朱新礼，终于把“汇源”卖出去了

18年前，朱新礼想把汇源的品牌卖给可口可乐，自己守着果园和工厂。

18年后，这个设想以另一种方式成真：品牌归了别人，工厂留在手里，换来的是一纸9700多万元的判决。

10月中旬，汇源集团的公众号推送了一份声明：集团及下属企业，从此不再生产带有“汇源”商标的果汁，转而全面推出新品牌“咱家果源”。当天晚上，持有“汇源”注册商标的北京汇源食品饮料有限公司发布声明反驳，称汇源集团从来不是这个商标的主人，谈不上什么“切割”。

而就在声明发布前的六天，福州市中级人民法院对一起商标侵权案作出一审判决：汇源集团旗下两家工厂未经授权生产销售“汇源”牌果汁，须停止使用“汇源”字号，连带赔偿9733.8万元。汇源集团方面表示将上诉。

这是一个有些荒诞的局面。

“汇源”是朱新礼1992年从山东一家濒临停产的罐头厂做起来的牌子。如今，他一手建起的工厂，却不能再把这两个字印在瓶子上。品牌归别人、工厂归自己，这个结局，朱新礼在18年前就亲手设想过。

汇源的分裂不是一夜之间发生的。从2008年到2026年，品牌和工厂经历了四次分离。把两者一步步推开的，是围绕钱、货和控制权的争夺。

第一次分离：想分，没分成

最早想把汇源的品牌和工厂分开的人，是朱新礼自己。

2008年9月3日，可口可乐宣布以每股12.2港元、总额约179.2亿港元收购港股上市公司汇源果汁。朱新礼持有约四成股份，交易一旦完成，他可以套现七十多亿港元。

朱新礼对这笔交易的设想是，把下游的品牌和灌装业务卖给可口可乐，汇源集团则转身专注果园种植和原料加工，最好还能进入可口可乐的采购体系。他当时有一句后来被反复引用的话：企业要“当儿子养，当猪卖”。

为了让交易顺利完成，汇源提前做了两件事。一是裁撤销售团队。朱新礼当时直言，如果并购成功，汇源庞大的销售队伍将是多余的。到2008年底，销售人员从一年前的3926人减到1160人，全国21个销售大区的省级经理基本离职。二是加码上游。收购消息公布后，汇源集团宣布的上游项目计划投资合计超过20亿元。

然而2009年3月，商务部依据《反垄断法》否决了这笔交易，理由是可口可乐可能把在碳酸饮料市场的优势延伸到果汁市场。

交易可以取消，准备动作却收不回。裁掉的销售团队回不来了，建好的工厂也拆不掉。其实早在交易还在审批的2008年，汇源净利润就已同比下降86.1%。交易被否之后，汇源一边重建销售体系，一边背着扩张留下的包袱，2011年至2016年，扣非净利润连续六年为负，累计亏损23.63亿元。

到2017年底，汇源果汁负债达114亿元。2017年8月至2018年3月，上市公司在未经董事会批准、也未对外披露的情况下，向朱新礼控制的汇源集团等关联公司借出逾42亿元，钱从品牌这一侧，流向了工厂那一侧。2018年4月，汇源果汁停牌。2021年1月，被港交所取消上市地位。

2008年的一次决定，最终在十多年后，造成了不可挽回的结果。

第二次分离：股权分了

让品牌和工厂真正分属两家的，是一场破产重整。

理解这件事，首先要分清两家名字只差两个字的公司。一家是北京汇源食品饮料有限公司（下称“北京汇源”），1994年在北京设立，“汇源”商标一直登记在它名下。另一家是北京汇源饮料食品集团有限公司（下称“汇源集团”），是朱新礼一方的控股平台。

在汇源的债务危机中，北京汇源成了风险最集中的地方。它对外签合同、背债务，据文盛资产事后梳理，它还为关联方融资提供了巨额担保，关联方一违约，债务便压到了它身上。

2021年7月，经债权人申请，北京市第一中级人民法院裁定北京汇源进入重整程序。彼时其总负债约80亿元，如果破产清算，普通债权人乐观估计只能收回6.1%。但它手里还握着“汇源”商标，这块招牌仍然值钱。于是债权人选择让它重整：引入新投资人，让公司活下去。

重整是按单个公司进行的。商标在北京汇源名下，进入重整。汇源大部分的工厂和果园在朱新礼一方的其他公司名下，不在重整范围内。

打个比方，汇源原本是两个并排放着的盒子，一个装着商标，一个装着工厂。重整只重整了装商标的那一个。

2022年6月，法院批准重整计划。做不良资产生意的上海文盛资产管理股份有限公司（下称“文盛资产”）成为重整投资人，承诺分三年向北京汇源投入16亿元，通过两个持股平台拿到70%股权，其余30%由债转股的债权人持有。北京汇源的原股东河北汇源让出全部股权，朱新礼一方从此不再是北京汇源的股东。

股权分开了，生意却没法分开。

北京汇源虽有顺义工厂和15条生产线，但重整后走轻资产路线，约80%的生产线回租给汇源集团，由对方委托代工并向其采购成品，实际并未具备独立生产能力。管理团队也没有换，还是原来那批人。

这个结构一开始是能赚钱的。2023年，北京汇源营收27.45亿元，净利润4.24亿元。

重整之前，北京汇源向集团的工厂采购，是同一个老板左手倒右手，价格高一点低一点无所谓。重整之后，两边的股东不同了，北京汇源多付一块钱，汇源集团就多赚一块钱。原本的内部结算，变成了一场零和交易。

