中国汽车，不能只靠冲量了

整车制造环节平均利润率1.5%，新车平均毛利率-21.4%，行业平均库存周期1.58个月。

如果要盘点"今年最不好做的生意"，汽车行业自然"榜上有名"。

过去几年，依靠购置税等因素，新能源汽车产业市场规模从百万级跃升至千万级。汽车公司习惯依靠低价产品扩大规模，再通过规模摊薄成本，用规模换供应链议价权。随着政策退潮，这一旧循环已经被打破。

需求放缓、价格竞争以及新能源和智能化投入相互叠加，不少车企三季度都出现了不同程度的销量或利润承压。

有车企率先做起了减法。今年，长安汽车叫停了Lumin等微型车产品，产品谱系由63款压缩至36款。

"长安汽车已经彻底摒弃以往‘多生孩子好打仗’的铺量模式。我们不再盲目追逐产销规模，现阶段经营核心原则是量利兼顾。"中国长安汽车集团党委副书记、董事谭本宏如是说。

中国车市走到了这样一个节点：不再比谁的车多，开始比谁的车值钱。

摒弃"多生孩子好打仗"

"金九银十"今年失效了。

9月，乘用车国内销量166.8万辆，同比下降27.4%。在这个月，行业利润率创四年新低，每卖一台车仅赚464元。

补贴退潮叠加增量见顶，最先扛不住的是低价车——购置税减半让4万元的车多出2000元税款。而一辆A00级纯电车的单车盈利，本来就不足千元。

不少车企三季报亮起了红灯。长安汽车是其中之一：前三季度营收1018.84亿元，同比下降11.35%；三季度营收362.49亿元，环比提升10.1%，归母净利润-7.58亿元。

"长期投入、短期承压是我们主动的战略选择。"长安汽车执行副总裁张晓宇这句话，听起来像所有业绩承压企业都会说的话。但把三季报拆开，会发现这是一个可被验证的陈述。

亏损的直接原因是销量下滑。前三季度，长安汽车销量下滑超18%，毛利同比减少26.59亿元。

这里面既有需求走弱，也有企业自己的选择——出于量利兼顾的考量，长安叫停了此前的走量主力Lumin，仅这一款车上半年就带来约7万辆缺口。

另一笔更隐蔽的账是，长安主动收缩了批发端规模。前三季度零售185.2万辆、批发169.27万辆，中间约16万辆的差额，来自公司主动压降渠道库存——减少了发往经销商的车辆，让仓库里的车先卖掉。

这个动作与"卖得贵"的战略是一致的：不让经销商为清库存降价，才能保住价格体系。当然，代价是当期少确认约16万辆的收入。

减法做了，但长安并没有真的计划减速，2030年产销目标仍是400万辆、冲500万辆。

长安的应对是"全球大单品"：目标是做出1款年销50万辆级、5款年销30万辆级的车型。深蓝S05、启源Q05和CS55是首批选出的三款，已进入约100个国家和地区。产品投放也按区域重新分层：海外主打B级和C级，中国市场主推C级和D级。

这些动作指向同一个路径，即用更少的资源支撑更大的规模。同一套平台、供应链和研发成果，由更多车型、品牌和市场去分摊。不再追求把盘子铺大，而是追求每一份投入覆盖更多产出。

缺口补上了吗

当增长模式转向追求单车价值，销量下滑是这次转向的第一道代价。随之而来的问题是：缺口补上了吗？

从出货主力来看，启源Q05成为长安新能源板块最核心的销量支柱。这款车在前9月交付超过12万辆。截至10月，Q05已连续7个月蝉联紧凑型SUV销量冠军，带动启源系列在这个月实现6.36万辆销量，环比增长22.24%。另一个新引擎是Q06，在上市首个完整月的10月销量就突破1万辆，进一步拓宽品牌覆盖群体。

1-9月，长安汽车新能源零售77.2万辆，同比增长11.3%，9月新能源销量占比达55.6%。进入10月，新能源销量加速增长，单月销量达14.05万辆，同比增速达18%，销量占比进一步上升至60.1%。这是存量周期里，比单纯总量更值得关注的一个结构指标。在利润改善之前，结构先改善了。

另一个更有说服力的指标是高配车型比重。数据显示，长安启源Q06高配车型占比超80%。而深蓝L06上市一小时内，大定订单突破了2万台，其中70%是高配的Ultra+车型，60%为670km续航车型。

落到收入上，单车价格提升初步见效。截至三季度，长安10万元以上新能源产品占比接近70%，第三季度单车收入超10万元，同比提升1.3万元。单车收入往上走，是这轮转型最实在的一个信号。

