广东
2026年1月4日下午，多家媒体报道，宇树科技A股上市的绿色通道被叫停，但上市并未叫停，有些文章后面有各种灰色猜测。
当天晚上20:47分，上海证券报报道，宇树科技回应，公司未涉及申请“绿色通道”相关事宜，相关媒体的IPO不实报道。并表示，公司上市工作正常推进，相关进展将依法依规进行披露。
1.为何会有这样的传言？
宇树科技曾在2025年9月披露上市节奏，将于2025年10月至12月期间提交上市申请。
但是现在2026年了，并没看到宇树科技披露招股书，所以各方胡乱猜测？还被正规媒体当成事实报道？
2. 有一种可能是走预先审阅通道
2025年6月18日，证监会发布了《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，就是得创板的“1+6”政策，首次提出“面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制”。
预先审阅过程、结果不公开，减少上市前的“曝光”时间，以更好的保护企业信息安全、技术安全。
在正式申请IPO阶段，将一并披露预先审阅阶段的问询回复文件。交易所先做了预审，后续正式阶段就会加快正式审核进度。
比如长鑫科技，就采用预先审阅的。
宇树科技有没有走预先审阅通道？不知道，因为在这个阶段是保密不公开的。
但是，可以采用科创板第五套标准的蓝箭航天，并没有走预先审阅通道，而宇树科技应该不属于第五套标准的范畴，会走预先审阅通道吗？
3. IPO的绿色通道是什么？
我们的文章一直力求准确，我相信规则，走阳光路线。
有的人失败就赖灰色，其实自己不了解规则，不熟悉规则。
上市绿色通道是什么？我努力去找正规文件，到底哪份文件提到了绿色通道，谁可以走？
2024年6月19日，证监会发布的科创板八条，其中的第三条“优化科创板上市公司股债融资制度”说，建立健全开展关键核心技术攻关的“硬科技”企业股债融资、并购重组“绿色通道”。
科创板八条说的绿色通道，是股债融资、并购重组，并不是IPO。
2024年4月19日，证监会发布《关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，第一条“集中力量支持重大科技攻关”说了，优先支持突破关键核心技术的科技型企业上市融资、并购重组、债券发行，健全全链条“绿色通道”机制。
这个文件说了IPO的绿色通道，但是哪些企业可以走绿色通道？我没查到有哪个文件有规定，这个文件说的是“突破关键核心技术的科技型企业”。
绿色通道类似于排队买票时的军人优先，就是可以插队的意思。
但只是时间优先，上市要求是不变的，就是速度比较快而已。
4. 哪些企业有机会走绿色通道？
我也不知道，但是可以采用科创板第五套标准的是生物医疗、人工智能、商业航天、低空经济这四类，这些企业亏损，甚至营收为0也有机会上市。
而机器人并不在这些行业里面。
别人猜测摩尔线程、沐曦股份走绿色通道，我也不知道是不是。
从时间上看，摩尔线程从申请到上市超过五个月，沐曦股份从申请到上市共花五个半月。
寒武纪上市是没有绿色通道的，用时不到四个月。
南网数字上创业板是没有绿色通道的，从申请到成功上市，用时四个半月，比摩尔线程和沐曦股份都快。
不管是不是绿色通道，如果企业自己没有问题，速度会比较快；如果有问题需要解决就可能花比较多时间，比如影石创新花了四年8个月。
申请上市时，业绩如数学，技术如物理、上科创板必考；股权如语文，各板块都是必考科。
财务查三年，股权查终身，有公司因股权架构复杂直接导致上市被否了，有公司因20年前的股权问题还会影响上市。
很多公司关注业务，却忽略了股权问题，上市受阻再花时间去解决，而有的公司已经很难解决了，直接导致上市失败。
我查阅了500多家公司上市历程，整理了影响上市的20种股权问题和解决方案，想上市的老板可以看看。
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