各方想要的东西也不一样。

文盛资产是财务投资人。重整获批半年后，国中水务开始进场：从2022年底到2023年中，它分三次累计出资9.3亿元，受让持股平台诸暨文盛汇36.486%的股份，间接持有北京汇源21.89%的股权。而文盛方面承诺北京汇源2023年至2025年累计扣非净利润不低于11.25亿元，目标是推动北京汇源上市，再从中退出。

汇源集团的工厂，则要靠北京汇源的订单生存。而负责下订单、付款的，仍是原来的管理团队。

第三次分离：合作断了

合作的裂缝，首先出现在一个看似技术性的问题上：已经投进来的7.5亿元，到底算多少股份？

首期7.5亿元到位后，文盛资产认为，按增资协议，这笔钱已经缴足了它认缴的全部注册资本。北京汇源原管理团队则认为，其中一半以上只能计入资本公积。这个分歧，决定了文盛资产在这家公司里实际能有多大话语权。

文盛资产的说法是，由于北京汇源迟迟不按合同办理工商登记，它无法用股份融资来支付后续投资，于是暂停支付剩余的8.5亿元。

原管理团队则在2025年8月发出公开信，称文盛方面的实缴出资只占注册资本的22.8%，却掌握着董事会和监事会的多数席位，已到账的约6.47亿元由其直接管控，没有投入经营。

北京汇源方面后来称，2024年下半年起，原管理团队绕开董事会委派的财务负责人，以采购预付款的名义向汇源集团旗下工厂超额付款，2024年底余额突破3亿元，2025年6月升至6亿元。2026年1月，北京汇源发布声明，指控原管理团队挪用、侵占资金超过6亿元，已向公安机关报案，案件进入刑事侦查。

双方争的其实是同一件事：这家公司的钱和货，由谁说了算。

合作也开始在纸面上断开，据北京汇源披露，2024年第四季度起，它与汇源集团相关企业不再签订产销协议。2025年1月1日起，又终止了对汇源集团体系工厂的全部商标授权。但纸面上的终止，并没有立刻改变生意本身：老团队仍在经营，货仍从老东家的工厂里出来。

2025年4月，国中水务因相关股权被冻结，宣布终止收购北京汇源。借A股上市退出的路，就此断了。

退路断了之后，文盛资产开始着手真正接管经营，争夺控制权。四个月后的2025年8月20日，北京汇源的法定代表人由汇源集团方的咸晓芳，变更为文盛方面委派的王清汉，后者出任法定代表人兼总经理，文盛资产创始人周智杰出任董事长。原管理团队拒绝交接，双方一度各自声称手中的公章才有效。

这场控制权之争还蔓延到了线上：“汇源”公众号长期由汇源集团一方操作，直到2026年4月，北京汇源才通过司法程序收回账号运营权，并声明此前发布的公开信等均非其官方言论。但据媒体报道，生产、原料和销售仍在老团队手里。2025年9月起，天猫、抖音官方旗舰店被汇源集团主动关停，盒马、永辉等线下渠道随之下架了产品。直到2026年初，北京汇源才对外宣布启用全新的供应链，与一家家新的代工厂签约，生产才真正脱离了老东家。

争夺的代价很快体现在账面上。北京汇源2024年营收24.75亿元，2025年跌至13.89亿元（未经审计）。三年扣非净利润合计约8.65亿元，没能完成11.25亿元的承诺。

这个本来能赚钱的结构，最终毁于对钱和货的争夺。

合作断了，汇源集团的工厂却没有停止生产“汇源”。

第四次分离：名字也分了

终止授权后，汇源集团体系的工厂仍在生产、销售带“汇源”商标的果汁。据北京汇源介绍，它多次发函催告无果，于是起诉侵权。

2026年10月13日，福州中院一审判决，汇源集团旗下的开封公司和生物科技公司停止使用“汇源”字号、停止生产销售侵权产品，并连带赔偿9733.8万元。据北京汇源介绍，赔偿额是以两家工厂此前为北京汇源代工的开票金额为基础，参照行业毛利率算出损失，再加上一倍惩罚性赔偿。被判连带赔偿的还有河北汇源：它作为开封公司的一人股东，因未能证明公司财产独立于自身财产，同样要为这9700余万元的债务担责。而河北汇源，正是北京汇源重整前的原股东。

六天后，汇源集团宣布不再生产“汇源”果汁。这份声明显然不是临时决定。“咱家果源”的运营公司早在2025年12月就已成立，产品在2026年2月就已上市，10月19日的那份声明，更像是对既成事实的确认。北京汇源这边也早已完成了供应链的切换：据其在2026年1月的声明，公司已与新的合作伙伴恢复生产，脱离了原汇源体系的产销安排。

10月19日的那份声明，更像是对一个既成事实的确认。

至此，汇源的品牌和工厂彻底分开了。一边有名字，但自有产能撑不起生意，只能靠一家家代工厂补齐。一边有工厂，却没有名字，新品牌要从零做起。汇源集团品牌公关负责人李生延对此不认同，他说“咱家果源”并非从零起步，集团的全产业链和经销商体系都还在。但截至10月19日，“咱家果源”淘宝旗舰店里卖得最好的几款产品，显示销量只有几十件。

而这，正是朱新礼18年前想要的格局。

2008年，朱新礼设想的是：品牌归别人，自己守着果园和工厂。他当时还说过，即使品牌不再由自己经营，也可以再造新的品牌。

18年后，结局几乎一模一样。品牌归了别人，工厂还在手里，他也确实在再造一个新品牌。只是当年摆在他面前的，是179.2亿港元的报价。如今摆在他面前的，是一纸9733.8万元的判决。（本文首发钛媒体APP，作者 | 硅客看消费，编辑 | 林深）