代表高端化的阿维塔，是长安持续努力的一块。长安有意在海外进一步落地这个品牌，把阿维塔T09概念版的全球首秀放在了巴黎，锚定50万级旗舰豪华SUV。

押注海外市场不无道理。当下，内需减弱和出口爆发呈现K型分化，前三季度中国汽车出口820.5万辆，同比增长65.8%，全年有望突破1000万辆。

同期，长安海外战略资源累计投入54.6亿元，用于产能、渠道和认证。根据公司财报，海外业务毛利率比国内市场高9个点左右，达到约20%。

数据也印证了海外的放量。财报披露，长安汽车前三季度海外批售72.97万辆，同比增长56.8%，占总销量约43%；其中三季度海外销量27万辆，同比增长64.33%，刷新单季纪录。海外增量对冲了约四成国内下滑缺口。

但海外扩张还有双刃剑的一面。第三季度人民币走强，海外销量增长越快，折算敞口也就越大，给长安带来5.6亿元汇兑损失，导致单季财务费用增至5.78亿元。

人民币升值压力具有长期性。目前，长安正搭建海外资金池和全球资金司库体系，借助专业工具对冲汇率波动风险；物流端正在推进长约、包船等大船资源锁定，相关措施将在明后年逐步落地。

巨大的战略资源累计投入，叠加汇兑损失，是长安三季报"挂红灯"的重要原因。但这也侧面印证了，亏损不是因为卖不动，而是因为跑得太快。

先要规模，再要利润，是长安给海外业务定的时间差。根据目标，今年海外销量要达到75万辆，明年升至100万辆，到了2030年这一数字要达到200万辆。节奏上，公司计划2027至2028年海外市场做到量利平衡， 2028至2029年再逐步提高利润权重。

进一步找溢价空间

当整车硬件毛利下滑，长安在探索另一条路：把AI能力变成可以单独定价、单独收费的商品。硬件卖一次只能赚一次，软件却可以靠选装反复变现。

长安天枢领航今年正式量产上车，启源Q06上，天枢领航Ultra软硬套装原价1.2万元、限时权益价9900元，包含256线激光雷达、560TOPS算力和一段式端到端大模型。据长安公布，长安启源Q06选择天枢领航版本的用户占比达99%，其中45%直接选了最高阶的Ultra。

这组数字的分量在于：智能驾驶辅助已经从"加分项"变成"必选项"，且近一半用户愿意为最高阶再掏一份钱。

而长远来看，技术外供有望带来更大的想象空间。长安汽车副总裁贺刚称，天枢领航"从规划之初就是打造全球智能化平台"，面向所有车厂乃至机器人、飞行汽车产业开放。贺刚透露，已有外部车企完成路测体验，预计2027年将有长安体系外车型搭载。

这一步的意义不只是多一笔收入：天枢领航计划在非长安系车型上实现大规模应用展示，长安可获得数据主权。装车量决定数据量，数据量决定模型迭代速度。智能化赛道的竞争，本质上是装车规模的竞争。

智能化转向是有代价的，而且清晰地写在三季报里。第三季度，长安研发投入35.5亿元，同比增长11.6%；前三季度研发费用52.61亿元，比上年同期的50.39亿元增加约4.4%。这是当期利润承压最主要的主动支出项。

研发不能省，但可以同样的钱覆盖更多的车，"平台成组"提供了兼顾规模和多元的解法——过去是一款车独立开发一次，现在是在共用平台上配置不同的动力和智能化方案，减少重复开发。

目前，平台化打法开始显现经营成效。长安汽车党委副书记、总裁叶沛透露，长安启源A06、Q06所在的平台已经实现盈利，Q05平台也已实现成本闭环——Q05国内月销约3万辆，加上海外整体月销超过4万辆。

后续，同平台新车型的边际开发成本有望持续降低。按叶沛的说法，新增投入主要集中于动力模块等差异化部分。这套打法还将向B级、C级、D级平台延伸，覆盖纯电、插混、油电混动，把各地分散的需求汇集成规模优势。

结语

汽车产业的竞争，从来都是长期主义的比拼。今年的量利承压，更像是一次全行业的压力测试——过去十年，中国汽车证明了自己能把车造得多、卖得远；接下来要证明的是，这门生意本身也能赚钱。

长安三季报的数据证明了，做减法的代价是真实的，高附加值的回报仍需时间检验。随着新能源结构、智能化技术、全球化布局三条路径逐渐成型，接下来要看的，在于长安能否把这些路径，转化成持续的经营质量与盈利能力。

本文来自虎嗅，原文链接：https://www.huxiu.com/article/4901834.html?f=wyxwapp