对话 WEEX 联创：Hyperliquid 崛起，CEX 的合约竞争生存之道

撰文：深潮 TechFlow

在政策利好、机构涌入带来交易量和用户量激增的本轮周期，交易所的竞争也变得更加热闹。

在刚刚过去的行业盛会新加坡 TOKEN 2049 中，我们看到了比以往更高的交易所活跃，大家鼓足干劲，在品牌视觉创新、差异化优势宣传以及新用户吸引等方面下足功夫，其中包括本次活动的白金赞助商，在全球范围内拥有近 700 万用户，合约的日均交易量超过 150 亿美元，现货日均交易量超过 20 亿美元的 WEEX。

在活动现场，位于中心位置 WEEX 金碧辉煌的展台，以及年轻帅气的 WEEX 联合创始人兼首席安全官 Ethan，很轻易就吸引住了大家的视线。借由此契机，深潮 TechFlow 也与 Ethan 进行了一场面对面的深度对话。

聊到技术专业范畴，Ethan 深入浅出侃侃而谈 WEEX 的核心优势：

通过全内存化运行和分片等设计，WEEX 很大程度上克服了「低延迟、高并发、一致性」这一交易所不可能三角，TPS 达到百万级别，核心链路延迟在 6 毫秒左右，进入到行业第一梯队的标准。

而对于 WEEX 如何吸引用户这一话题，作为一名拥有十多年一线交易经验的量化交易，Ethan 有着用户视角的深刻见解：

用户想要的其实就是在一个安全的交易环境里，能够交易自己想交易的东西。WEEX 严格遵循行业最高安全标准，并设立 1000 BTC 保护基金，让用户放心交易。与此同时，WEEX 还拥有低延迟、高流动性、丰富币对支持、最高 400 倍杠杆等独特优势，带来更友好的用户体验。

最后，在聊到 Hyperliquid 强势崛起对合约乃至整个 CEX 合约业务所产生的影响时，Ethan 表示：

我们与去中心化交易所并非竞争关系，而是共同将市场体量做大。相比较 DEX，CEX 拥有更丰富币对支持、更低门槛、更稳定高效的性能等优势，对用户而言对于 CEX 和 DEX 的选择本质就是不同需求下的各取所需。

本期内容，让我们跟随 WEEX 联合创始人兼首席安全官 Ethan 的精彩分享，走入 WEEX 过去数年高速增长背后的持续技术升级与全球品牌曝光，以及在交易所竞争日趋激烈的当下，WEEX 破局的差异化优势。

季度合约交易量增长 4 倍：用户选择 WEEX 的四大核心理由

深潮 TechFlow：很高兴能有机会与您进行一场深度交流，可能有一些华语的用户还不太了解您的背景，所以首先欢迎您自我介绍一下？

Ethan：

大家好，我是 Ethan，WEEX 联合创始人和首席安全官。

在 WEEX 我主要负责交易板块，包括合约 Pro、现货 Pro 第二代交易系统的开发维护，一些安全架构方面的设计以及集团的策略增长等。我本身是学计算机出身的，毕业后在投行和对冲基金做了十多年量化交易员。

在加入WEEX团队之后我们也进入了快速发展期，无论是客户量还是市场增速都很快，支持的现货合约相关币对也很多，于是就出现了系统饱和问题，卡顿等情况的出现影响了用户体验，因此我的加入主要负责升级 WEEX 第二代交易系统。

我的长期活跃在交易一线的量化背景让我对于如何优化交易链路拥有更深刻的认识，同时我自己也是一个高频交易的用户，也更知道用户需要什么产品功能，我也非常开心能够帮助到 WEEX 的增长。过去几年，WEEX 也确实成为了增长最快的几个交易所之一，我们的季度合约交易量已经增长了 4 倍。

现在 WEEX 的系统性能已经大幅提升，TPS 达到百万级别，大概翻了 100 倍左右，核心链路延迟在 6 毫秒左右，已经进入到行业第一梯队的标准。

深潮 TechFlow：如果让您用一两句话向用户介绍「为什么要使用 WEEX」， 您会怎么说？

Ethan：

我觉得有两个重要维度：一是资金的安全合规，二是用户体验。

安全方面，我们有 1000 枚 BTC 作为保证金，很多大型交易所都会设立保护基金用于意外情况下的用户赔付，小交易所的赔付能力很差，而我们真的有 1000 枚 BTC 且用户可通过官网查看，这很大程度上保证了我们对用户的风险承担能力，用户只需要放心的交易就好了。

