质量榜｜二季度长鑫科技业绩“亮眼”，房地产和农林牧渔成业绩下滑重灾区

2026年A股半年报收官，上半年，全市场上市公司实现营业收入37.76万亿元，同比增长7.6%；实现净利润3.58万亿元，同比增长19.5%迎来强劲修复，但地产、农林牧渔深陷亏损与科技保险强势领跑的极致结构性分化，成为这份成绩单最突出的底色。

长鑫科技以3428%的业绩增幅位居首位

与以上形成鲜明对比的是A股20家头部盈利公司，16家公司实现净利润同比增长，仅4家出现下滑。

长鑫科技以3427.83%的同比增幅位居首位，从去年中报亏损23.32亿元大幅扭亏为盈至776.05亿元，成为电子半导体行业复苏的标志性案例。今年7月27日长鑫科技正式登陆科创板，公司以8.66元/股的发行价、579亿元的实际募资额成为科创板开板以来募资总额最高的IPO 。7月27日上市首日，开盘价49.50元，较发行价暴涨471.59%，对应市值3.31万亿元，一举成为A股市值王 。

非银金融板块表现尤为亮眼，中国人寿净利润达1344.89亿元，同比大增228.57%；工业富联接近翻倍，中信证券增长70.15%，新华保险、中国人保、中国平安的增幅也分别达到54.02%、38.50%和36.06%，显示保险与资本市场相关业务景气度显著提升。三桶油中，中国石油、中国海油、中国石化均实现双位数增长；紫金矿业受益于金属价格上行，同比增长68.17%；中国神华增长16.53%，煤炭板块韧性依旧。

部分行业面临增长压力。 通信行业整体承压，中国移动下滑6.29%，中国电信下滑14.90%；建筑装饰板块中，中国建筑净利润同比下降24.35%，为20家公司中降幅最大。消费板块分化，宁德时代在新能源赛道维持41.98%的较高增速，而贵州茅台微降1.95%，美的集团基本持平。

从亏损TOP20公司的中报数据来看，整体业绩呈现全面承压、恶化加剧的态势。在这20家公司中，仅有TCL中环、金地集团和*ST华幸3家实现了亏损收窄，同比改善幅度分别为24.47%、25.65%和31.28%；而其余17家公司均出现不同程度的业绩下滑，其中华发股份、福星股份、天山股份的净利润同比降幅甚至超过200%。

更为严峻的是，华发股份、温氏股份和牧原股份3家公司由去年同期的盈利状态转为今年亏损，尤其是华发股份从盈利1.72亿元骤降至亏损36.54亿元，同比降幅高达2225.70%。

分行业来看，房地产和农林牧渔成为业绩下滑的重灾区。上图中房地产行业6家公司今年合计亏损318.72亿元，较去年同期的258.29亿元进一步扩大，万科A以149.51亿元的巨额亏损居首，成为"亏损王"，华侨城A、福星股份等也均呈现亏损扩大态势，显示地产行业调整仍在深化。

农林牧渔板块则经历了最为剧烈的波动——牧原股份和温氏股份两家去年同期合计盈利140.05亿元，今年却合计亏损104.44亿元，净利润波动高达244.48亿元，反映出猪周期反转对养殖企业盈利能力的巨大冲击。

总体而言，2026年上半年，保险、半导体、有色金属及石油石化等行业景气度较高，而通信运营商与传统基建板块则面临一定的盈利压力。

二季度A股公司财报质量如何？

2026上半年,经营现金流净额的高增速榜单TOP20横跨银行、汽车、钢铁、非银金融、建筑材料、电力设备、公用事业及交通运输等多个领域，表明二季度经营现金流改善具有一定的宏观普遍性。

其中，比亚迪、福耀玻璃、海螺水泥、特变电工、中国巨石、大秦铁路等公司在第一季度已保持正向现金流的基础上，第二季度仍实现8倍以上环比增长，显示出内生经营扩张与现金回收能力的同步增强。除此以外，光大证券客户保证金增加，石药创新收到大额合作首付款，这些都是造成经营现金流净额大幅增长的原因。

整体而言，在排除基数扰动后，A股二季度经营现金流呈现"季节性修复与结构性改善并存"的特征。

2026年第二季度，A股上市公司投资活动现金流出呈现显著分化。从环比增幅来看，闽东电力、行云科技、威帝股份等20家公司位居前列，环比增幅均超过140倍，其中闽东电力以46万倍的增幅居首。

闽东电力、理工光科、恒运昌、新宏泰、兰生股份、红塔证券、香农芯创、亿华通、粤传媒上榜主要原因系二季度购买银行理财或参与股权投资。其次，若羽臣、觅睿科技、中公高科、众泰汽车上榜主要原因是购买固定资产或产能建设等。

高环比公司分散于公用事业、计算机、电子、传媒、汽车、机械设备及非银金融等多个领域，反映出这些板块在二季度投资节奏出现明显加速。

值得注意的是，若从二季度投资活动现金流出的绝对金额观察，工商银行等大型银行仍占据主导地位，单季度投资流出超过1.8万亿元，但其环比增幅相对平稳，普遍在-10%至25%之间，显示出头部金融机构投资支出的稳定性与中小市值公司投资波动性的鲜明对比。

根据同花顺iFind发布的2026年上半年毛利率环比提升TOP20榜单，入围企业上半年毛利率相较于第一季度均实现了数倍的跨越式增长，提升幅度从558.60%到惊人的14701.80%不等。这一榜单的显著特征是，绝大多数企业在第一季度的毛利率基数极低，普遍处于0.1%至3.5%的区间，而上半年累计数据则出现了大幅修复或跃升，反映出这些公司在二季度可能经历了产品价格回升、成本端改善或业务结构优化等积极变化。

从行业分布来看，基础化工板块成为最大赢家，共有富恒新材、金浦钛业、阿科力、黑猫股份和坤彩科技五家公司入围，显示出该行业在2026年上半年可能迎来了周期性的盈利修复。

此外，建筑装饰、钢铁、房地产等传统周期行业亦有多个标的上榜，而医药生物、传媒、电力设备等板块亦有代表性企业入选。值得注意的是，部分企业如山水比德、东望时代和深城交的上半年毛利率已提升至20%以上甚至超过30%，在实现高环比增长的同时维持了相对健康的盈利水平。