复合增速23%。

A股交易提示

利空提示

万辰集团(300972.SZ)：因涉嫌信息披露违法违规 证监会决定对公司立案

迈信林(688685.SH)：算力设备采购合同对方再次违约 公司已发催告函

个股关注

华策影视（300133）

公司专注打造电视剧、电影、综艺三大精品内容，并以内容为核心全面布局泛娱乐产业，深度推动产业革新和生态升级，形成了影视内容的规模优势、国际合作的先发优势、品牌地位的领先优势、率先上市的资金优势、科技数据的工业化优势，引领中国影视行业迈向产业格局的新高度和华流出海的新跨越。

芒果超媒（300413）

公司是湖南广播电视台旗下统一的新媒体产业及资本运营平台，与湖南卫视共同构成芒果生态内的双平台驱动、全媒体融合发展格局。公司聚焦媒体主业，以芒果TV融合媒体平台为主阵地，秉持平台精准内容与核心自主技术双轮驱动理念，充分发挥研发、生产、发行、牌照、政策优势，服务全国及海外亿级新媒体用户。

知识分享

什么是三季报？

A股三季报是上市公司每年1—9月（前三季度）经营情况的定期报告‌，与一季报、中报、年报并列，是A股四大定期报告之一。‌‌法定窗口为每年‌10月1日至10月31日‌，逾期未披露会被交易所停牌，甚至触发退市风险警示。

重点看三个方向。营业收入‌：注意区分“本报告期”（单季）和“年初到报告期末”（累计）两列，增速可能一正一负，新闻里说增长要看清口径。扣非净利润‌：剔除卖地、政府补贴等一次性收益，看主营业务真实盈利能力。净利润大涨但扣非没动，就要多问钱从哪来。经营现金流‌：利润是账面数，现金流是真收回的钱。利润年年涨但现金流长期为负，要警惕应收账款回收风险。‌‌

重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。

作者：丁臻宇 执业证书:A0680613040001

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