在币对支持方面，不管是现货或者是合约，WEEX 支持的量都是行业第一梯队的，包括很多热点、打新项目我们都会上，用户在我们平台几乎能交易所有币对。

与此同时，我们的交易深度也媲美顶级交易所：对于一些大币种，随便交易个一两千万美元都没有问题；而对于一些小币种，MC 可能也就几千万美元。

另外，我们支持最高 400 倍杠杆倍数，我们其实更专注合约交易，我们交易没有币本位合约，我们只做 U 本位，把所有的流动性都集中在 USDT，如果用户想高杠杆、高倍数交易新的合约，来 WEEX 就对了。

不论是币对、流动性、延迟还是安全性，我们都优化的很好，这些都对用户非常友好。

对于用户而言，他们想要的其实就是一个安全的交易环境，钱不会被黑掉，平台不会跑路，以及能够买卖到他想买卖的东西，WEEX 能够很好的满足这两点。

全内存化运行与分片设计，系统性能提升 100 倍

深潮 TechFlow：WEEX 作为一家高速成长中的交易所，可以请您介绍一下自您加入 WEEX 以来，WEEX 所取得的一些重要里程碑或数据吗？

Ethan：

过去几年我们的增长非常显著。例如，WEEX 目前拥有 600+ 万、接近 700 万的用户，合约的日均交易量大约在 150 亿美元左右，现货每日交易量也有约 20 亿美元。在 CoinGecko 的合约交易排名中，我们也成功跻身前十，各项数据相比我加入时已经翻了好几倍。

我们的 BD 团队一直非常努力，合作伙伴也为我们带来了大量用户，但过去受限于系统架构，用户体验并不理想。如今系统完成升级后，情况完全不同了。

如果大家不觉得太技术化的话，我可以稍微展开说一下。我们原先的系统属于比较单一、独立的架构，难以支持高并发处理。交易系统中存在一个「不可能三角」：

• 低延迟（Low Latency）
• 高并发（High Concurrency）
• 一致性（Consistency）

这三者很难同时兼顾。例如，若要让不同国家的用户都能同时交易，就需要在多个地区部署服务器，但为了保持数据一致性，就必须耗费时间达成最终一致，而这又会影响到低延迟的目标。其实每家交易所都在努力平衡这三方面：既要让用户交易时延迟低，又要支持大量用户并发操作，同时还要保证数据一致。

我们所做的技术升级，主要包括以下几个方面。

首先，第二代系统实现了全内存化运行，整个交易流程不再依赖数据库。

其次，我们设计了一套优化的分片机制。例如按用户进行分片，把不同用户分配到不同服务器上；另外也按币对分片，不同币对可以分散到不同分片。系统还采用了高度模块化的架构，非常有利于水平扩展。也就是说，当用户量或币对数量增加时，我们只需要增加服务器数量即可，更优于以前的垂直扩展的方式，因此增加 CPU 或内存总会有物理上限。

当然，分片机制也有其限制，比如同一个币对最终仍只能在一台服务器上处理。因此我们还针对交易指令做了大量优化，这方面我的高频交易经验发挥了很大作用，围绕如何更快、更高效的撮合交易进行优化。

经过这些升级，目前我们每秒能处理的交易量（TPS）已达到百万级别，迈入一线交易所的行列。

深潮 TechFlow：我是想延伸再问一下，比如说你刚才说到你们通过内存的方式来去处理，在这方面 WEEX 是独家或者领先的吗？目前 WEEX 的技术性能处于交易所竞争中的什么位置？

Ethan：

这些技术本身并不神秘。只要做过交易或底层系统的人基本都明白，关键在于怎么把它真正落地，以及团队的工程能力和既有系统的演进路径。我们无法推倒重来，需要在现有体系上持续迭代、稳步升级，这里面有很多工程技巧。

如今不少交易所的核心成员都来自传统股票市场的交易所、高频交易或对冲基金。我过去主要做美股和日股的高频交易。当时我们会把交易服务器直接放在交易所机房边上，把延迟压到纳秒级。

本质上，大家是把传统金融的技术方法迁移到加密领域。但两者也有差异，传统金融市场比如日经交易所，服务器都集中在日本，而加密交易的用户分布在全球各地。所以我们对延迟的要求相对没那么高，传统金融追求纳秒级，而我们目前追求毫秒级。

如果做过股票高频的朋友应该知道，这些技术思路其实并不是什么秘密，差别在于你如何把全链路优化打磨到位：用户主要分布在哪里、终端设备与网络状况如何等等，所有细节都需要技巧。

