上海
财联社11月11日讯（编辑 李响）2026年锂电产业链供需格局持续转向宽松，上游锂盐供给持续释放与终端需求增速放缓形成共振，碳酸锂价格自年中以来步入下行通道，近期再度下探刷新年内低点。
昨日，国内期货市场碳酸锂主力合约收报87100元/吨，单日跌幅近3%，再度逼近11月4日创下的86360元/吨年内低位；现货同步承压，据方正中期期货引用富宝资讯数据显示，当日电池级碳酸锂（≥99.5%）报价91300元/吨。不过今日早盘盘面出现阶段性修复，截至午间收盘，主力合约上涨1.54%，报89440元/吨，多空双方在9万元关口展开博弈。
回顾全年走势，碳酸锂价格走出鲜明的“先扬后抑”行情。财联社梳理发现，碳酸锂年初价格约11.7万元/吨，此后受津巴布韦矿端扰动、出口备库及储能需求高增推动上半年整体震荡上行，至5月中旬攀升至20万-21万元/吨的年内高点，随后供需逻辑快速切换，价格持续回落，截至目前较高点最大回撤已接近六成。
对于本轮价格持续下行的核心逻辑，不少业内人士表示，本质是远期供给宽松预期提前定价与近端需求不及预期的双重共振。
上海钢联锂业分析师李攀指出，前期支撑价格的“低库存紧平衡”交易基础被库存口径修正打破，澳矿降价、国内产量回升叠加锂云母矿审批推进，坐实了远期供需缺口收窄的共识；同时电池消费税与出口退税调整提前透支了后续需求，下游主动补库意愿低迷，市场提前定价2027-2028年供给宽松预期，共同推动价格重心下移。
而供给端宽松趋势已逐步落地为现实产量。多家期货机构周度监测数据显示，全国碳酸锂周度产量达2.82万吨，环比增长1.36%，其中锂辉石提锂周产17042吨，环比增幅3.26%，是供给增量的核心来源。
与此同时，国贸期货等机构监测显示，后续冶炼企业排产仍有上调空间，叠加海外锂精矿进口维持高位，供给压力仍在持续释放。市场关注的枧下窝矿虽未如期于11月初复产，但业内普遍认为其年前复产概率较高，产能落地后将进一步强化供给宽松预期。
更值得注意的是，碳酸锂在需求端呈现旺季不旺的特征。信达期货调研数据显示，11月下游电芯环节排产环比增速仅0-1%，需求见顶信号明确，正极材料产量已环比转负，12月排产预计环比下滑4%，与此前年末消费走强的乐观预期形成显著落差。
而在终端层面，乘联会数据显示，10月国内新能源汽车零售114.8万辆，同比下降10%，终端走弱沿产业链向上传导，进一步压制锂盐采购需求。“当前锂价已跌破部分外购锂矿冶炼、锂渣提锂工艺的成本线，供给端减产托底力量开始显现，同时社会库存虽仍处去化通道，但去库幅度持续收窄”，信达期货分析师张岱玮指出。
对于后市，业内整体判断短期价格或进入震荡筑底阶段，随着年末季节性补库预期升温，存在阶段性估值修复可能，但中长期供需宽松格局难改，价格中枢仍有下行压力。“后续需重点跟踪枧下窝复产进度、锂矿到港量、下游排产及库存去化节奏，产业客户操作上仍以逢高卖出套保为主”，国贸期货分析师白素娜表示。
（财联社 李响）
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