王宁发家史：二本差生逆袭为河南首富，38岁身价1500亿

在我看来，LABUBU 能火遍全球，并不是凭空撞来的好运。

王宁能一次次从倒闭的边缘爬回来，核心不是抓到了一个爆款，而是每次摔得狠了之后，他都能看清自己生意里藏着的短板，提前做好后手。

很多看热闹的人只记得潮玩出圈之后有多风光，却很少去想，如果当初他一直抱着单一 IP 吃红利，这家公司早就跟着行情一起垮掉了。

王宁 1987 年出生在河南新乡获嘉县，父母都是做小生意的。

从小跟着家里人打交道做生意，他比别的同龄人更早懂得怎么琢磨人的喜好，怎么抓住小小的赚钱机会。2005 年，他考上郑州大学西亚斯国际学院，读广告学，属于民办二本。

别的学生考完高考，第一件事就是好好放松，他已经开始张罗足球培训班，靠这个赚自己的学费。

进到大学里面，身边同学忙着谈恋爱、参加社团活动，他心里想的还是怎么赚钱。他帮新生拍军训视频，刻录光盘售卖，靠着这笔收入攒下几万块，大学几年的学费就这么凑齐了。

读到大三，他在校外开了一间格子铺。

也就是守着这家小店的时候，他认识了杨涛，也就是后来和他合伙创业的妻子。两个人一起打理店里的货品，接待到店的学生，还被学校评为创业先锋。等到毕业的时候，他把格子铺转手卖掉，拿到二十万。这笔钱，就是他后来开启泡泡玛特的启动资金。

2010 年，23 岁的王宁去香港看望正在读硕士的杨涛。

在街上逛精品店的时候，他看到这类连锁小店的经营模式，心里萌生了新的创业想法。回到北京之后，他拿着这二十万，在中关村租下门面，开了一家线下零售店，泡泡玛特就是从这里起步的。

刚开店的时候条件很苦，墙面都是他自己动手刷的，进货全靠蹬三轮车来回跑。店里卖的东西很杂，饰品、玩具、各种各样的小杂货全都上架，品类铺得很散，可没有哪一样能稳定卖出去，生意一直冷冷清清。

开店满一年，也就是 2011 年，生意依旧没有起色。当时互联网热度很高，很多创业者都靠着线上项目拿到融资。

王宁也带着团队做了淘货网，平台用来对接厂家和商户。

做这个网站，说白了就是借着互联网的概念去找投资人，拿到钱养活整个团队。那段时间，他一趟趟往外跑，前后见了几十个投资人，所有人都拒绝了他。

整个团队快要撑不下去的时候，一通电话打了进来。

麦刚翻到了王宁三个月前发过去的邮件，主动约他面谈。

三天之内他们连续沟通好几次，第四天就敲定投资合同，第五天，两百万的资金就打到账户上。靠着麦刚的引荐，后面他又拿到六百万 A 轮融资，还有一千万 A 轮融资。就算拿到几笔投资，公司的经营状况，依旧没有明显好转。

2014 年，王宁去日本考察市场，看中了 dreams 公司的 Sonny Angel 潮玩，这款玩具在当地年轻人当中很受欢迎。

他拿下这个 IP 在中国的代理权，也慢慢摸透盲盒这套售卖玩法。到这一年，Sonny Angel 带来的营收，已经占到门店收入的三分之一。

王宁随即决定砍掉大部分杂乱货品，门店重心全部转到潮流玩具上面。

在外人眼里，方向终于选对了，生意应该越来越好。

只有王宁自己清楚公司的难处。

做代理 IP，定价权不在自己手里，利润压得很低。

再加上不停新开门店，成本持续上涨，亏损一年比一年严重。2014 年亏损 277 万，2015 年亏损 1500 万，到 2016 年，亏损直接达到 2800 万。资金缺口压得他喘不过气，只能到处找渠道融资。

2015 年，28 岁的王宁带着团队再一次去到日本，拜访三丽鸥总部，想要拿下 Hello Kitty 的国内代理权，最后谈判没有成功。

坏消息一个接着一个，2016 年 1 月，Sonny Angel 版权方通知他，不再续约代理权。这个消息对整个团队打击很大，如果短时间找不到新 IP，公司撑不过两个月就要关门。

实在没有别的办法，1 月 9 号，王宁在微博发了一条调研，问问网友除了 Sonny Angel 之外，还喜欢哪些潮玩 IP。

上百条留言里面，一半人都提到了 Molly。看到大家的反馈，他没有犹豫，四天之后就带着团队飞往香港，拜访 Molly 的创作者王信明。

来回沟通很多次，到 2016 年 4 月，双方正式签约。谁也没有想到，这次签约，直接改变了泡泡玛特之后的走向。

2016 年 6 月，公司的资金危机还是没有缓解。

为了凑钱，他跟着投资人周丽霞的安排，去内蒙古卫视创客中国录节目，去正和岛参加路演，趁着青岛企业家高尔夫球赛的间隙接触投资人，还主动对接国企寻求资金支持，所有尝试全都落空。