我们的技术团队背景也比较多元，有的来自其他交易所，有的来自传统股票交易系统，也有的出身物联网大厂。整体上，我认为我们的技术实力已经进入行业第一梯队。当然，还有很多同行比我们更强，我们也在持续追赶和学习。就当前进展而言，我认为我们的技术节奏已经基本能与头部保持同步。

从 1000 BTC 基金到严防插针：WEEX 遵循行业最高安全标准

深潮 TechFlow：您主要的职责是负责安全，能请你介绍一下 WEEX 的安全部分都做了哪些努力，有什么优势吗？

Ethan：

我们在安全方面完全遵循行业最高标准。

举个例子，我们严格执行冷热钱包分离：我们只将少量资金存放在热钱包中，而冷钱包则采用多层管理机制，不是一个冷钱包管理所有资金，而是资金被分散在不同层级的多个钱包中。

此外，所有冷钱包都拥有 MPC 保护，任何操作都需要多个第三方共同参与，并经过独立审计确认无误后，才能将资金从主冷钱包转移到次级冷钱包，在需要提币时再转入热钱包，并且所有这些流程都是离线完成的。

我们还在第三方审计方面投入大量工作，并设置漏洞赏金计划，同时还与白帽黑客团队合作开展一些渗透测试，持续提升系统安全性。

最重要的是，我们设立了 1000 BTC 的保障基金，这一点与许多交易所不同。其他平台往往是从用户盈利或手续费中抽取一部分作为保障资金，而我们的基金则完全由管理层和投资人共同出资，将这 1000 个比特币存放在链上专门用于用户赔付，这是我们能够为用户提供信心的重要保障。

深潮 TechFlow：在特殊行情下，好像总会出现某些交易对「插针」的现象，这种现象在多个交易所都曾发生过。您认为为什么会发生？有哪些方式可以避免？

Ethan：

大币对的插针通常是由于系统错误，或者有巨额资金突然下单，导致市场剧烈波动，比如大基金 10 亿美元体量可能会导致比特币短时间内插针 3% - 5%。

小币种插针问题更为常见，即便是头部交易所也难以完全避免，原因主要有以下几个方面：

首先，可能是交易所系统本身的问题。比如系统宕机后无法及时处理用户订单，一旦恢复大量卖单集中涌入，就容易引发插针。

其次，流动性不足也是一个关键因素。如果第三方做市商数量有限，或流动性本身较弱，即便用户下一个不算大的单，也可能因为缺乏足够的市场深度而导致价格剧烈波动，有时不靠谱的做市商甚至可能临时撤单。

此外，项目方团队本身若存在 Rug Pull 或大额套现行为，也会直接引发插针。假设整个市场的流动性只有 1000 万美元，此时项目方突然抛售 200 万美元的代币，插针几乎不可避免。

为了尽可能防范这类问题，我们采取了多项措施。

首先，我们不断优化系统架构，确保低延迟和高稳定性，避免因技术问题导致异常。我们也引入了 AI 实时监控流动性变化，并且绝不只依赖单一做市商，WEEX 每个币种都会接入多个流动性提供方，确保即便某一方出现问题，市场依然具备足够的流动性。

同时，我们也会对上线项目进行严格审核，尽最大努力筛查那些有恶意倾向的团队。虽然无法百分百杜绝，但我们会认真审查项目背景、资金实力等方面，从源头上降低风险。

最后，如果真的出现这些情况，我们还有保障基金，当用户因我们的系统问题产生损失时，我们会对用户进行相应赔付。

聚焦合约：产品打磨到位后，开启全球品牌建设

深潮 TechFlow：交易平台的竞争也很激烈，从您的角度来看，WEEX 的竞争和增长策略是什么？

Ethan：

自 2018 年创立以来，WEEX 开始全球化布局了。我们的业务并不局限于亚洲，在中东、欧洲、非洲和南美等地区也都占据了相当不错的市场份额。

很多交易所追求每样业务都做，打造一个大而全的平台，而我们目前阶段更专注于合约交易业务，所以我们这方面的表现更突出，包括我刚才分享的安全性、流动性、币对丰富性以及杠杆倍数，都相对于友商来说更具优势。当然，我们也在积极拓展现货、理财等多元业务，逐步构建更全面的交易生态。

此外，我们还拥有一个非常棒的社区。我们非常重视社区建设和品牌沟通。例如最近在新加坡 TOKEN 2049 和之前的迪拜盛会上，WEEX 都是白金赞助商，我们希望通过这些机会增加曝光、加强与用户的互动。

