详细！毕马威发布 《2026年中国租赁业调查报告》！

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（来源：四大新鲜事儿）

毕马威中国正式发布《2026年中国租赁业调查报告》，该报告是毕马威连续第八年发布的面向中国租赁业的行业调查报告。报告以91户具有代表性的租赁公司为样本（金融租赁公司46户、融资租赁公司45户），从资产规模、资本与杠杆、业务结构、资产质量、盈利能力多个维度观察行业变化轨迹，通过多维度视角分析和探讨中国租赁业在“十五五”开局之年的发展状况，努力为行业从业者提供前沿的行业洞察和具有价值的变化趋势参考。

此外，本刊结合当下行业热点，基于当下最新政策和行业趋势，对租赁企业的战略转型、合规应对、风险管理、内控升级、跨境税务五个领域进行了解读和探讨，以协助从业者及时了解国内租赁行业最新动态，更好抓取机遇并应对挑战。

从“类信贷”到“真租赁”

从“吃利差”转向“赚多元”，从“主体信用”转向“资产信用”，转型不是“旧业务少做一点、新业务多做一点”的线性调整，而是“旧能力逐步退出、新能力加速构建”的范式切换。

回归本源，专业致胜：

商租公司唯有主动对标金租新规全套审慎监管标准，以数字化破解“审慎要求”与“展业效率”的矛盾。

风险管理，全面优化：

以全面风险管理平台实现风险数据集中治理，覆盖信用、市场、操作、流动性、集中度等风险全流程管控。

勤练内功，夯实根基：

统一客户、合同、租赁物与资金的数据关联，构建风险、内控、合规三合一的管理体系。

租赁走出去，税务知天下：

聚焦海外业务拓展中的跨境税务架构、常设机构判定、转让定价与协定适用等风险点与防控实务。

世界百年未有之大变局加速演进，外部不确定性仍在中长期累积。2025年中国经济总量站上人民币140万亿元新台阶，实际增长5.0%；进入“十五五”开局之年，上半年经济运行“名义回暖、实际承压”，社会融资规模“降速换挡”。

这些变化正转化为租赁业切实的经营压力，利率中枢下行令息差持续收窄，传统领域合意资产稀缺；监管要求持续趋严，明确以租赁物为核心、聚焦主责主业，“类信贷”模式的制度性退出已从预期走向现实。

压力之下亦有向上的力量，人工智能重塑客户触达与风险定价，物联网让“看设备”逐步替代“看报表”；设备更新投资保持较快增长，算力基础设施、绿色低碳、高端制造、低空经济等新质生产力领域，正打开新的增量空间。

展望“十五五”，租赁业的核心命题是如何在转型中守住经营的连续性，即回归本源，以租赁物的全生命周期运营和价值管理为主线、深耕产业，围绕自身禀赋建立专业化赛道、拥抱技术，把科技投入视作能力投资而非成本负担。中流击楫，守正前行。毕马威愿继续与行业同仁一道，陪伴中国租赁业穿越周期，走向高质量、可持续的发展新阶段。

本年度报告以91户具有广泛代表性的租赁企业为样本（金融租赁企业46户、融资租赁企业45户），从资产规模、资本与杠杆、业务结构、资产质量、盈利能力等维度观察行业变化轨迹。

总量仍在增长，但增速已经换挡——2025年末样本企业合计总资产人民币8.41万亿元，千亿级占比持续下降、百亿级阵营不断扩容，增长动能正由规模扩张转向结构与质量驱动。聚焦主业成为最鲜明的特征，租赁资产增速回升并超过总资产增速，同期资本补充提速、杠杆水平回落。

风险与盈利是两条最值得关注的线索——风险处置力度加大，不良率回落、拨备覆盖率持续提升，但商租企业不良率与不良生成率仍明显高于金租公司；降本增效初见成效，风险成本耗用率却显著上行，抵消了成本改善的主要贡献。

规模已不再是衡量竞争力的唯一标尺，“小而美”不失为一种战略选择，降本的边界正逐步逼近，仅依靠成本管控已难以支撑盈利的长期改善。如何在收益、安全与创新之间取得均衡，是每一家租赁公司在“十五五”时期必须回答好的课题。期盼本刊能为行业决策者与从业者提供洞察与参考。

样本租赁企业关键指标节选

本刊中，我们对样本租赁企业的关键经营指标进行了梳理，对显著变化的情况开展了分析和解读。

资产规模保持增长，行业集中度下降，竞争格局多元化持续演变

2025年末，91户样本租赁公司合计总资产规模达人民币8.41万亿元，较上年末增长5.6%，规模扩张延续放缓态势。行业集中度总体呈下降趋势。其中，千亿级规模租赁公司合计总资产人民币5.13万亿元，占样本总资产的比重由2016年末的72.8%持续下降至 2025年末 61.0%；百亿级（五百亿以上）规模公司占比由18.1%上升至23.5%，百亿级（五百亿以下）规模公司占比由9.1%上升至15.5%。

图1：行业总资产合计规模及整体同比增速（2021－2025年）

数据来源：公开信息，毕马威整理

行业营业收入持续增长，分化趋势显著

2025年，样本租赁企业⼾均营业收⼊⼈⺠币62.94亿元，较上年增⻓5.4%，收⼊规模持续增⻓。其中，45⼾商租企业⼾均营业收⼊较上年增⻓7.6%，⾼于46⼾⾦租企业3.2%的增速⽔平，商租企业收⼊端增⻓仍具韧性，其中百亿级（五百亿以下）规模商租企业⼾均营业收⼊较上年增⻓19.1%，增速较为显著；此外，随着资产投放规模的快速上升，平台系租赁企业⼾均营业收⼊较上年增⻓27.2%，增速在⾏业中处于较⾼⽔平。

图2：行业户均租赁资产规模及与总资产增速对比（2021－2025年）

数据来源：公开信息，毕马威整理

行业风险成本耗用率呈显著上升趋势，对租赁企业盈利水平产生较大压力

2025年，行业整体成本收入比为69.4%，较上年的71.1%下降1.7个百分点，自2021年以来总体呈下降态势，降本增效成效初显。另一方面，行业整体风险成本耗用率由2024年的6.4%显著上升至7.7%，对租赁公司盈利水平形成较大压力，风险成本上行正在成为行业盈利改善的主要制约因素。

图3：行业整体净资产收益率驱动因素瀑布图（2024－2025年）

数据来源：公开信息，毕马威整理

租赁企业业绩速览节选

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张楚东

金融业主管合伙人

毕马威亚太区及中国

tony.cheung@kpmg.com

黄艾舟

内地金融业主管合伙人

毕马威中国

andrew.huang@kpmg.com

薛晨俊

金融业合伙人

毕马威中国

ivan.xue@kpmg.com

支宝才

金融业变革咨询服务主管合伙人

毕马威中国

daniel.zhi@kpmg.com

陶进伟

金融风险管理咨询服务

合伙人

毕马威中国

kevin.j.tao@kpmg.com

罗森

金融业治理、风险与合规服务

合伙人

毕马威中国

medivh.luo@kpmg.com

李斌

治理、风险与合规服务

内地主管合伙人

毕马威中国

johnson.li@kpmg.com

刘通

金融业高级经理

毕马威中国

tony.t.liu@kpmg.com