一次次碰壁之后，他选择登陆新三板，依靠挂牌的方式给公司续命。

同年 7 月，Molly 星座系列盲盒正式上线。

市场反响远远超出所有人预料，不到 20 天卖出八万多个，带来近 500 万营收。2016 全年营收 8800 万，亏损依旧有 2889 万。

2017 年，泡泡玛特在新三板挂牌，靠着融资加上 Molly 持续热销，30 岁的王宁终于把公司做盈利。这一年营收 1.58 亿，净利润 157 万。

2018 年，31 岁的王宁把营收做到 5.14 亿，净利润 9952 万。也是这一年，泡泡玛特正式开始布局海外市场。

2020 年，泡泡玛特在港股上市，成为盲盒第一股，上市当天市值一度突破 1000 亿港元，王宁身家突破 500 亿。风光的日子并没有维持多久，新一轮风波很快找上门。

2022 年，泡泡玛特和肯德基推出盲盒套餐，大量消费者为了收集玩具抢购套餐，出现很严重的食物浪费，这件事引发大范围舆论争议，还被 315 点名。

网上质疑的声音源源不断，不少人直接说盲盒就是收割普通人的智商税。资本市场也开始担心，公司业绩太过依赖 Molly 这一个 IP，风险太高。公司市值从 1480 亿一路跌到 200 亿，跌幅高达 86%。在很多人眼里，泡泡玛特这次很难再翻身。

市场一片唱衰的时候，王宁没有站出来在网上争辩，也没有急着搞短期促销活动强行拉动销量。他安安静静同步推进三件大事。

第一件，持续签约两百多位小众艺术家，不断扩充 IP 储备，不再把业绩全部押在单一 IP 上面。

第二件，沉下心打磨整条供应链，把生产、品控、物流各个环节牢牢抓在自己手里，降低对外的依赖。

第三件，稳步拓展海外门店，店铺陆续开到泰国、伦敦、东京，还有巴黎卢浮宫周边。他不再只是简单把国内潮玩卖到国外，而是转向和世界各地的创作者一起共创潮流内容，不再是单向的文化输出。

这一系列慢慢铺下的布局，在 2024 年迎来集中爆发。

这一年推出的 LABUBU 迅速火遍全球。伦敦的粉丝抢购新品的时候发生冲突，芝加哥的爱好者凌晨一点搭帐篷排队等候。这个 IP 的二手价格被炒得很高，胡润愿意拿出蓝宝石交换，泰国公主很喜欢这个潮玩，贝克汉姆买来送给自己的女儿。

单单 LABUBU 这一个系列，销售额就达到 30 亿，直接带动整个公司回暖。

2024 年泡泡玛特全年营收 130 亿，同比翻番，海外收入暴涨 375%。公司市值一年多上涨三十多倍，王宁成为河南新首富，排在中国财富榜第十位，全球第 101 位。

很多人看完这段故事，第一反应就是羡慕这个爆款带来的巨额财富。

我自己的看法不一样，在我眼里，LABUBU 的走红，只是长期积累之后结出来的果子。

如果在 Molly 爆火之后，他一直躺在单一 IP 的红利上面，不去签约新艺术家、不打磨供应链、不布局海外，等到 Molly 热度慢慢退下去，公司一样会垮掉。

那次市值暴跌，其实也是给王宁敲了一记很重的警钟。一个 IP 再火，热度总有消退的一天，一家公司不能把全部希望寄托在一款玩具身上。

我也经常琢磨他常说的两句话，尊重时间，尊重经营。

尊重时间，就是不要指望一件大事两三年就能速成。尊重经营，就是再好的商业模式，最后都要落到一件件细碎的琐事上，处理人、资金、供应链里层出不穷的麻烦，一遍一遍调整优化。

我见过不少想创业的朋友，一门心思找快钱，天天盼着一夜爆红，很少有人愿意花好几年去搭建一套看不见的底层体系。

巴菲特那句老话经常被拿来和这个故事放在一起。

有人问巴菲特，他的投资道理很简单，为什么很少有人跟着学。巴菲特的回答是，没有人愿意慢慢变富。放到王宁的创业路上，这句话同样适用。所有人都想直接拿到爆款，却不愿意忍受连续多年亏损、到处求人融资的煎熬。

泡泡玛特走到今天，在我看来，它并不是一个简单的风口逆袭故事。

它更像一个很实在的提醒，短期的流量和爆款随时会消失，真正能托住一家企业走远的，是持续不断的内容储备，稳定可控的供应链，还有面向全球市场的长期布局。

很多人只盯着首富这个光鲜的结果，忽略了在每一次危机里面，王宁选择沉下心布局的耐心。风口来来去去，能扛住低谷、愿意持续打底子的人，才有机会等到下一次机会到来。