就像今天大家在现场所能感受到的，我们的位置非常中心非常显眼，市场团队也非常用心的布置现场，我们团队正在非常努力的推进品牌建设工作。我们主要想给客户传递一个信号，之前我们主要聚焦打磨产品，现在我们的产品打磨的差不多了，我们认为我们可以开始更多的聚焦品牌建设。

就我个人而言，我也很注重与用户的交流。我开通了 X 账号，也会不定期参与 AMA 活动，大家有什么问题也可以找我，看到大家的留言后我会回复。我们的客服团队也是 7 x 24 小时在线为大家答疑解惑。未来，我也会通过 X 平台持续分享 WEEX 的最新动态和发展计划。

深潮 TechFlow：好像每年的新加坡活动 WEEX 都会参与，但在韩国、日本的活动曝光会相对较少一些，这是出于什么样的考虑？不同区域 WEEX 有什么不同的增长策略吗？

Ethan：

就像我刚刚说的，WEEX 其实是全球化布局的，在亚洲、中东、欧洲、非洲和南美等地区都有不错的份额。

新加坡的 TOKEN 2049 我们一直都有作为白金赞助商支持参与，TOKEN 2049 具有比较强的全球属性，同时也是新加坡规模最大的加密盛会，汇聚了来自世界各地的伙伴。

在其他区域，我们更多的是举办一些边会或者小型活动。由于品牌建设刚刚起步，我们目前会先从这类大型国际盛会着手，提升品牌曝光度。未来，我们将逐步拓展至日本、台湾等市场。其实目前我们每个月在世界各地都已经有不少活动落地。

坦白说，我们目前仍将主要精力放在产品打磨上，不可能参与所有活动，但我们会持续努力增加曝光，让更多尚未了解 WEEX 的用户知道我们的存在，了解我们是一家始终用心服务客户的交易平台。

深潮 TechFlow：今年很多交易平台都在接入或者推广 AI 相关的功能，你们有相关计划吗？AI 会和 WEEX 平台有哪些结合？

Ethan：

其实在AI这方面，我本身就挺感兴趣的，因为我大学学的就是计算机。

早在 ChatGPT 刚开始普及的时候，我们就已经在关注并尝试把它引入交易所的业务中了。目前我们主要是在内部系统中应用 AI，比如风控体系、流动性监控等模块都已经全面接入了AI技术。同时，我们也上线了 AI 客服，并且在跟单交易板块中，也引入了一些提供 AI 策略的交易者，供用户选择。

至于刚才提到的，比如用户点击某个交易对、由 AI 给出投资建议这类功能，我们确实正在研发中，预计在不久的将来，我们也会推出这类服务。不过由于我们是交易平台，更需要坚定中立态度，我们主要是为用户提供交易服务，用户有自己的交易策略，他来执行，我们来支持，而不是直接建议用户买入或卖出某个币，所以在这方面会格外谨慎。

提供投资建议和运营交易所，在底层逻辑上其实存在一定的利益冲突，因此我们必须非常注意把握分寸，在功能设计和用户反馈上都会特别小心。

Hyperliquid VS WEEX：不同用户的各取所需

深潮 TechFlow：在你看来，Hyperliquid 的崛起对你们的合约交易或者整个中心化交易所的合约市场产生了哪些影响？你们有计划自己也推出链上的合约平台吗？

Ethan：

我认为链上合约交易的增长对整个行业来说是积极的。用户进入加密货币领域的路径通常是循序渐进的，他们可能先看到市场资讯或经他人推荐，开始了解比特币等主流资产，之后尝试现货交易，再逐步接触合约交易。

因此，我们非常开心看到像 Hyperliquid 这样的合约 DEX 交易量增长，这说明越来越多用户开始认知并接受合约交易。这其实是一种双赢的局面。我们与去中心化交易所并非竞争关系，而更多是共同将市场体量做大。

具体区别的话，目前多数去中心化交易所支持的币对数量仍较为有限，例如 Hyperliquid 仅提供几十个币对的合约交易，而 WEEX 则支持超过 600 个合约币对。如果用户想交易的币种在 DEX 上未能覆盖，他们自然会转向中心化平台。

同时，去中心化交易所的参与门槛相对较高，新用户需要自行管理钱包和私钥，并在安全操作存在一定挑战。而 WEEX 注册流程简便，几分钟即可完成开户并入金开始交易，大幅降低了新用户的进入难度。

