北京
原“中国私募股权投资”
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- 来源：PE星球
- 文：韦亚军
摄影：Bob
该类基金通常是借款给被PE控股的公司。
近日，黑石在伦敦发布公告称，其第四期机构欧洲直接借贷基金（简称：BXDE IV）完成最终关账，叠加其他欧洲直接借贷载体、并计入预计杠杆后，合计约130亿欧元（折合人民币超过967亿元）。
这是2026年欧洲信贷市场最大的单笔封闭募资之一。
对于LP而言，真正需要关注的是“可部署的放贷能力”。在直接借贷策略里，基金募集的是股权或类股权承诺，真正用于放贷的额度通常是承诺资本乘以一个杠杆倍数；这里面还包含不同载体，比如盲池基金、共同投资账户等。
该基金主要面向高质量的欧洲借款人，覆盖各个规模段，重点是中端市场（middle market）和中大型市场（upper middle market）。
产品形态是优先留置权（senior secured）贷款，包括 unitranche（把优先和次级的额度打包成一笔），主要服务于私募股权并购、企业再融资和成长型资本开支。
这是欧洲直接借贷最主流的一块市场：借款人通常是被PE 控股的公司，需要一笔确定性强、交割快的钱去完成收购或重组；银行银团贷款流程长、市场窗口不稳定，直接借贷基金就用“确定性”换“价格”。
截至公告日，黑石BXDE IV资启动以来，已经做了4笔lead-lender（主贷方）交易，合计28.11亿欧元。包括：
Angelini Pharma对Catalyst Pharmaceuticals的私有化收购，金额为10亿欧元；Regnology（金融监管软件公司），金额为7.8亿欧元；Odevo（欧洲物业管理服务集团），金额为6.49亿欧元；JTC（泽西岛上市的专业服务机构），金额为7382亿欧元。
目前，黑石信用与保险板块（BXCI）在欧洲拥有100多名投资专业人员，分布在伦敦、都柏林、法兰克福、米兰、巴黎5个办公室。
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