四川
今日市场冲高回落后，尾盘小幅回升，创业板指此前一度涨超3%。沪深两市成交额2.12万亿元，较上一个交易日放量803亿元。科技成长方向继续活跃，半导体设备等板块表现突出。近两个交易日市场连续走强，反映前期悲观情绪有所缓解，资金风险偏好明显修复。随着海外产业链业绩改善及国内科技板块基本面支撑逐步显现，市场反弹动能持续强势。
海外方面，美国中期选举结果逐步明朗，部分政策不确定性得到消化，有助于市场风险偏好修复。与此同时，海外科技财报持续验证AI产业需求。据摩根士丹利统计，大型云服务商整体云业务收入增速由2026年二季度的48%提升至三季度的56%，环比加速约790个基点，反映AI需求仍具较强增长韧性。不过，市场对巨额资本开支回报、美国数据中心建设限制及后续货币政策的担忧尚未完全消除。
操作方面，经过前期充分调整，部分科技成长方向估值压力有所释放，叠加近期市场连续放量反弹，资金风险偏好明显改善，短期反弹行情仍有望延续。配置上或可适当提高对成长方向的关注度，积极把握具备产业景气支撑及估值修复空间的布局机会。考虑到市场短期涨幅较快，部分资金可能阶段性兑现收益，后续行情或伴随一定波动，可结合市场节奏分批布局，兼顾成长弹性与组合稳健性。
半导体设备方面，近期板块连续走强，主要受到产业景气验证与前期超跌修复共同推动。国内设备企业三季报整体表现较强，盈利增长明显快于收入增长；海外设备厂商订单及业绩亦显示存储扩产和先进工艺升级需求仍具韧性。展望后市，全球AI算力需求增长有望带动存储及先进制程资本开支，国内设备企业则持续受益于国产替代和市场份额提升，行业中长期成长逻辑仍然较为清晰。或可关注半导体设备ETF（159516），把握产业景气延续与估值修复相结合的机会。
港股方面，前期港股科技板块受海外利率、AI投资回报担忧及互联网企业盈利预期影响，估值经历明显调整。随着海外风险偏好修复，港股科技资产的配置吸引力有望逐步改善。从产业角度看，AI算力基础设施需求仍然旺盛，互联网平台也在持续推进AI应用落地，广告、电商、云服务等业务有望受益于技术赋能及经营效率提升。配置上或可关注覆盖科技硬件、互联网及创新成长方向的港股科技ETF（513020），以及更聚焦互联网平台和AI应用的港股互联网ETF（513720），把握估值修复与盈利改善相结合的机会。
（风险提示：具体持仓可能随市场波动。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。）
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