另外，在极端行情下，DEX 常面临流动性骤减、滑点升高及 Gas 费用激增等问题。尽管 Layer2、Layer3、新公链等高吞吐量方案正逐步改善这些痛点，但 CEX 在系统稳定性、交易性能和低延迟方面目前仍具备明显优势。

深潮 TechFlow：刚才您有分享到，中心化交易所的币对流动性会更好，背后是不是因为做市商？以及未来随着更多做市商在链上做事，以及配合 Hyper EVM 促使 Hyperliquid 支持更多币对，您会觉得 DEX 所面临的这一系列问题会得到很好的解决吗？

Ethan：

坦白说，我认为 Hyperliquid 其实更像是一个 CEX，比如之前 Hyperliquid 的 HLP 插针回滚，速度比 CEX 还快。所以在我看来，Hyperliquid 想要实现更低的延时、更快的支持更多币对以及更好的做市体验，一定需要一些 Gasless 设计。

具体来说，做市商需要持续调整更新订单，需要大量高频操作，如果每一个操作都要支付 Gas 费，即使每一笔操作 Gas 很低，最终成本也会非常高，因此 Hyperliquid 未来需要实现免 Gas 机制，从而支持高频更新，但这本身是一个很难的技术点，而且这也将让 Hyperliquid 越来越趋近于 CEX。相比之下，中心化交易所在这些方面具备优势。

此外，我们在用户门槛方面优势明显。如果一个新手刚进入加密货币领域：一方面他会觉得很难，直接让他管理钱包、私钥、助记词和 Gas 费，很容易让他感到困惑和不知所措；另一方面他会产生不信任，我的钱放在这里靠谱吗？

更重要的是，许多新手用户在授权交易时容易陷入链上安全陷阱。例如，曾有黑客创建代币并在 Uniswap 上提供流动性，然后大规模空投。一些用户看到免费代币便尝试卖出，而一旦点击 Approve 授权，黑客就能够通过之前预设的陷阱盗走用户钱包中的资产。

这类风险对新手来说防不胜防，而中心化交易所则能有效避免这些问题，为用户提供更低门槛、更安心的交易体验。

最终，我觉得对于 CEX 和 DEX 就是不同用户各取所需：

如果你熟悉链上操作，希望自己掌控资产，可以选择像 Hyperliquid 这样的平台；而如果你追求更便捷、友好、安全、低门槛的交易体验，希望享受手续费优惠、参与社区活动，并有 7 × 24 小时的客户支持，那么像 WEEX 这样的中心化交易所会是更合适的选择。

深潮 TechFlow：我们知道 WEEX 也有自己的平台代币 $WXT ，请您介绍一下这个代币目前和未来会有哪些赋能？

Ethan：

是的，我们平台币上线至今大约有两三年时间，目前已经实现了约四倍的投资回报，如果您早期就持有我们的平台币，对于平台币来说，这个表现可以说是比较不错的。

用户持有我们的平台币，可以参与平台治理，也可以参加社区的各种活动，比如说持有平台币有机会获得新项目空投等。

此外，我们也会定期从盈利中拿出一部分用于销毁回购。今年 1 月和 8 月我们已经各进行了一次销毁，未来也会持续推动这一机制。

同时，我们也希望像其他交易所一样，不断为平台币拓展更多应用场景，无论是在线社区、新项目认购、治理参与，还是其他方面，都致力于让平台币发挥更大的作用。

深潮 TechFlow：我们有看到您将 「致力于将WEEX打造为一个让交易更安全、更高效、更值得信赖的平台」，请问实现这个愿景，接下来您会有哪些计划，重点会关注哪些指标？

Ethan：

我们主要关注两个核心指标：客户增长和交易量增长。

客户数量多了，优质项目自然会主动选择在我们交易所上线，这样我们的用户也能获得更多优质资产。例如，如果我们的社群规模较大，项目方往往会提供更多的空投代币，我们就可以将这些福利分配给用户。

另一方面，交易量的提升也代表着我们的交易深度更好。随着交易量不断增长，会有更多做市商愿意将资源投入我们的平台，进一步提升流动性，使用户的交易体验更好。这些因素彼此促进，形成良性循环。

在技术层面，我们会持续进行系统扩容和性能优化，以确保用户在不同国家和地区都能享受到低延迟、高流动性的交易体验，持续吸引新用户增长。

此外，我们的用户保护基金也将长期存在，用于增强用户信心。一旦发生因系统问题导致的用户亏损，我们将通过该基金确保用户权益。